O que é valor estimado de recuperação?
Valor estimado de recuperação (ERV) é o valor projetado de um ativo que pode ser recuperado em caso de liquidação ou liquidação. O valor estimado da recuperação (ERV) é calculado como a taxa de recuperação multiplicada pelo valor contábil do ativo. Os valores estimados de recuperação podem variar amplamente, dependendo do tipo de ativo, uma vez que a taxa de recuperação de certos ativos, como dinheiro, pode ser de 100%, enquanto a taxa de recuperação de outros ativos, como estoques e adiantamentos de terceiros, pode ser apenas muito menos (cerca de 50%). No caso de um evento de liquidação, a soma dos valores estimados de recuperação de todos os ativos, menos as despesas administrativas de honorários legais e de trustee, representa o produto líquido disponível para os credores.
Valor estimado da recuperação explicado
Outra maneira de definir o valor estimado de recuperação é como uma marcação à avaliação de mercado de um ativo que se baseia no valor presente líquido do fluxo de caixa esperado. Com base nesse conceito, esse método de avaliação é semelhante ao valor presente líquido da Companhia Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) da recuperação de caixa estimada.
Observe que o valor estimado da recuperação pode diferir significativamente do valor real da recuperação, dependendo da precisão da taxa de recuperação estimada.
Exemplos de valor estimado de recuperação
Suponha que uma empresa com US $ 100 milhões em ativos e US $ 250 milhões em dívidas declare falência e agora esteja em liquidação. Quanto seus credores podem recuperar?
Digamos que a base de ativos da empresa inclua esses ativos com as seguintes taxas de recuperação: Caixa: US $ 10 milhões (uma taxa de recuperação de 100%); Contas a receber: US $ 20 milhões (uma taxa de recuperação de 75%); Estoques: US $ 25 milhões (uma taxa de recuperação de 65%); Imobilizado: US $ 45 milhões (uma taxa de recuperação de 50%).
O valor estimado de recuperação para todos esses ativos é, portanto: Caixa: US $ 10 milhões: Contas a receber: US $ 15 milhões; Estoques: US $ 16, 25 milhões; e Imobilizado: US $ 22, 5 milhões. A taxa total estimada de recuperação é, portanto, de US $ 63, 75 milhões.
Agora, vamos supor também que os US $ 250 milhões em dívidas da empresa sejam compostos por US $ 200 milhões em dívidas garantidas e US $ 50 milhões em dívidas subordinadas ou não garantidas. Os credores garantidos são sempre os primeiros da fila a receber recursos de liquidação, com o saldo restante destinado aos credores quirografários. Nesse caso, apenas os credores garantidos estarão em condições de receber recursos de liquidação, uma vez que o ERV total está bem abaixo do nível da dívida garantida. A taxa de recuperação estimada para os credores garantidos é, portanto, 31, 9% (ou US $ 63, 75 milhões / US $ 200 milhões).
