Movimentos do mercado
O índice S&P 500 (SPX) fechou em mais uma alta histórica, impulsionada por um número abaixo do previsto para pedidos iniciais de desemprego. Os preços das commodities caíram e o índice do dólar americano (DXY) aumentou em antecipação a um relatório favorável da folha de pagamento não agrícola programado para ser lançado antes do mercado abrir amanhã. A Média Industrial Dow Jones (DJI) e o índice Nasdaq 100 (NDX) também fecharam em alta.
A alta nos mercados chegou até à indústria de restaurantes, que parece estar revertendo uma tendência de queda iniciada no verão. O gráfico abaixo mostra como as ações de várias empresas da cadeia de restaurantes compensaram recentemente a perda de terreno. Este gráfico compara o amplo índice de mercado com um portfólio de pesos iguais da McDonald's Corporation (MCD), da Coca-Cola Company (KO) e da Darden Restaurants, Inc. (DRI). A implicação nessa comparação é uma boa notícia para investidores otimistas, porque mostra que o movimento inicial dos índices mais alto este ano é mais amplo do que anteriormente poderia ter aparecido. Claramente, não se limita apenas às empresas de tecnologia altamente visíveis.
Dentro do setor financeiro
A temporada de ganhos começa na próxima semana, com muitas ações do setor financeiro divulgando os resultados do quarto trimestre. O setor geralmente negociou com uma aparência limitada ao longo das últimas semanas, antecipando esses relatórios.
O gráfico abaixo mostra as principais participações no índice setorial ETF de finanças da State Street (XLF). O gráfico completa com o Bank of America Corporation (BAC), o JPMorgan Chase & Co. (JPM) e o Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Das seis principais holdings, apenas a Wells Fargo & Company (WFC) negocia abaixo da média, enquanto o Citigroup Inc. (C) e a BlackRock, Inc. (BLK) negociam acima.
O que é importante reconhecer aqui é que, embora a média dessas ações seja um movimento lateral, nem todas essas ações entram na temporada de ganhos com uma postura lateral. As ações da Goldman Sachs, em particular, mostram um maior grau de demanda dos investidores do que outras ações. No entanto, é provável que todo o setor seja beneficiado se as empresas que reportam cedo tiverem notícias positivas. Citigroup, JPMorgan Chase e Wells Fargo reportam na terça-feira antes da abertura do mercado.
Vencedores e perdedores no varejo
Muitos analistas, e de fato os investidores em geral, opinam que as lojas de varejo correm o risco de obsolescência devido à invasão das compras on-line. Mas 2019 parecia ser o ano que mostrou definitivamente que alguns estabelecimentos tradicionais ainda são altamente valorizados por clientes e investidores. Infelizmente, nem todas essas lojas são avaliadas igualmente.
O gráfico abaixo mostra uma comparação entre a Target Corporation (TGT) e a Kohl's Corporation (KSS) que ilustra bem esse ponto. Durante o ano passado, as duas empresas exibiram desempenho semelhante em ações, mas em maio, era evidente que as primeiras haviam se adaptado bem ao novo clima de mercado, enquanto as últimas não. Na última metade do ano, as ações da Target completaram um aumento de 100% no ano, enquanto as ações da Kohl perderam 20%.
É provável que os investidores exijam uma reformulação séria do comportamento dos negócios de varejo à luz desses resultados. É improvável que todas as redes de lojas possam se dar ao luxo de fazer o necessário para se adaptar. Os traders cautelosos devem ter cuidado com as ações de varejo mal posicionadas até 2020.
A linha inferior
Os novos máximos do mercado de ações foram acompanhados por uma queda nos preços das commodities, o que implica uma redução adicional do risco percebido nos mercados. As cadeias de fast food parecem estar perdendo espaço em relação ao trimestre anterior, vencedores e perdedores ainda estão sendo resolvidos no setor de varejo, e o setor financeiro está preparado para dar lucro na próxima semana.
