O que é uma oferta pública de aquisição de dívida
Uma oferta de compra de dívida é quando uma empresa retira todos ou parte de seus títulos de dívida, fazendo uma oferta a seus acionistas para recomprar um número predeterminado de títulos a um preço especificado e durante um período de tempo definido. As empresas podem usar uma oferta pública de aquisição de dívida como mecanismo de reestruturação ou refinanciamento de capital.
COMPROVANDO A OFERTA PÚBLICA
Quando uma empresa emite dívida, recebe um empréstimo de investidores que a compram. Para compensar esses investidores pelos fundos emprestados, o emissor efetuará pagamentos de juros ou cupons aos acionistas. Os pagamentos de juros, que são fixos, representam um custo da dívida para o emissor. É possível que as taxas de juros na economia mudem durante a vida do título. Quando as taxas de juros aumentarem, o valor do título existente diminuirá, pois a taxa do cupom será menor que a taxa de juros vigente. Da mesma forma, quando as taxas de juros na economia diminuem, os emissores ficam presos pagando as taxas de cupons mais altas afixadas ao título, a menos que reestruturem seus títulos de dívida. Um método de reestruturar a dívida é fazer uma oferta pública de dívida.
As empresas que emitiram dívida anteriormente têm a opção de reestruturar a dívida em condições favoráveis. Os emissores corporativos recorrem às ofertas de compra de dívida como forma de eliminar suas estruturas de capital altamente alavancadas e arriscadas. Uma oferta de compra de dívida é uma oportunidade para um emissor corporativo retirar seus títulos existentes a um valor inferior ao valor nominal original e reduzir seus custos de juros relacionados. A empresa faz uma oferta para recomprar os títulos de dívida dos detentores de títulos por dinheiro ou trocá-los por novos títulos.
Quando um emissor corporativo faz uma oferta pública de compra em dinheiro, ele faz uma oferta pública para comprar parte ou todos os seus títulos de dívida em circulação. Uma empresa altamente alavancada pode querer usar seus lucros acumulados para recomprar títulos, a fim de reduzir sua relação dívida / patrimônio. Isso dará à empresa uma maior margem de segurança contra falência, uma vez que ela pagará menos juros. Uma empresa que não tem acesso ao dinheiro necessário para emitir uma oferta de compra em dinheiro pode fazer uma oferta aos detentores de seus títulos de dívida em aberto, concordando em trocar a dívida recém-emitida pelos títulos de dívida em circulação. Os termos da dívida recém-emitida serão geralmente mais favoráveis para a empresa emissora.
As ofertas de compra e troca de dívida para valores mobiliários de dívida direta estão sujeitas às regras da oferta pública de compra e venda de títulos e valores mobiliários, sujeitas às regras da oferta pública de compra e venda da SEC, de acordo com a US Securities Exchange Act de 1934. A regra 14E proíbe compras e vendas com base em informações materiais não públicas e exige que a oferta pública seja mantidos abertos por no mínimo 20 dias úteis a partir do início e 10 dias úteis a partir da notificação de uma alteração no percentual de valores mobiliários procurados, contraprestação oferecida ou taxa de solicitação do revendedor.
A oferta de compra de dívida representa apenas um período de tempo limitado. Além disso, a oferta de compra dos títulos é estabelecida a um preço acima do valor atual de mercado, mas abaixo do valor nominal dos títulos. Como apenas uma quantidade mínima da recompra de títulos é permitida, os investidores não podem negociar os termos da oferta de compra de dívida. Os valores mobiliários aceitos na oferta pública de aquisição são tipicamente comprados, retirados e cancelados pela empresa emissora e não permanecerão mais obrigações pendentes nas demonstrações financeiras.
Em 6 de outubro de 2016, o Walmart iniciou uma oferta pública de compra em dinheiro para comprar até US $ 8.500.000.000 de certos títulos de dívida pendentes, na tentativa de reduzir sua despesa de juros. A oferta expirou em 3 de novembro de 2017.
