O que é internacionalização da moeda?
Internacionalização da moeda é o uso generalizado de uma moeda fora das fronteiras do país de emissão. O nível de internacionalização da moeda para uma moeda é determinado pela demanda que outros países têm por essa moeda. Essas moedas também tendem a ser mantidas como moedas de reserva e podem até se tornar moedas de refúgio.
Entendendo a internacionalização da moeda
Uma faceta importante da internacionalização da moeda é que a moeda em questão não é usada apenas em transações com residentes desse país, mas também em transações entre não residentes; isto é, os não residentes o usam em vez de suas próprias moedas nacionais ao negociar bens, serviços ou ativos financeiros.
O que a internacionalização da moeda exige
O Banco de Pagamentos Internacionais (BIS) destaca algumas características importantes que precisam estar em vigor para a internacionalização. O mais crítico é que o governo do país emissor não tem restrições à compra ou venda dessa moeda por qualquer entidade.
Em segundo lugar, os exportadores, sejam do país em questão ou de outros países, devem poder faturar suas exportações nessa moeda - por exemplo, em 2007, 72% das exportações asiáticas para o Japão eram denominadas em dólares americanos (USD), e não nos exportadores 'moedas nacionais ou ienes japoneses (JPY). Obviamente, muitas commodities também têm preços internacionais em dólares.
Terceiro, uma série de entidades, incluindo empresas e bancos privados e oficiais, além de pessoas físicas, deve poder manter as quantias que deseja. Se os bancos centrais estrangeiros mantiverem o suficiente, a moeda se tornará uma moeda de reserva. A moeda de reserva mais dominante é o USD, com o euro (EUR) e o iene japonês em um distante segundo e terceiro.
Por fim, empresas e instituições nacionais e estrangeiras devem poder emitir instrumentos negociáveis na moeda daquele país, independentemente do local de emissão. Por exemplo, um eurobond pode ser vendido por um mercado emergente a investidores europeus, mas denominado em dólares americanos; ou uma empresa americana pode emitir um título em dólar na Ásia.
Benefícios da internacionalização da moeda
Há vários benefícios para um país cuja moeda é internacionalizada. Oferece mais segurança aos residentes, que podem denominar transações estrangeiras na moeda local. Eles também podem tomar empréstimos em mercados estrangeiros sem incorrer em risco de taxa de câmbio, potencialmente permitindo que encontrem financiamento mais barato.
Em geral, a demanda sustentada pela moeda deve diminuir as taxas de juros e, assim, ajudar a diminuir o custo doméstico de capital. Embora um custo potencial de internacionalização possa ter efeitos desestabilizadores se uma perda de confiança no exterior levar a uma liquidação de ativos denominados na moeda, a maioria das principais moedas possui grandes mercados de dívida interna que podem atuar como amortecedores em um cenário como esse..
