O que são reservas em excesso?
Reservas em excesso são reservas de capital mantidas por um banco ou instituição financeira que excedem o exigido por reguladores, credores ou controles internos. Para os bancos comerciais, as reservas excedentes são medidas em relação aos valores de exigência de reserva padrão estabelecidos pelas autoridades bancárias centrais. Esses índices de reserva obrigatórios estabelecem os depósitos líquidos mínimos (como dinheiro) que devem estar em reserva em um banco; mais é considerado excesso.
As reservas em excesso também podem ser conhecidas como reservas secundárias.
Noções básicas sobre reservas em excesso
As reservas em excesso são um tipo de buffer de segurança. As empresas financeiras que mantêm reservas em excesso têm uma medida extra de segurança em caso de perda repentina de empréstimos ou saques significativos em dinheiro pelos clientes. Esse buffer aumenta a segurança do sistema bancário, especialmente em tempos de incerteza econômica. Aumentar o nível de reservas excedentes também pode melhorar a classificação de crédito de uma entidade, medida por agências de classificação como a Standard & Poor's.
O Federal Reserve possui muitas ferramentas em seu kit de ferramentas de normalização monetária. Além de definir a taxa dos fundos alimentados, ele agora tem a capacidade de alterar a taxa de juros sobre a qual os bancos são pagos (juros sobre reservas - IOR) e reservas excedentes (juros sobre reservas excedentes - IOER).
Principais Takeaways
- As reservas excedentes são fundos que um banco retém além do exigido pela regulamentação. A partir de 2008, o Federal Reserve paga ao banco uma taxa de juros sobre essas reservas excedentes.A taxa de juros sobre reservas excedentes agora está sendo usada em coordenação com a taxa de fundos do Fed incentivar o comportamento do banco que apóie as metas do Federal Reserve.
Mudança de regra em 2008 aumenta o excesso de reservas
Antes de 1º de outubro de 2008, os bancos não pagavam uma taxa de juros sobre reservas. A Lei de Assistência Regulatória de Serviços Financeiros de 2006 autorizou o Federal Reserve a pagar aos bancos uma taxa de juros pela primeira vez. A regra entraria em vigor em 1º de outubro de 2011. No entanto, a Grande Recessão avançou a decisão com o Ato de Estabilização Econômica de Emergência de 2008. De repente, e pela primeira vez na história, os bancos tiveram um incentivo para manter reservas excedentes em Federal Reserve.
As reservas em excesso atingiram um recorde de US $ 2, 7 trilhões em agosto de 2014 devido ao programa de flexibilização quantitativa. Em meados de junho de 2016, o excesso de reservas era de US $ 2, 3 trilhões. Os recursos da flexibilização quantitativa foram pagos aos bancos pelo Federal Reserve na forma de reservas, e não em dinheiro. No entanto, os juros pagos sobre essas reservas são pagos em dinheiro e registrados como receita de juros para o banco receptor. Os juros pagos aos bancos do Federal Reserve são dinheiro que, de outra forma, seria destinado ao Tesouro dos EUA.
Juros sobre excesso de reservas e taxa do Fed Funds
Historicamente, a taxa de fundos federais é a taxa pela qual os bancos emprestam dinheiro uns aos outros e é frequentemente usada como referência para empréstimos de taxa variável. O IOR e o IOER são determinados pelo Federal Reserve, especificamente pelo Federal Open Market Committee (FOMC). Como resultado, os bancos tiveram um incentivo para manter reservas em excesso, especialmente quando as taxas de mercado estão abaixo da taxa dos fundos federais. Dessa forma, a taxa de juros sobre reservas excedentes serviu de proxy para a taxa dos fundos alimentados.
Somente o Federal Reserve tem o poder de alterar essa taxa, que aumentou para 0, 5% em 17 de dezembro de 2015, após quase uma década de juros mais baixos. Desde então, o Fed vem usando os juros sobre reservas excedentes para criar uma faixa entre a taxa de fundos do Fed e o IOER, definindo-o propositadamente abaixo para manter as taxas-alvo nos trilhos. Por exemplo, em dezembro de 2018, o Fed elevou sua taxa alvo em 25 pontos-base, mas apenas aumentou o IOER em 20 pontos-base. Essa lacuna torna as reservas excedentes outra ferramenta política do Fed. Se a economia está esquentando muito rápido, o Fed pode aumentar sua IOER para incentivar mais capital a ser estacionado no Fed, diminuindo o crescimento do capital disponível e aumentando a resiliência no sistema bancário. Até o momento, porém, essa ferramenta política não foi testada em uma economia desafiadora.
