O que é fluxo de caixa convencional?
O fluxo de caixa convencional é uma série de fluxos de entrada e saída de caixa ao longo do tempo, nos quais há apenas uma mudança na direção do fluxo de caixa. Um fluxo de caixa convencional para um projeto ou investimento é tipicamente estruturado como um desembolso ou saída inicial, seguido por várias entradas ao longo de um período de tempo. Em termos de notação matemática, isso seria mostrado como -, +, +, +, +, +, denotando uma saída inicial no período de tempo 0 e influxando nos próximos cinco períodos.
Uma aplicação frequente do fluxo de caixa convencional é a análise do valor presente líquido (VPL). O VPL ajuda a determinar o valor de uma série de fluxos de caixa futuros nos dólares atuais e a comparar esses valores com o retorno de um investimento alternativo. O retorno dos fluxos de caixa convencionais de um projeto ao longo do tempo, por exemplo, deve exceder a taxa de barreira da empresa ou a taxa de retorno mínima necessária para ser rentável.
Principais Takeaways
- O fluxo de caixa convencional significa que um projeto ou investimento tem um desembolso inicial de caixa seguido por uma série de fluxos de caixa positivos gerados a partir do projeto.O fluxo de caixa convencional possui apenas uma taxa interna de retorno (TIR), que deve exceder a taxa mínima ou a taxa mínima Por outro lado, os fluxos de caixa não convencionais têm várias despesas em dinheiro ao longo da vida de um projeto e, como resultado, várias TIRs.
Entendendo o fluxo de caixa convencional
Um projeto ou investimento com fluxo de caixa convencional começa com um fluxo de caixa negativo (o período de investimento), seguido por períodos sucessivos de fluxos de caixa positivos gerados pelo projeto, uma vez concluído. A taxa de retorno do investimento ou projeto é chamada de taxa interna de retorno (TIR).
Os fluxos de caixa são modelados para análise do VPL no orçamento de capital para uma corporação que está contemplando um investimento significativo. Pense em uma nova instalação de fabricação, por exemplo, ou em uma expansão de uma frota de transporte. Uma única TIR pode ser calculada a partir desse tipo de projeto, com a TIR comparada à taxa de obstáculo ou à taxa de retorno mínima de uma empresa para determinar a atratividade econômica do projeto.
Fluxos de caixa convencionais vs. não convencionais
Por outro lado, os fluxos de caixa não convencionais envolvem mais de uma mudança na direção do fluxo de caixa e resultam em duas taxas de retorno em intervalos diferentes. Em outras palavras, os fluxos de caixa não convencionais têm mais de um desembolso ou investimento, enquanto os fluxos de caixa convencionais apenas um.
Se nos referirmos ao nosso exemplo do fabricante, digamos que houve um desembolso inicial para comprar um equipamento, seguido por fluxos de caixa positivos. No entanto, no quinto ano, será necessário outro desembolso de caixa para atualizações do equipamento, seguido por outra série de fluxos de caixa positivos gerados. Uma TIR ou taxa de retorno precisará ser calculada para os primeiros cinco anos e outra TIR para o segundo período de fluxos de caixa após o segundo desembolso de caixa.
Duas taxas de retorno de um projeto ou investimento podem causar incerteza de decisão para a gerência se uma TIR exceder a taxa de barreira e a outra não. Se houver incerteza em torno da qual a TIR possa prevalecer, a gerência não terá confiança para prosseguir com o investimento.
Exemplo de fluxo de caixa convencional
Uma hipoteca é um exemplo de fluxo de caixa convencional. Suponha que uma instituição financeira empreste US $ 300.000 a um proprietário ou investidor imobiliário a uma taxa de juros fixa de 5% por 30 anos. O credor então recebe aproximadamente US $ 1.610 por mês (ou US $ 19.325 anualmente) do mutuário para pagamento e juros do principal da hipoteca. Se os fluxos de caixa anuais forem indicados por sinais matemáticos do ponto de vista do credor, isso pareceria uma inicial -, seguida por sinais + nos próximos 30 períodos.
