O que são negociações médias diárias de receita (DARTs)?
O Daily Average Revenue Trade (DART) é uma métrica usada no setor de corretagem. O DART tradicionalmente representava negociações médias por dia que geravam comissões ou taxas. No entanto, algumas corretoras expandiram a definição do DART para incluir muitas negociações sem comissão, já que zero comissões se tornou a norma em 2019.
PRINCIPAIS RESULTADOS
- O DART (Daily Average Revenue Trade) é uma métrica usada no setor de corretagem. O DART tradicionalmente representava negociações médias diárias que geravam comissões ou taxas.A tendência para a negociação de comissão zero levou as corretoras a adotar diferentes definições de DART, mantendo alguns DART tradicionais e outros migrando para DARTs expandidos. Em 2019, a E * TRADE decidiu expandir sua definição de DARTs para incluir todas as transações que geram pagamento por fluxo de pedidos, comissões ou taxas.
Noções básicas sobre transações médias diárias de receita (DARTs)
Os DARTs são monitorados por analistas que seguem o setor de corretagem porque medem o desempenho das corretoras na geração de receita com comissões. As comissões eram historicamente uma fonte significativa de lucros, especialmente para corretoras de descontos. Como o lucro total das comissões é uma função do DART, o DART de uma corretora pode ajudar a prever ganhos trimestrais. Um valor crescente do DART sugere que os ganhos serão maiores, enquanto uma métrica do DART em declínio indica que os ganhos podem diminuir.
As indústrias normalmente têm suas próprias métricas operacionais não financeiras que mostram o desempenho de uma empresa. No setor de varejo, as empresas relatam vendas nas mesmas lojas, representando o desempenho das lojas durante 12 meses completos no ano passado. As vendas por metro quadrado são outra medida que os varejistas empregam para avaliar o desempenho em uma única loja. No setor hoteleiro, o RevPAR, ou receita por quarto disponível, é uma métrica operacional padrão. No setor de companhias aéreas, as transportadoras normalmente relatam sua receita por assento / milha, juntamente com os resultados financeiros padrão. Métricas operacionais como essas permitem que analistas e outros comparem o desempenho entre as empresas e determinem as tendências gerais do setor.
Considerações da Comissão
A tendência geral de comissões mais baixas apresenta desafios para o uso do DART (Daily Average Revenue Trade) como uma medida de sucesso e preditor de ganhos. O primeiro problema que surge é a possibilidade de interpretar mal um valor crescente do DART como necessariamente um sinal de aumento dos lucros. Uma corretora que vê o DART aumentar em 50% após reduzir em 50% as comissões terá um lucro total menor com as comissões.
O número crescente de corretoras que oferecem negociação sem comissão é um desafio mais significativo para o DART. Quando Robinhood começou a oferecer negociações gratuitas em 2014, muitos observadores se perguntaram como Robinhood iria ganhar dinheiro. No final de 2019, muitas grandes corretoras reduziram as comissões a zero para permanecerem competitivas com a Robinhood e outras empresas.
Tipos de DARTs
Com a chegada de negociações de comissão zero, as corretoras adotaram abordagens diferentes para os DARTs.
As corretoras começaram a usar definições diferentes para os DARTs em 2019, portanto, sempre determine qual delas elas estão usando antes de tirar conclusões.
DARTs tradicionais
Charles Schwab continuou a usar a antiga definição de DART em 2019, o que resultou em uma queda drástica nos DARTs depois que Schwab reduziu as comissões a zero. É cada vez mais claro que manter a definição tradicional do DART significa que a métrica deve declinar ou até cair para zero na maioria das corretoras. No mínimo, os DARTs tradicionais não serão mais úteis para fazer comparações entre corretoras.
O melhor argumento para continuar usando a definição tradicional de DART é que as negociações não serão uma fonte significativa de receita no futuro. Nesse cenário, as corretoras terão que ganhar dinheiro com taxas anuais de fundos, fornecimento de informações e outros serviços. Os DARTs se tornariam parte da história do mercado de ações gradualmente sem nenhuma aplicação prática restante.
DARTs expandidos
Em 2019, a E * TRADE decidiu expandir sua definição de DARTs para incluir todas as transações que geram pagamento por fluxo de pedidos, comissões ou taxas. Os DARTs expandidos contam com negociações de ações com comissão zero, todas as transações de ETF e mesmo nenhuma negociação de fundo mútuo de taxa de transação, se gerarem pagamento pelo fluxo de pedidos. O pagamento pelo fluxo de pedidos é a chave para o valor da definição expandida do DART. Como as corretoras ainda estão lucrando com pagamento pelo fluxo de pedidos, ter mais desses DARTs aumenta a receita.
O sucesso da definição expandida do DART depende de quanto o pagamento pelo fluxo de pedidos contribui para os lucros da corretora. Embora o pagamento pelo fluxo de pedidos pareça gerar lucros mais baixos do que as comissões, os lucros das taxas anuais e de outras fontes tradicionais também estão diminuindo.
