As operações de petróleo e gás são intensivas em capital, mas a maioria das empresas de petróleo e gás possui dívidas relativamente pequenas, pelo menos como uma porcentagem do financiamento total. Isso pode ser observado nos índices dívida / patrimônio (D / E). Lembre-se de que nem todas as empresas de petróleo estão envolvidas nas mesmas operações. A posição de uma empresa ao longo da cadeia de suprimentos influencia sua relação D / E.
O rácio da dívida em capital
O índice D / E de uma empresa é calculado dividindo o patrimônio total do proprietário pelo total do passivo. As empresas de capital aberto têm essas informações disponíveis em suas demonstrações financeiras.
A proporção D / E reflete o grau em que uma empresa é alavancada. Em outras palavras, mostra quanto do financiamento da empresa resulta da dívida em oposição ao patrimônio. De um modo geral, índices mais altos são piores que índices mais baixos, embora esses índices mais altos possam ser mais toleráveis para grandes empresas ou determinados setores.
Tendências na indústria de petróleo e gás
Muitas empresas de petróleo encolheram seus índices de D / E em meados da década de 2000, devido aos crescentes preços do petróleo. Margens de lucro mais altas permitiram às empresas quitar dívidas e depender menos fortemente de dívidas para financiamentos futuros.
A partir de 2008-2009, os preços do petróleo caíram drasticamente. Havia três razões principais:
- A fracking permitiu que as empresas atingissem novas reservas de petróleo de maneira econômica. A produção de xisto de petróleo e gás explodiu, particularmente na América do Norte.
As margens de lucro e o fluxo de caixa caíram para muitos produtores de petróleo e gás. Muitos se voltaram para o financiamento da dívida como uma barreira; a idéia era manter a produção fluindo através de dívidas com juros baixos até os preços se recuperarem.
Como resultado, isso elevou as taxas de D / E em todo o setor. Antes da crise financeira de 2008, os índices comuns de D / E entre empresas de petróleo e gás caíam na faixa de 0, 2 a 0, 6. A partir de 2018, o intervalo se agrupa entre 0, 5 e 0, 9, com os preços do petróleo sendo negociados entre US $ 50-70 por barril.
