Índice
- Noções básicas de títulos
- Rendimento atual das obrigações
- Rendimento até o vencimento dos títulos
- Rendimento da Obrigação como Função do Preço
As fórmulas de rendimento atual e rendimento até o vencimento (YTM) são métodos de cálculo do rendimento de uma obrigação. No entanto, esses dois métodos de cálculo têm aplicações diferentes, dependendo dos objetivos do investidor.
Principais Takeaways
- Títulos são instrumentos de dívida que pagam juros a investidores, que são de fato credores ao emissor. Esses pagamentos de juros constituem o rendimento de um título. O rendimento atual de um título é a receita anual de um investimento, incluindo pagamentos de juros e dividendos, que são então divididos pelo preço atual do título. Rendimento até o vencimento (YTM) é o retorno total antecipado de um título se o título for mantido até o vencimento.
Noções básicas de títulos
Quando um título é emitido, a entidade emissora determina sua duração, valor nominal (também chamado de valor nominal) e a taxa de juros paga (também conhecida como taxa de cupom). Essas características permanecem estáveis ao longo do tempo e não são afetadas por nenhuma alteração no valor de mercado do título.
Por exemplo, um título com um valor nominal de US $ 1.000 e uma taxa de cupom de 7% paga juros de US $ 70 anualmente.
Rendimento atual das obrigações
O rendimento atual de um título é calculado dividindo o pagamento anual do cupom pelo valor de mercado atual do título. Como essa fórmula é baseada no preço de compra e não no valor nominal de um título, é um reflexo mais preciso da rentabilidade de um título em relação a outros títulos no mercado. O cálculo do rendimento atual é útil para determinar qual seleção de títulos gera o maior retorno do investimento a cada ano. Isso é especialmente útil para investimentos de curto prazo.
Por exemplo, se um investidor compra um título de taxa de cupom de 6% (com um valor nominal de US $ 1.000) por um desconto de US $ 900, o investidor obtém uma receita anual de juros de (US $ 1.000 x 6%) ou US $ 60. O rendimento atual é (US $ 60) / (US $ 900), ou 6, 67%. Os US $ 60 em juros anuais são fixos, independentemente do preço pago pelo título. Se, por outro lado, um investidor compra um título com um prêmio de US $ 1.100, o rendimento atual é de (US $ 60) / (US $ 1.100), ou 5, 45%. O investidor pagou mais pelo título do prêmio que paga a mesma quantia de juros em dólar, portanto o rendimento atual é menor.
O rendimento atual também pode ser calculado para as ações, considerando os dividendos recebidos por uma ação e dividindo o valor pelo preço atual de mercado da ação.
Rendimento até o vencimento dos títulos
A fórmula YTM é um cálculo mais complicado que gera a quantidade total de retorno gerado por um título com base em seu valor nominal, preço de compra, duração, taxa de cupom e o poder dos juros compostos.
Esse cálculo é útil para investidores que buscam maximizar lucros mantendo um título até o vencimento, porque inclui os juros que poderiam ser auferidos se os pagamentos anuais do cupom fossem reinvestidos, ganhando assim juros adicionais sobre as receitas de investimento.
Fórmula de rendimento até a maturidade. Investopedia
Rendimento do título em função do preço
Quando o preço de mercado de um título está acima do par, chamado de bônus premium, seu rendimento atual e o YTM são inferiores à taxa do cupom. Por outro lado, quando um título é vendido por menos do que o par, chamado de bônus com desconto, seu rendimento atual e o YTM são mais altos que a taxa do cupom. Somente quando um título é vendido pelo seu valor nominal exato, as três taxas são idênticas.
