Índice
- O que é fator de investimento?
- Entendendo o fator de investimento
- Fundamentos do fator de investimento
O que é fator de investimento?
Investimento fatorial é uma estratégia que escolhe títulos sobre atributos associados a retornos mais altos. Existem dois tipos principais de fatores que impulsionaram retornos de ações, títulos e outros fatores: fatores macroeconômicos e fatores de estilo. O primeiro captura amplos riscos entre as classes de ativos, enquanto o segundo visa explicar retornos e riscos nas classes de ativos.
Alguns fatores macroeconômicos comuns incluem crédito, inflação e liquidez, enquanto os fatores de estilo adotam estilo, valor e momento - apenas para citar alguns.
Entendendo o fator de investimento
O investimento fatorial, do ponto de vista teórico, é projetado para aumentar a diversificação, gerar retornos acima do mercado e gerenciar riscos. A diversificação de portfólio tem sido uma tática de segurança popular, mas os ganhos de diversificação são perdidos se os títulos escolhidos se aproximarem do mercado mais amplo. Por exemplo, um investidor pode escolher uma mistura de ações e títulos que diminuem de valor quando surgem certas condições de mercado. A boa notícia é que o investimento em fatores pode compensar os riscos em potencial, visando direcionadores de retorno amplos, persistentes e há muito reconhecidos.
Como as alocações tradicionais de portfólio, como 60% de ações e 40% de títulos, são relativamente fáceis de implementar, o investimento em fatores pode parecer avassalador, dado o número de fatores a serem escolhidos. Em vez de olhar para atributos complexos, como o momento, os iniciantes no fator de investimento podem se concentrar em elementos mais simples, como estilo (crescimento versus valor), tamanho (limite máximo vs. limite pequeno) e risco (beta). Esses atributos estão prontamente disponíveis para a maioria dos títulos e estão listados em sites populares de pesquisa de ações.
Smart Beta Pt. 3: Smart Beta em portfólios
Fundamentos do fator de investimento
Valor
O valor visa capturar retornos excedentes das ações que têm preços baixos em relação ao seu valor fundamental. Isso geralmente é rastreado por preço de reserva, preço de ganhos, dividendos e fluxo de caixa livre.
Tamanho
Historicamente, as carteiras compostas por ações de pequena capitalização exibem retornos maiores do que as carteiras com apenas ações de grande capitalização. Os investidores podem capturar tamanho observando a capitalização de mercado de uma ação.
Momentum
As ações que tiveram desempenho superior no passado tendem a exibir fortes retornos no futuro. Uma estratégia de momento baseia-se em retornos relativos de três meses a um período de um ano.
Qualidade
A qualidade é definida por baixa dívida, ganhos estáveis, crescimento consistente de ativos e forte governança corporativa. Os investidores podem identificar ações de qualidade usando métricas financeiras comuns como retorno ao patrimônio, dívida sobre patrimônio e variabilidade de lucros.
Volatilidade
Pesquisas empíricas sugerem que ações com baixa volatilidade obtêm maiores retornos ajustados ao risco do que ativos altamente voláteis. Medir o desvio padrão de um período de um a três anos é um método comum de captura de beta.
