O que é Ex-Legal
Ex-Legal é um título municipal que é entregue sem uma opinião legal de um escritório de advocacia.
BREAKING Ex-Legal
Um investidor deve abordar títulos ex-legais com mais cautela, devido à falta de apoio legal explícito. A maioria dos títulos municipais tem a opinião legal de um escritório de advocacia, ou advogado de títulos, impresso diretamente sobre eles.
Os escritórios de advocacia de títulos são contratados para fornecer uma opinião legal objetiva com relação à validade de títulos e outros assuntos, particularmente o tratamento tributário de juros sobre títulos municipais. A opinião é um julgamento objetivo e não a posição partidária de um advogado. Normalmente, é exigido por emissores e investidores.
A opinião do título geralmente confirma que os títulos foram devidamente autorizados e executados por e são obrigações válidas e vinculativas do emissor; a fonte de pagamento ou garantia dos títulos; e se e em que medida os juros dos títulos estão isentos do imposto de renda federal e de outros impostos, se houver, impostos pelo estado de emissão.
Os advogados de títulos podem emitir uma opinião legal não qualificada sobre um título municipal quando não houver reservas relacionadas ao assunto. Essa é a melhor opinião que um emissor de títulos municipais pode obter.
Um vínculo ex-legal, por outro lado, não foi verificado para garantir que seguiu todas as leis aplicáveis no curso da emissão. Em alguns casos, uma obrigação foi revisada e o advogado da obrigação se recusou a endossá-la. Como resultado, os títulos ex-legais estão mais expostos ao risco legal do que outros títulos.
O que pode causar um vínculo ex-legal
Alguns escritórios de advocacia de títulos estavam desconfortáveis em emitir pareceres legais sobre o status de isenção de impostos de títulos municipais, enquanto a legislação de reforma tributária estava sendo aprovada no Congresso no outono de 2017. Os advogados de títulos desejam emitir opiniões com base nas leis e regulamentos existentes, em vez de confiarem em seus próprios interpretações.
Os títulos ex-jurídicos podem receber uma opinião legal, às vezes referida como “opinião fundamentada”, que é condicional ou está sujeita a qualificações. Uma opinião legal geralmente não é considerada qualificada se estiver sujeita a suposições, limitações e qualificações habituais ou se a opinião for explicada de outra forma.
No mercado de valores mobiliários, as opiniões legais são tradicionalmente desqualificadas. Os advogados de títulos podem emitir uma opinião “não qualificada” com relação à validade e isenção tributária de títulos se estiverem “firmemente convencidos” de que, nos termos da lei em vigor na data do parecer, o tribunal superior da jurisdição relevante, agindo de forma razoável e adequada informados sobre as questões, chegariam às conclusões legais indicadas no parecer.
