Índice
- Taxa flutuante vs. taxa fixa: uma visão geral
- Tarifas fixas
- Taxas flutuantes
- Considerações Especiais
- Considerações Especiais
- Variações nas taxas fixas
Taxa flutuante vs. taxa fixa: uma visão geral
Mais de US $ 5 trilhões são negociados no mercado de moedas diariamente, uma soma enorme em qualquer medida. Todo esse volume negocia em torno de uma taxa de câmbio, a taxa na qual uma moeda pode ser trocada por outra. Em outras palavras, é o valor da moeda de outro país em comparação com o seu. Se você estiver viajando para outro país, precisará "comprar" a moeda local. Assim como o preço de qualquer ativo, a taxa de câmbio é o preço pelo qual você pode comprar essa moeda.
Principais Takeaways
- Uma taxa de câmbio flutuante é determinada pelo mercado privado por meio da oferta e da demanda. Uma taxa fixa ou atrelada é uma taxa que o governo (banco central) define e mantém como a taxa de câmbio oficial. As razões para atrelar uma moeda estão ligadas à estabilidade.. Especialmente nos países em desenvolvimento de hoje, um país pode decidir atrelar sua moeda para criar uma atmosfera estável para o investimento estrangeiro.
Tarifas fixas
Uma taxa fixa ou indexada é uma taxa que o governo (banco central) define e mantém como taxa de câmbio oficial. Um preço definido será determinado em relação a uma moeda mundial importante (geralmente o dólar americano, mas também outras moedas importantes, como o euro, o iene ou uma cesta de moedas). Para manter a taxa de câmbio local, o banco central compra e vende sua própria moeda no mercado de câmbio em troca da moeda à qual está atrelada.
Se, por exemplo, for determinado que o valor de uma única unidade da moeda local é igual a US $ 3, o banco central terá que garantir que possa abastecer o mercado com esses dólares. Para manter a taxa, o banco central deve manter um alto nível de reservas externas. Essa é uma quantia reservada de moeda estrangeira mantida pelo banco central que pode ser usada para liberar (ou absorver) fundos extras (ou fora) do mercado. Isso garante uma oferta monetária apropriada, flutuações apropriadas no mercado (inflação / deflação) e, finalmente, a taxa de câmbio. O banco central também pode ajustar a taxa de câmbio oficial quando necessário.
Taxa de câmbio fixa
Taxas flutuantes
Diferentemente da taxa fixa, uma taxa de câmbio flutuante é determinada pelo mercado privado através da oferta e demanda. Uma taxa flutuante é freqüentemente denominada "autocorreção", pois quaisquer diferenças na oferta e na demanda serão automaticamente corrigidas no mercado. Veja este modelo simplificado: se a demanda por uma moeda for baixa, seu valor diminuirá, tornando os bens importados mais caros e estimulando a demanda por bens e serviços locais. Isso, por sua vez, irá gerar mais empregos, causando uma correção automática no mercado. Uma taxa de câmbio flutuante está mudando constantemente.
Na realidade, nenhuma moeda é totalmente fixa ou flutuante. Em um regime fixo, as pressões do mercado também podem influenciar mudanças na taxa de câmbio. Às vezes, quando uma moeda local reflete seu verdadeiro valor em relação à moeda atrelada, um "mercado negro" (que reflete mais a oferta e a demanda reais) pode se desenvolver. Muitas vezes, um banco central será forçado a reavaliar ou desvalorizar a taxa oficial, de modo que ela fique alinhada com a taxa não oficial, interrompendo a atividade do mercado negro.
Em um regime flutuante, o banco central também pode intervir quando for necessário para garantir a estabilidade e evitar a inflação. No entanto, é menos frequente que o banco central de um regime flutuante interfira.
1:27Taxa de cambio flutuante
Considerações Especiais
Entre 1870 e 1914, houve uma taxa de câmbio fixa global. As moedas estavam ligadas ao ouro, o que significa que o valor da moeda local era fixado a uma taxa de câmbio definida para onças de ouro. Isso era conhecido como padrão-ouro. Isso permitiu mobilidade irrestrita do capital, bem como estabilidade global em moedas e comércio. No entanto, com o início da Primeira Guerra Mundial, o padrão ouro foi abandonado.
