Pensamentos de um Fed dovish aumentaram o mercado de ações desde 8 de março. Mover a taxa de fundos federal para cima ou para baixo dependerá dos dados, mas, na minha opinião, a taxa de fundos permanecerá de 2, 25% a 2, 50% até 2019.
Sem alarde, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) continuará a restringir a política monetária, desenrolando seu balanço. O balanço do Fed foi marcado em US $ 3, 971 trilhões em 13 de março, uma queda de US $ 529 bilhões em relação aos US $ 4, 5 trilhões em que estava no final de setembro de 2017. Na minha opinião, o Fed quer continuar a desenrolar o balanço até o final deste ano. Acredito que o Fed continuará agressivo se as condições do mercado de ações permanecerem estáveis.
O presidente do Fed, Jerome Powell, provavelmente continuará preocupado com o crescimento global como uma razão para não aumentar a taxa de fundos federais. A maioria de Wall Street provavelmente concluirá que o FOMC pode reduzir as taxas em algum momento deste ano. Eles não reconhecem que o desenrolar do balanço é um movimento de aperto do Fed.
O rendimento do título do Tesouro dos EUA em 30 anos
Refinitiv XENITH
O gráfico diário para o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA em 30 anos mostra claramente o declínio dos rendimentos dos títulos que ocorreram quando o FOMC passou de aumentar as taxas para mantê-las baixas. O rendimento dos títulos atingiu um pico de 3, 46% em 2 de novembro e caiu para 2, 89% em 4 de janeiro, com a queda do mercado de ações. O rendimento dos títulos subiu para sua média móvel simples de 200 dias em 3, 12% em 1º de março, com a recuperação das ações. Os títulos permanecem favoráveis como um negócio de "fuga à segurança", mas o dinheiro fácil do Fed está inflando novamente a bolha do mercado de ações.
Gráfico diário para o ETF SPDR S&P 500 (SPY)
Refinitiv XENITH
O gráfico diário para o ETF SPDR S&P 500 (SPY), também conhecido como Spiders, mostra que o preço subiu acima do meu pivô mensal em US $ 281, 13, que visa meus níveis de risco semanais e anuais em US $ 284, 74 e US $ 285, 86, respectivamente, onde os lucros devem ser obtidos. Meu pivô semestral fica em US $ 266, 14, com meu nível de risco trimestral em US $ 192, 04, que está abaixo da máxima intradia diária de US $ 293, 94, definida em 20 de setembro. vender a conferência de imprensa?
Gráfico semanal para o ETF SPDR S&P 500 (SPY)
Retinitiv XENITH
O gráfico semanal para Spiders é positivo, mas sobrecomprado, com o ETF acima de sua média móvel modificada de cinco semanas em US $ 276, 10 e bem acima de sua média móvel simples de 200 semanas, ou "reversão à média", em US $ 238, 45. Observe como essa média-chave se manteve na baixa de 26 de dezembro. A leitura estocástica lenta semanal de 12 x 3 x 3 está projetada para terminar esta semana em 90, 30, bem acima do limite de sobrecompra de 80, 00 e acima de 90, 00, que considero uma "bolha parabólica inflável".
Como usar leituras estocásticas lentas semanalmente 12 x 3 x 3: Minha escolha de usar leituras estocásticas lentas semanais 12 x 3 x 3 foi baseada no backtesting de muitos métodos de leitura da dinâmica do preço das ações com o objetivo de encontrar a combinação que resultou no menor número possível de falsas sinais. Fiz isso após a quebra do mercado de ações de 1987, por isso estou feliz com os resultados há mais de 30 anos.
A leitura estocástica abrange as últimas 12 semanas de altas, baixas e fechamentos para o estoque. Há um cálculo bruto das diferenças entre a maior alta e a menor baixa em comparação aos fechamentos. Esses níveis são modificados para uma leitura rápida e uma leitura lenta, e eu achei que a leitura lenta funcionou melhor. A leitura estocástica varia entre 00, 00 e 100, 00, com leituras acima de 80, 00 consideradas com sobrecompra e leituras abaixo de 20, 00 consideradas com sobrevenda. Recentemente, observei que as ações tendem a atingir um pico e declinar de 10% a 20% e mais logo após uma leitura ultrapassar as 90, 00, então chamo isso de "bolha inflável parabólica", pois sempre aparece uma bolha. Também me refiro a uma leitura abaixo das 10h00 como "muito barata para ignorar".
O desenrolamento deve continuar: o Federal Reserve continuará apertando a política monetária, desenrolando seu balanço até o final de 2019, a menos que haja deslocamentos econômicos e de mercado. A taxa de fundos federais provavelmente permanecerá entre 2, 25% e 2, 50% como o ponto mais alto da zona neutra de normalização do Fed.
Gráfico do balanço do Fed
Refinitiv XENITH
No encerramento de cada quarta-feira, o Federal Reserve tira uma foto instantânea do seu balanço e os resultados são atualizados após as 16h de quinta-feira. Às vezes, esse gráfico não é atualizado até sexta ou sábado. Wall Street não se concentra nisso como um lançamento econômico, mas eu o sigo ativamente como um importante indicador sensível ao mercado.
