O que é a política de regra fixa
Uma política de regra fixa é uma política fiscal ou monetária que opera automaticamente, com base em um conjunto predeterminado de regras. Os defensores das políticas de regras fixas argumentam que eles eliminam o papel da discrição dos formuladores de políticas na tentativa de evitar o problema de incentivos desalinhados entre os formuladores de políticas individuais e o público em geral.
Quebrando a política de regra fixa
As políticas de regras fixas derivam da teoria da escolha pública da economia política. Essa teoria enfatiza os incentivos econômicos dos formuladores de políticas e os efeitos econômicos desses incentivos. A Regra de Taylor, inventada pelo economista John Taylor, é o exemplo mais famoso da política monetária de regra fixa. O cálculo da regra de Taylor resulta em qual deve ser a taxa de fundos federais alvo. A equação da regra inclui variáveis para a taxa de inflação medida pelo deflator do PIB, o crescimento real do PIB e o produto potencial da economia.
Os defensores de políticas de regras fixas, como a Regra de Taylor, argumentam que definir e seguir um plano predeterminado cria certeza no mercado. Esse sistema evitará sujeitar as decisões políticas aos incentivos distorcidos de formuladores de políticas individuais ou de partidos políticos conectados. Esses defensores argumentam que os banqueiros centrais, por exemplo, têm um incentivo para manter as taxas de juros baixas no curto prazo. As baixas taxas de juros tendem a estimular o crescimento econômico, que obterá a aprovação do público enquanto o banqueiro central estiver no cargo. No entanto, essa política seria ruim para o crescimento econômico geral a longo prazo.
Exemplos de política de regra fixa
A política fiscal geralmente está sujeita a regras fixas e a política monetária. A União Europeia (UE), por exemplo, o Pacto de Estabilidade e Crescimento. Este Pacto estabelece que os países membros não terão déficits orçamentários estruturais superiores a 1% e que a relação dívida / PIB total deverá ser superior a 60%.
O Pacto foi pressionado e criticado após a crise financeira global de 2008 e a subsequente crise da dívida européia. Os críticos do pacto argumentam que ele é muito rígido e não deixa governos nacionais com suficiente discrição para estabelecer políticas fiscais nos níveis necessários para reiniciar o crescimento econômico. Por outro lado, os defensores da política de regras fixas sustentam que o pacto da UE é muito fraco, já que os Estados membros evitam rotineiramente sanções por déficits orçamentários estruturais de mais de 1%.
O Congresso dos EUA também adotou políticas fiscais de regra fixa para ajudar a restringir os gastos. A regra PAY-GO, aprovada em 1990, afirma que reduções de impostos, aumento de direitos e gastos obrigatórios devem se pagar por meio de aumentos de impostos ou reduções nos gastos obrigatórios. No entanto, o Congresso renunciou à regra em várias ocasiões, incluindo a resolução do orçamento fiscal de 2018 e a aprovação da Lei de Reautorização do Acesso ao Medicare e CHIP de 2015.
