Principais movimentos
A temporada de ganhos começou hoje com anúncios de duas importantes instituições financeiras - JPMorgan Chase & Co. (JPM) e Wells Fargo & Company (WFC) - e as reações não poderiam ter sido diferentes.
As ações do JPMorgan dispararam mais no sino de abertura - abrindo em seu nível mais alto em 2019 - e continuaram subindo mais ao longo do dia, fechando em US $ 111, 21. As ações da Wells Fargo, por outro lado, tentaram subir mais no início das negociações, mas acabaram caindo abaixo do principal suporte em US $ 47, 50, fechando o dia em US $ 46, 49.
Então qual foi a diferença? Ambas as empresas superaram suas expectativas de lucro - com o JPMorgan superando a estimativa de consenso de US $ 2, 35 por US $ 0, 30 por ação e o Wells Fargo superando a estimativa de consenso de US $ 1, 10 por US $ 0, 10 por ação. No entanto, os ganhos são números retrospectivos. Embora esses números sejam importantes, os investidores tendem a se preocupar mais com o que a empresa fará no futuro do que com o que fez no passado.
É por isso que a orientação rebaixada do diretor financeiro da Wells Fargo, John Shrewsberry, para o avanço da receita líquida de juros do banco foi tão decepcionante. Os investidores esperavam que o banco previsse uma receita líquida de juros em algum lugar entre uma contração de 2% e um crescimento de 2% para 2019. Em vez disso, Shrewsberry disse que o banco espera uma contração de algo entre 2% e 5%. Parece que a curva de juros é achatada e as crescentes taxas de depósito - impulsionadas pelos bancos que competem entre si para atrair novos clientes - são os principais responsáveis pela antecipação da contração.
Os investidores reagiram a essa notícia de uma contração antecipada com a venda de ações da Wells Fargo. O JPMorgan, por outro lado, conseguiu atrair novos investidores com a força de seus números bancários de consumidores e comunidades e uma recuperação nos lucros de seus bancos de investimento. O aumento nas compras do JPMorgan levou as ações de volta ao nível de resistência de US $ 112 que havia estabelecido anteriormente em novembro e no início de dezembro de 2018, antes da retração do mercado em baixa no final do ano.
Embora o Wells Fargo não tenha conseguido subir mais hoje, a força do JPMorgan é um bom sinal para o restante dos principais bancos do setor financeiro que reportarão lucros na próxima semana. Se eles reportarem números igualmente fortes, o S&P 500 pode ter a chance de desafiar seu recorde histórico nesta temporada de ganhos.
S&P 500
O S&P 500 estabeleceu uma nova alta para 2019, subindo para 2.910, 54 no início do pregão, mas não fez muito depois disso, recuando um pouco para um preço próximo de 2.907, 41. Embora não seja uma grande mudança para o lado positivo, o fato de o índice ter sido resiliente o suficiente para continuar subindo lentamente mais alto é um sinal positivo de que os traders ainda estão adicionando cautelosamente a parte do patrimônio de suas carteiras.
No entanto, não foram todas as rosas em Wall Street hoje. O setor de saúde continuou seu declínio, com a Anthem, Inc. (ANTM) despencando 8, 48% e o UnitedHealth Group Incorporated (UNH) caiu 5, 18% - parte de sua maior liquidação de dois dias em 10 anos - hoje na sequência de Bernie Sanders 'anúncio de seu plano "Medicare for All".
As ações da Netflix, Inc. (NFLX) também caíram 4, 49% no anúncio da Walt Disney Company (DIS) de que lançarão o Disney +, seu próprio serviço de streaming de vídeo, a um preço de apenas US $ 6, 99 por mês. Isso pode ser uma grande ameaça para a Netflix, que tem aumentado consistentemente o preço de seu serviço mensal.
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Indicadores de Risco - VIX
O CBOE Volatility Index (VIX) confirmou o sentimento de alta que parece estar permeando Wall Street nos dias de hoje, ao fechar o ponto mais baixo do dia: 12.0. Este é um excelente sinal de que, embora os investidores ainda estejam sendo cautelosos ao aumentar suas posições de ações em alta, eles não estão sendo cautelosos quando se trata de garantir aos seus portfólios opções de venda de proteção no S&P 500.
Normalmente, os investidores compram mais opções de venda - que aumentam em valor quando o ativo subjacente experimenta uma queda de preço - no S&P 500 quando estão nervosos com a possibilidade de o índice cair no futuro. Eles esperam que o aumento no valor das vendas contrabalance algumas das perdas que possam ocorrer em suas participações societárias.
Esse aumento na demanda pelas opções de venda eleva o preço e os níveis de volatilidade implícita para as vendas. Isso faz com que o VIX - um índice de volatilidade implícito baseado nas opções de venda e compra do S&P 500 - também suba mais.
Por outro lado, quando os investidores não estão preocupados com a queda do S&P 500, eles tendem a comprar menos opções de venda no índice. Essa redução na demanda geralmente empurra tanto o preço quanto os níveis de volatilidade implícita para as vendas. Como resultado, o VIX também se move para baixo.
Ver o VIX fechar em seu nível mais baixo desde 3 de outubro de 2018, é um sinal encorajador de que os investidores acreditam que essa pode ser uma temporada de alta para o mercado de ações dos EUA.
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Bottom Line - Somente a Abertura Salvo
Embora possa ser tentador pensar que a ação de preços de hoje em Wall Street nos garanta uma ótima temporada de ganhos, é muito cedo para fazer essa afirmação. Os números hoje otimistas dos ganhos do JPMorgan e Wells Fargo foram apenas a salva de abertura em um processo de meses. Aguarde mais volatilidade pela frente.
