Exemplo de balanço do fundo de hedge

Índice

• O Fundo Neutro do Mercado de Ações
• Exemplo
• A linha inferior

Antes um veículo de investimento de nicho para os ultra-ricos, o setor de hedge funds cresceu para mais de US $ 3, 2 trilhões em ativos sob gestão. Hoje existem inúmeras estratégias que os fundos de hedge empregam, variando das mais simples às mais complexas. Os fundos de hedge também são propositadamente opacos, portanto é difícil saber exatamente o que está em seu balanço. Freqüentemente, os fundos de hedge operam como uma "caixa preta", com pouca divulgação para investidores ou para o público externo. Além da falta de transparência, os fundos de hedge geralmente utilizam alavancagem e derivativos para atingir seus objetivos, tornando seus balanços ainda mais obscuros.

Para não adivinhar como é o balanço de um fundo de hedge moderno, é útil voltar às suas raízes: o fundo de longo e curto prazo, neutro no mercado de ações. Estabelecida em 1949, essa estratégia ainda frequentemente usada se tornou o primeiro fundo de hedge do mundo. (Veja também Uma Breve História do Hedge Fund .)

Principais Takeaways

• Como todos os negócios, os fundos de hedge operam usando ativos e passivos, que aparecem no balanço patrimonial do fundo.. Para um fundo de curto prazo, os ativos incluiriam estoque e caixa longos, enquanto os passivos incluiriam estoque curto.

O Fundo de Longo Prazo Neutro no Mercado de Ações

Como o próprio nome sugere, essa estratégia compra e vende ações curtas de maneira que o portfólio geral seja isento de todo risco sistemático de mercado e seu beta seja zero. Como resultado, o portfólio é imune aos movimentos e à direção do mercado de ações em geral, e qualquer alfa (excesso de retorno) gerado é unicamente devido à capacidade do gerente de portfólio de comprar ações subvalorizadas e vender ações supervalorizadas.

As compras e vendas não são arbitrárias. Eles são escolhidos para cancelar os betas das posições. Por exemplo, no setor de companhias aéreas, a XYZ Airlines pode estar subvalorizada e a ABC Airways supervalorizada. Se o beta de cada ação fosse igual, o fundo compraria e venderia quantidades iguais, respectivamente. Se a ABC tivesse um beta duas vezes maior que o XYZ, o fundo venderia metade do número de ações da ABC que compra em XYZ para neutralizar o beta líquido.

Exemplo de Balanço Patrimonial de Hedge Fund

Um balanço é uma demonstração financeira que mostra um instantâneo dos ativos e passivos de uma empresa ou fundo. O balanço funciona sob a fórmula contábil Ativos = Passivo + Patrimônio líquido.

No caso de nosso fundo de hedge, ativos são posições compradas em ações e dinheiro. As ações vendidas a descoberto apareceriam no balanço patrimonial como passivos (e o dinheiro gerado por essas vendas como ativos). O patrimônio é o que resta depois de subtrair passivos dos ativos. Abaixo está um exemplo hipotético de um balanço patrimonial para um fundo de hedge de longo e curto prazo, neutro no mercado de ações:

Ativos			Passivo
Estoques longos	250		Estoques curtos (empréstimos)	250
Caixa (de vendas a descoberto)	250
Outro dinheiro	50.
			Capital próprio	300
Total de ativos:	550		Total do passivo + patrimônio líquido:	550