No final da Segunda Guerra Mundial, a conferência em Bretton Woods, um esforço para gerar estabilidade econômica global e aumentar o comércio global, estabeleceu as regras e regulamentos básicos que regem o intercâmbio internacional. Como tal, foi estabelecido um sistema monetário internacional incorporado no Fundo Monetário Internacional (FMI) para promover o comércio exterior e manter a estabilidade monetária dos países e, portanto, a da economia global.
Foi acordado que as moedas seriam novamente fixadas ou atreladas, mas desta vez ao dólar americano, que por sua vez estava atrelado ao ouro a US $ 35 por onça. Isso significava que o valor de uma moeda estava diretamente vinculado ao valor do dólar americano. Portanto, se você precisasse comprar ienes japoneses, o valor do iene seria expresso em dólares americanos, cujo valor, por sua vez, era determinado no valor do ouro. Se um país precisasse reajustar o valor de sua moeda, ele poderia se aproximar do FMI para ajustar o valor indexado de sua moeda. A peg foi mantida até 1971, quando o dólar americano não pôde mais manter o valor da taxa atrelada a US $ 35 por onça de ouro.
A partir de então, os principais governos adotaram um sistema flutuante e todas as tentativas de voltar a um pino global foram finalmente abandonadas em 1985. Desde então, nenhuma economia importante voltou a um pino, e o uso de ouro como pino foi completamente abandonado.
Principais diferenças
As razões para fixar uma moeda estão ligadas à estabilidade. Especialmente nos países em desenvolvimento de hoje, um país pode decidir atrelar sua moeda para criar uma atmosfera estável para o investimento estrangeiro. Com uma peg, o investidor sempre saberá qual é o valor de seu investimento e não precisará se preocupar com as flutuações diárias.
Uma moeda atrelada pode ajudar a baixar as taxas de inflação e gerar demanda, o que resulta de uma maior confiança na estabilidade da moeda.
Regimes fixos, no entanto, muitas vezes podem levar a graves crises financeiras, uma vez que é difícil manter uma peg a longo prazo. Isso foi observado nas crises financeiras mexicanas (1995), asiáticas (1997) e russas (1997), onde uma tentativa de manter um valor alto da moeda local para o pino resultou na supervalorização das moedas. Isso significava que os governos não podiam mais atender às demandas de conversão da moeda local em moeda estrangeira à taxa atrelada.
Com especulação e pânico, os investidores lutaram para retirar o dinheiro e convertê-lo em moeda estrangeira antes que a moeda local fosse desvalorizada contra o pino; os suprimentos de reservas estrangeiras acabaram se esgotando. No caso do México, o governo foi forçado a desvalorizar o peso em 30%. Na Tailândia, o governo acabou tendo que permitir que a moeda flutuasse e, no final de 1997, o bhat tailandês havia perdido 50% de seu valor como demanda do mercado, e a oferta reajustou o valor da moeda local.
Os países com pinos estão frequentemente associados a mercados de capital não sofisticados e instituições reguladoras fracas. O peg está lá para ajudar a criar estabilidade em um ambiente como esse. É preciso um sistema mais forte e um mercado maduro para manter a flutuação. Quando um país é forçado a desvalorizar sua moeda, também é necessário prosseguir com alguma forma de reforma econômica, como implementar maior transparência, em um esforço para fortalecer suas instituições financeiras.
Variações nas taxas fixas
Alguns governos podem optar por ter um peg "flutuante" ou "rastejando", pelo qual o governo reavalia o valor do peg periodicamente e depois altera a taxa do peg de acordo. Geralmente, isso causa desvalorização, mas é controlado para evitar pânico no mercado. Esse método é frequentemente usado na transição de um pino para um regime flutuante e permite que o governo "salve a cara" ao não ser forçado a desvalorizar em uma crise incontrolável.
Embora a peg tenha trabalhado na criação do comércio global e da estabilidade monetária, ela foi usada apenas no momento em que todas as principais economias faziam parte dela. Enquanto um regime flutuante não deixa de ter suas falhas, ele provou ser um meio mais eficiente de determinar o valor de longo prazo de uma moeda e criar equilíbrio no mercado internacional.
