Depois de encontrar uma empresa que parece um bom candidato a investimentos e conhecer os negócios e as finanças, os investidores geralmente fazem uma escolha sobre o tipo de investimento a ser feito. Ações são investimentos em que o investidor detém uma participação acionária na corporação. Os títulos permitem que os investidores emprestem dinheiro à corporação e recebam juros.
Vamos dar uma olhada em como esses investimentos muito diferentes são afetados por eventos corporativos.
Investimento como acionista
Os acionistas possuem uma parte da empresa na qual são investidos. As ações são negociadas em bolsa e os preços são fixados pelo mercado. Os preços das ações geralmente são impulsionados por resultados financeiros, notícias da empresa e fundamentos do setor. Eles geralmente são avaliados em uma base "múltipla".
Os investidores em ações geralmente investem em empresas que consideram ter perspectivas de crescimento superiores e são subvalorizadas pelo mercado. Enquanto o mercado define os preços das ações, os acionistas têm uma maneira de influenciar as decisões da administração e da empresa por meio de votação por procuração. Os acionistas somente recebem "pagamento" por seu investimento quando o preço das ações aumenta ou os dividendos são pagos.
(Para saber mais, confira O que é realmente possuir um estoque .)
Investimento como Bondholder
Os detentores de títulos diferem dos acionistas porque não possuem participação acionária na empresa. Em vez disso, os detentores de títulos emprestam essencialmente o dinheiro de uma corporação sob um conjunto de regras / objetivos (convênios) que a empresa precisa seguir para manter uma boa reputação com o detentor de títulos. Depois que o título vence, os detentores recebem o principal investimento da empresa. Enquanto isso, eles recebem pagamentos de cupom (ou juros) sobre o título (geralmente semestralmente).
Os títulos corporativos são negociados no mercado de títulos e os preços são baseados nos fundamentos financeiros da empresa que os emite (principalmente a força do balanço da empresa e a capacidade da empresa de pagar suas obrigações). Os títulos têm uma relação inversa de preço e rendimento, de modo que os títulos são vendidos com um prêmio quando são menos arriscados (o que significa que o cupom é baixo) e com desconto quando o risco é maior. O principal não se desvia e, portanto, é chamado de valor nominal, mas o cupom e o preço mudam com base na força financeira percebida e nas expectativas dos investidores sobre a empresa.
Os títulos são classificados por agências de classificação, como Standard & Poor's, Moody's e Fitch, com base em suas características. Quando qualquer uma dessas agências altera sua classificação, os preços de mercado flutuam. Portanto, os títulos também estão sujeitos a especulações de mercado sobre alterações de rating. Os títulos com grau de investimento são geralmente considerados seguros contra falhas financeiras, enquanto os títulos de alto rendimento são muito mais arriscados.
Como as ações corporativas afetam acionistas e obrigacionistas
As empresas enfrentam muitas decisões que afetam os investidores. Um dos maiores conflitos entre investidores e empresas é que o que é bom para uma das partes interessadas pode não ser bom para a outra.
Vamos dar uma olhada em algumas situações que podem beneficiar ou prejudicar as posições dos acionistas e das ações.
1. Uma empresa empresta dinheiro para expandir
Quando uma empresa toma dinheiro emprestado, o lucro por ação (EPS) dos acionistas é afetado negativamente pelos juros que a empresa terá que pagar pelos fundos emprestados. No entanto, os fundos emprestados não diluem as participações dos acionistas aumentando as ações em circulação e podem se beneficiar do aumento da receita de vendas com a expansão. Os detentores de títulos, por outro lado, podem enfrentar um declínio no valor de seu investimento, à medida que o risco percebido da empresa aumenta como resultado do aumento da carga da dívida. O risco aumenta, em parte, porque a dívida pode dificultar o pagamento da obrigação da empresa aos obrigacionistas. Portanto, em um cenário típico, os preços das ações serão menos afetados que os títulos quando uma empresa pedir dinheiro emprestado.
2. Uma empresa compra ações de volta
Quando uma empresa anuncia uma recompra de ações, os acionistas geralmente ficam satisfeitos com este anúncio. Isso ocorre porque as recompras de ações reduzem as ações em circulação e o lucro é distribuído por menos ações, resultando em maior lucro por ação para cada ação e, em geral, um preço mais alto. Por outro lado, os detentores de títulos geralmente não estão satisfeitos com esse tipo de anúncio, pois reduz o caixa da empresa e reduz a atratividade do balanço. Portanto, em um cenário típico, os preços das ações geralmente reagem mais positivamente do que os preços dos títulos.
(Para obter mais informações sobre quando uma recompra beneficiará os investidores, consulte 6 cenários de recompra de ações ruins .)
3. Uma empresa pede falência
Quando uma empresa pede falência, as ações geralmente caem precipitadamente. Os títulos da empresa também enfrentam uma liquidação, embora o grau em que isso ocorra dependa da situação. A diferença no grau de reação negativa entre ações e títulos é que os acionistas são a prioridade mais baixa na lista de partes interessadas em uma empresa. Os detentores de títulos têm uma prioridade mais alta e, dependendo da classe de investimento em títulos (garantidos a subordinados juniores), recebem uma porcentagem maior de fundos investidos. Portanto, nessa situação, os preços dos títulos normalmente se sustentam melhor que os preços das ações.
(Saiba mais sobre como uma empresa vai à falência em Uma visão geral da falência corporativa .)
4. Uma empresa aumenta seu dividendo
Quando uma empresa aumenta seu dividendo, os acionistas recebem um pagamento maior. Os títulos, por outro lado, enfrentam pressão, já que a empresa reduz seu caixa disponível, pois isso pode interferir na capacidade de pagamento dos detentores de títulos. Como resultado, as ações geralmente reagem favoravelmente a esse anúncio, enquanto os títulos podem reagir negativamente.
(Para saber mais, consulte Fatos sobre dividendos que você talvez não saiba .)
5. Uma empresa aumenta sua linha de crédito
Quando uma empresa aumenta sua linha de crédito, as ações geralmente não são afetadas. Na melhor das hipóteses, as ações podem reagir positivamente porque a empresa não tentará emitir novas ações e diluir os atuais acionistas. Os títulos, no entanto, podem reagir negativamente porque pode ser um sinal de que uma empresa está aumentando seus fundos emprestados. No entanto, se houver uma contração de caixa no curto prazo, isso pode significar que a empresa pode cumprir obrigações de curto prazo, o que é positivo para os detentores de títulos.
A linha inferior
Qualquer investimento potencial deve se basear nos fundamentos de uma empresa, considerando a possibilidade de várias situações ou cenários que podem impactar o investidor. Depois de encontrar uma empresa que atenda aos seus critérios de investimento, é necessário tomar uma decisão sobre se deve investir no título ou no estoque. A revisão contínua do investimento à luz das decisões de mudança da empresa é um componente necessário de qualquer estratégia de investimento.
(Para saber mais, consulte Títulos corporativos: uma introdução ao risco de crédito .)
