O que é repressão financeira?
Repressão financeira é um termo que descreve medidas pelas quais os governos canalizam recursos do setor privado para si mesmos como uma forma de redução da dívida. As ações políticas gerais resultam no governo ser capaz de tomar empréstimos com taxas de juros extremamente baixas, obtendo financiamento de baixo custo para as despesas do governo.
Essa ação também resulta em poupadores que ganham taxas inferiores à taxa de inflação e, portanto, são repressivas. O conceito foi introduzido pela primeira vez em 1973 pelos economistas de Stanford, Edward S. Shaw e Ronald I. McKinnon, para depreciar as políticas governamentais que suprimiam o crescimento econômico nos mercados emergentes.
Principais Takeaways
- Repressão financeira é um termo econômico que se refere a empréstimos indiretos da indústria para pagar dívidas públicas.Estas medidas são repressivas porque prejudicam os poupadores e enriquecem o governo.Alguns métodos de repressão financeira podem incluir limites artificiais de preços, limitações comerciais, barreiras à entrada e controle de mercado.
Compreensão da repressão financeira
A repressão financeira é uma maneira indireta de os governos fazerem com que dólares do setor privado paguem dívidas públicas. Um governo rouba o crescimento da economia com ferramentas sutis, como taxas de juros nulas e políticas inflacionárias para derrubar suas próprias dívidas. Alguns dos métodos podem ser diretos, como proibir a propriedade do ouro e limitar a quantidade de moeda que pode ser convertida em moeda estrangeira.
Em 2011, os economistas Carmen M. Reinhart e M. Belen Sbrancia levantaram a hipótese em um artigo do Bureau Nacional de Pesquisa Econômica (NBER), intitulado "A liquidação da dívida do governo", de que os governos poderiam voltar à repressão financeira para lidar com a dívida após a crise econômica de 2008. crise.
A repressão financeira pode incluir medidas como empréstimos diretos ao governo, limites de taxas de juros, regulação do movimento de capitais entre países, exigências de reservas e uma associação mais estreita entre governo e bancos. O termo foi usado inicialmente para apontar políticas econômicas ruins que impediam as economias de países menos desenvolvidos. No entanto, a repressão financeira foi aplicada a muitas economias desenvolvidas por meio de estímulos e regras de capital mais rígidas após a crise financeira de 2007-09.
Características da repressão financeira
Reinhart e Sbrancia indicam que a repressão financeira apresenta:
- Tetos ou tetos nas taxas de jurosPermissão ou controle governamental de bancos e instituições financeiras domésticasCriação ou manutenção de um mercado doméstico cativo de dívida públicaRestrições à entrada no setor financeiroDirecionar crédito para determinados setores
O mesmo artigo constatou que a repressão financeira foi um elemento-chave na explicação de períodos em que as economias avançadas conseguiram reduzir sua dívida pública em um ritmo relativamente rápido. Esses períodos tendiam a seguir uma explosão da dívida pública. Em alguns casos, isso foi resultado de guerras e seus custos. Mais recentemente, as dívidas públicas cresceram como resultado de programas de estímulo projetados para ajudar a tirar economias da Grande Recessão.
Os testes de estresse e os regulamentos atualizados para as seguradoras essencialmente obrigam essas instituições a comprar ativos mais seguros. O principal entre os reguladores que consideram um ativo seguro são, obviamente, os títulos do governo. Essa compra de títulos ajuda, por sua vez, a manter as taxas de juros baixas e potencialmente incentiva a inflação geral - tudo isso culmina em uma redução mais rápida da dívida pública do que seria possível de outra maneira.
