Na semana passada, houve conversas de ambos, falcões e pombas, sobre a política monetária do Federal Reserve, com as pombas mais vocais. Parece que o apelo comum é que o Federal Reserve reduza a taxa de fundos federais de 1, 75% para 2, 00% este ano, dos atuais 2, 25% para 2, 50%. Minha convicção é de que o Fed manterá a taxa de fundos inalterada até 2019 e potencialmente até o final de 2020 após a eleição presidencial.
Wall Street esqueceu o fato de o Fed continuar desenrolando seu balanço. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, diz que desenrolar o balanço não está restringindo a política monetária, mas eu digo que ele está mentindo, pois desenrolar é um aperto quantitativo porque inverte a flexibilização quantitativa, que elevou o balanço do Fed para US $ 4, 5 trilhões.
Toda semana, o Federal Reserve tira uma foto do seu balanço na quarta-feira. Em 27 de março, o balanço patrimonial estava em US $ 3, 956 trilhões, uma queda de US $ 6 bilhões em relação a US $ 3, 962 em 20 de março. Isso equivale a um aperto do Fed, quando US $ 6 bilhões foram retirados do sistema bancário. No final de setembro de 2017, o balanço patrimonial era de US $ 4, 5 trilhões, portanto o desenrolamento total era de US $ 544 bilhões.
FOMC
A estratégia do balanço do Federal Reserve: O Federal Reserve interromperá o desenrolamento no final de setembro de 2019. O Fed estabeleceu um cronograma de desenrolamento de US $ 50 bilhões em abril e depois de US $ 35 bilhões para cada um dos próximos cinco meses até setembro. São mais US $ 225 bilhões em aperto do Fed, o que reduziria o balanço para US $ 3, 731 trilhões.
Essa redução não alcançará a meta declarada pelo presidente Powell de um balanço patrimonial de US $ 3, 5 trilhões. Ele mentiu de novo ou simplesmente não mencionou que mais desenrolamentos precisam acontecer para alcançar esse objetivo? Os US $ 231 bilhões adicionais em desenrolamento provavelmente serão agendados após as eleições de 2020.
O gráfico diário para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA a 10 anos
Refinitiv XENITH
O gráfico diário para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA a 10 anos mostra que esse rendimento está em um "cruzamento de mortes" desde 11 de janeiro, que favorece rendimentos mais baixos. A média móvel simples de 50 dias caiu abaixo da média móvel simples de 200 dias para mostrar que os rendimentos mais baixos se seguiriam. Nesse dia, esse rendimento foi de 2, 70% e caiu para um baixo rendimento de 2019 de 2, 34% em 28 de março.
O rendimento do Tesouro a 10 anos está abaixo de seu pivô semestral em 2, 605% desde 20 de março, quando o FOMC anunciou uma visão mais dovish da política monetária. O rendimento fechou na semana passada em 2, 414%, com meu pivô para esta semana em 2, 466%. Mostro níveis de valor mensais e trimestrais em 2, 576% e 2, 759%. Os rendimentos são um sinal claro de que a fraqueza econômica na Europa está ajudando uma "fuga para a segurança" nos títulos do Tesouro dos EUA.
O gráfico semanal para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA a 10 anos
Refinitiv XENITH
O gráfico semanal para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA a 10 anos mostra o declínio no rendimento que começou de uma alta de 3, 26% estabelecida durante a semana 12 de outubro, com o pico do mercado de ações. Esta semana define o menor rendimento dessa alta em 2, 340%, mantendo sua média móvel simples de 200 semanas, ou "reversão à média", em 2, 356%. O gráfico favorece rendimentos mais baixos no futuro, com a nota abaixo da média móvel modificada de cinco semanas em 2, 593%. A leitura estocástica lenta semanal de 12 x 3 x 3 caiu para 21, 87 nesta semana, abaixo dos 25, 55 de 22 de março.
