Principais movimentos
Os comerciantes podem ter usado a notícia de que o presidente Trump está pensando em adiar uma tarifa de 25% sobre automóveis por seis meses como um dos motivos para elevar o mercado hoje. Essa foi uma boa notícia para o setor manufatureiro, que pode estar respirando um pouco mais fácil sem a pressão do aumento de custos e tarifas recíprocas nos mercados de exportação.
Infelizmente, o tema tarifário é o que terei que abordar quase diariamente, mas é importante olhar além das manchetes todos os dias e considerar onde esses temas podem ter efeitos diretos em ações ou grupos individuais. Por exemplo, embora adiar tarifas de automóveis faça sentido antes de Trump fazer uma visita de Estado ao Japão este mês, isso não faz muito para empresas com mais exposição aos mercados agrícolas que foram alvo de tarifas por outras economias como a China.
Por exemplo, embora os preços da soja tenham subido ontem, eles diminuíram novamente hoje e permanecem perto dos baixos preços de 2009, ou aproximadamente 50% da alta de 2012. As exportações de soja são alvo de tarifas retaliatórias, que agravaram a fraca demanda internacional. Mas essa volatilidade afeta mais do que apenas empresas agrícolas e agricultores.
Os danos ao setor agrícola são agravados quando pensamos nos efeitos de ondulação em fabricantes de equipamentos industriais como Caterpillar Inc. (CAT) e Deere & Company (DE). Como você pode ver no gráfico abaixo, a Deere tem declinado recentemente com os preços da soja após concluir uma enorme divergência de baixa do MACD em 30 de abril. compartilhar.
Embora permaneça cautelosamente otimista em relação aos principais índices de ações e aos setores mais fortes, acho que faz sentido o exercício de identificar (e potencialmente evitar) os grupos com maior exposição direta à guerra tarifária. Os investidores podem usar esse processo para refletir sobre os riscos relativos de cada posição em seu portfólio.
S&P 500
Hoje, o S&P 500 continuou seu apoio à recuperação na faixa de 2.820, após as notícias sobre tarifas de automóveis. Do ponto de vista técnico, isso é encorajador porque foi espelhado por small caps e outros setores de risco.
No entanto, à medida que a ameaça de uma escalada da guerra comercial aumenta, acho que os negociadores se beneficiariam de fazer planos de contingência quando o S&P 500 atingir os máximos anteriores próximos de 2.940, que foi o ponto de parada para os dois últimos grandes comícios. Um canal ainda oferece oportunidades de lucro, mas os investidores devem considerar o hedge ou usar estratégias de receita de opções (como chamadas cobertas) se os principais índices pausarem novamente em seus máximos anteriores.
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Negociação nos mercados de commodities leves
Negociando a divergência MACD
Estratégias de chamadas cobertas para um mercado em queda
Indicadores de risco - O sentimento do construtor de casas melhora novamente
Eu trabalhei na faculdade no ramo de seguros de títulos e acompanhei de perto o setor imobiliário desde então. Na minha experiência, a força das vendas de imóveis residenciais, a origem das hipotecas e o sentimento dos construtores de casas são alguns dos melhores indicadores disponíveis.
Embora haja muitos aspectos negativos em que se concentrar, a pesquisa de opinião da Associação Nacional de Construtores de Casas (NAHB) foi divulgada hoje com outra surpresa positiva. Sou a favor de pesquisas de opinião, porque elas são prospectivas e não apenas relatam níveis de produção no passado. Se os construtores de casas são positivos quanto ao futuro, isso nos ajuda a entender melhor como são as condições agora, em vez de três meses atrás.
Você pode ver os dados do relatório NAHB no gráfico a seguir (azul) versus o ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB). A estreita correlação entre o sentimento dos construtores e os estoques dos construtores faz sentido, mas as implicações positivas vão além do pequeno grupo de construtores.
Por exemplo, se os investidores estiverem nervosos com as pesadas dívidas ou a exposição concentrada à terra no Centro-Oeste e Sudeste entre os construtores, metas alternativas incluem The Home Depot, Inc. (HD), Lennox International Inc. (LII) ou United Technologies Corporation (UTX) que fornecem eletrodomésticos, equipamentos e materiais aos construtores.
Um declínio dramático no sentimento dos construtores pode ser um aviso útil da fraqueza do mercado. Tanto a crise financeira de 2008 quanto o mercado de baixa de 2018 foram precedidos por uma queda súbita nas perspectivas de novas moradias. Inversamente, a rápida melhoria do sentimento foi um sinal precoce de retornos positivos enormes em 2016-2017. Neste ponto, eu sugeriria que o relatório NAHB é outra evidência que podemos usar a favor do mercado - pelo menos a curto prazo.
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Bottom Line - Fique de olho nas vendas no varejo
Devo observar que as vendas no varejo também foram divulgadas hoje, e as notícias eram bastante feias em uma base mês a mês. As compras das principais vendas no varejo subiram apenas 0, 1%, muito abaixo do esperado. Não fiquei muito surpreso considerando o relatório de varejo extraordinariamente positivo no mês passado. Isso parece uma reversão à média e nada com que se preocupar ainda - esse é um problema que resolvi quando vimos flutuações semelhantes no relatório mensal do trabalho.
No entanto, considerando a incerteza em torno das tarifas e o aumento dos custos de bens de consumo, essa é uma área importante a ser monitorada. O Walmart Inc. (WMT) divulgará os ganhos antes que o mercado abra amanhã, e se sua perspectiva corresponder aos fracos dados de vendas no varejo que obtivemos hoje do US Census Bureau, então podemos ter mais motivos de preocupação.
