O que é um título exigível europeu
O título exigível europeu é um tipo de título que pode ser resgatado pelo emissor em uma data pré-determinada antes da data de vencimento do título, como a data do último cupom. Os títulos mobiliários europeus se comportam de maneira semelhante aos títulos simples de baunilha após a data da compra, com cupom e prazo comparáveis até o vencimento. Os títulos mobiliários europeus representam risco de taxa de juros para os detentores de títulos, embora não tanto quanto os títulos mobiliários americanos.
REPARTIÇÃO DE Obrigações Callable Europeias
As obrigações mobilizáveis europeias não são obrigações mobilizáveis emitidas na Europa. Pelo contrário, eles são um estilo específico de títulos exigíveis. A característica distintiva dos títulos mobiliários europeus é que eles têm apenas uma data de compra possível, enquanto os títulos mobiliários americanos, por exemplo, podem ser chamados a qualquer momento. A principal causa de uma chamada para a maioria dos títulos de dívida é uma queda nas taxas de juros desde a data em que os títulos foram emitidos. Se a taxa de juros for mais baixa na data da compra, o emissor provavelmente chamaria a emissão de títulos em circulação e distribuiria uma nova emissão a uma taxa de juros mais baixa, forçando potencialmente os detentores de títulos a reinvestir a uma taxa mais baixa.
Além dos títulos exigíveis no estilo europeu e americano, também denominados títulos resgatáveis, também existem títulos exigíveis no estilo Bermuda. Os bônus no estilo das Bermudas são como uma combinação dos estilos americano e europeu: o emissor tem o direito de negociá-los em datas específicas, geralmente começando no primeiro dia em que o título é exigível, mas somente após um período de proteção de duração acordada, durante a qual não é exigível. Por exemplo, um título exigível europeu de 10 anos pode ter uma provisão de proteção de chamada que impede que o título seja exigido pelos dois primeiros anos de sua vida útil.
Opções de compra em títulos europeus e outros títulos exigíveis
A seguir, é apresentada uma análise mais detalhada das opções específicas de data de compra em títulos mobiliários europeus e outros tipos de bônus mobilizáveis, conforme descrito pelo Fundsupermart:
- Chamada Europeia: Esse tipo de chamada também é conhecido como chamada única. O emissor tem o direito de chamar uma obrigação em uma data predeterminada; o emissor pode chamar o título apenas uma vez. Chamada americana: O emissor pode chamar a obrigação a qualquer momento entre a data em que a obrigação é exigível e a data em que a obrigação vence. Chamada nas Bermudas: O emissor da obrigação só pode pagar uma obrigação nas datas de pagamento de juros. Call de Make-Whole: O emissor deste tipo de título pode chamá-lo antes da data de vencimento ao par mais um prêmio de make all. Nesse cenário, o preço da compra é determinado usando um Tesouro comparável, além de um spread de rendimento predeterminado; o preço da chamada não pode ser predicado, nem o rendimento da chamada.
