Os dados econômicos dos EUA, as tendências do dólar e a evolução do comércio dominarão o mercado de ouro durante a próxima semana. Negociações agitadas são inevitáveis, com os riscos líquidos apontando para perdas limitadas de ouro, à medida que os dados firmes dos empregos nos EUA restringem o suporte. Após ganhos iniciais, o ouro voltou recentemente à resistência acima de US $ 1.350 por onça e registrou uma perda líquida na semana passada, com a recuperação do dólar provocando um recuo para quase US $ 1.320.
Após uma semana relativamente sem brilho para liberar dados, a atenção do mercado voltará para as perspectivas econômicas dos EUA. O índice de fabricação do ISM deve ser lançado na segunda-feira, com os dados de não fabricação na quarta-feira. Além do índice principal, as tendências de emprego e preços serão elementos-chave nos relatórios.
Durante a segunda metade da semana, é provável que a atenção se volte para as tendências do mercado de trabalho, com os dados do ADP vencidos na quarta-feira e a principal liberação mensal de emprego na sexta-feira. Os dados do mês passado registraram um aumento muito forte nas folhas de pagamento não agrícolas de 313.000, com um forte aumento registrado no emprego na pesquisa domiciliar. No entanto, houve um aumento moderado de 0, 1% no salário médio, o que atenuou as preocupações imediatas com a inflação. Portanto, o elemento-chave será a métrica de ganhos médios. Outra liberação moderada continuaria atenuando as expectativas de que o mercado de trabalho apertado pressionaria os salários e a inflação.
Nessas circunstâncias, o dólar tenderia a perder terreno, o que forneceria suporte líquido de ouro. Por outro lado, o crescimento robusto dos ganhos aumentaria as preocupações com a inflação mais alta, forneceria suporte líquido ao dólar e tenderia a minar a demanda por metais preciosos.
Os comentários dos funcionários do Federal Reserve continuarão sendo monitorados, embora seja improvável que haja uma grande mudança nas expectativas, a menos que o Fed seja forçado a reagir a dados extremos, dado que os mercados estão com preços próximos a 75% de chance de um aumento adicional nas taxas. a reunião de junho. As tendências em ouro tendem a ser amplificadas por movimentos nos rendimentos globais de títulos, já que a pressão ascendente sobre os rendimentos geralmente aumenta a venda de ouro, enquanto um recuo adicional proporcionaria uma proteção significativa. No entanto, o ouro também atrai um apoio importante como um hedge de inflação, e as preocupações reduzidas com a inflação global limitariam o escopo de compras agressivas por motivos defensivos.
As tendências no apetite ao risco continuarão a ter um impacto importante nas classes de ativos e influenciarão a demanda de ouro. Os temores imediatos em torno das políticas comerciais globais diminuíram um pouco, com maior otimismo de que as tarifas dos EUA e a retórica comercial agressiva são principalmente uma tática para forçar os países a renegociar acordos comerciais. Nesse contexto, há grandes esperanças de que as negociações bilaterais ajudem a evitar uma escalada nas tensões.
No entanto, ainda existem riscos importantes de que a retaliação seja aplicada contra as tarifas dos EUA, o que poderia levar a uma queda nas guerras comerciais globais. Em particular, a retórica das autoridades chinesas será monitorada de perto. Se vozes de moderação ganharem terreno e as negociações dominarem, deve haver margem para uma melhoria líquida no apetite ao risco, o que reduziria a demanda de ouro. Por outro lado, uma retórica comercial mais hawkish e uma queda em direção ao protecionismo minariam o apetite ao risco e sustentariam o ouro.
As tendências da LIBOR continuarão sendo monitoradas de perto, principalmente porque os spreads da LIBOR-OIS continuaram aumentando. Haveria implicações mistas para o ouro se a LIBOR continuasse subindo mais, pois o suporte potencial ao ouro por temores sobre condições de risco deterioradas seria compensado pela probabilidade de ganhos em dólares dos EUA.