Gráfico diário para o ETF SPDR S&P 500 (SPY)
Refinitiv XENITH
O SPDR S&P 500 ETF (SPY), também conhecido como Spiders ETF, está 20, 8% acima da baixa de 26 de dezembro de US $ 233, 76 e 3, 9% abaixo da máxima intradiária de US $ 293, 94 de 21 de setembro de 21 de setembro. um declínio no mercado de baixa de sua máxima intradiária de US $ 293, 94, estabelecida em 21 de setembro para a baixa de 26 de dezembro. O fundo viu um dia de "reversão de chave" em 26 de dezembro, com o fechamento de US $ 246, 18 naquele dia acima da alta de 24 de dezembro, de US $ 240, 83.
O fechamento de US $ 249, 92 em 31 de dezembro foi uma entrada importante para minhas análises proprietárias e dois níveis principais permanecem em jogo. O nível de valor semestral é de US $ 266, 14, com o nível de risco anual em US $ 285, 86. O fechamento de 29 de março em US $ 282, 48 também foi inserido nas minhas análises, resultando em um nível de valor mensal em US $ 272, 17, um nível de risco semanal em US $ 287, 14 e um nível de risco trimestral acima da máxima histórica de US $ 297, 56.
Gráfico semanal do ETF SDDR S&P 500
Refinitiv XENITH
O gráfico semanal para Spiders é positivo em relação à compra comprada em excesso, com o ETF acima de sua média móvel modificada de cinco semanas em US $ 276, 6 e acima de sua média móvel simples de 200 semanas, ou "reversão à média", em US $ 238, 78, após essa média permanecer em US $ 234, 71 durante a semana de 28 de dezembro. A leitura estocástica lenta semanal de 12 x 3 x 3 subiu para 89, 80 na semana passada, ante 88, 80 em 22 de março e avançando além do limite de sobrecompra de 80, 00. O SPY provavelmente começará em abril se tornando uma "bolha parabólica inflável" com uma leitura acima de 90, 00.
Como usar meus níveis de valor e risco: Os níveis de risco e risco são baseados nos últimos nove fechamentos semanais, mensais, trimestrais, semestrais e anuais. O primeiro conjunto de níveis foi baseado nos fechamentos em 31 de dezembro. Os níveis trimestrais, semestrais e anuais originais permanecem em jogo. O nível semanal muda a cada semana; o nível mensal muda no final de cada mês.
Minha teoria é que nove anos de volatilidade entre fechamentos são suficientes para supor que todos os possíveis eventos de alta ou de baixa para as ações sejam levados em consideração. Para capturar a volatilidade do preço das ações, os investidores devem comprar ações com fraqueza a um nível de valor e reduzir as participações fortes. um nível arriscado. Um pivô é um nível de valor ou de risco que foi violado dentro de seu horizonte de tempo. Os pivôs agem como ímãs com alta probabilidade de serem testados novamente antes que o horizonte de tempo expire.
Como usar leituras estocásticas lentas semanais 12 x 3 x 3: Minha escolha de usar leituras estocásticas lentas semanais 12 x 3 x 3 foi baseada no backtesting de muitos métodos de leitura do momento do preço das ações, com o objetivo de encontrar a combinação que resultou na menos sinais falsos. Fiz isso após a quebra do mercado de ações de 1987, por isso estou feliz com os resultados há mais de 30 anos.
A leitura estocástica abrange as últimas 12 semanas de altas, baixas e fechamentos para o estoque. Há um cálculo bruto das diferenças entre a maior alta e a menor baixa em comparação aos fechamentos. Esses níveis são modificados para uma leitura rápida e uma leitura lenta, e eu achei que a leitura lenta funcionou melhor.
A leitura estocástica varia entre 00, 00 e 100, 00, com leituras acima de 80, 00 consideradas com sobrecompra e leituras abaixo de 20, 00 consideradas com sobrevenda. Recentemente, observei que as ações tendem a atingir um pico e declinar de 10% a 20% e mais logo após uma leitura ultrapassar as 90, 00, então chamo isso de "bolha inflável parabólica", pois sempre aparece uma bolha. Também me refiro a uma leitura abaixo das 10h00 como "muito barata para ignorar".
