Muitos investidores da Tesla Inc. (TSLA) há anos previam que a fabricante de carros elétricos liderada pelo CEO Elon Musk finalmente entraria em um caminho de lucratividade sustentada. Suas últimas esperanças foram depositadas nas estimativas de redução de perdas nos últimos resultados do 2T, após um ano de crises gerenciais e de produção na empresa.
Em vez disso, a Tesla relatou uma perda de US $ 1, 12 por ação, muito maior do que qualquer analista esperava, informa a Bloomberg. Se isso não bastasse, o CEO Musk anunciou durante sua chamada de ganhos que JB Straubel, diretor técnico da Tesla (CTO), está deixando essa posição para se tornar um "consultor" da empresa. Straubel é co-fundador da Tesla e está na empresa há mais tempo que Musk. Foi uma das muitas partidas de alto nível na Tesla no ano passado, diminuindo bastante suas fileiras de gestão.
Pareceu pouco consolo para os investidores que a empresa entregou um recorde de 95.200 veículos no trimestre, por FactSet Research Systems. Os investidores mostraram seu descontentamento ao punir as ações da Tesla, uma queda de até 14, 8% nas negociações da manhã de quinta-feira, uma perda de bilhões de dólares em valor de mercado. Nesse momento, o preço das ações estava 41, 8% abaixo da alta de 52 semanas.
Principais Takeaways
- O CEO da JB Straubel, cofundador e diretor de tecnologia, renunciou ao cargo de CEO da Tesla, e o CEO da empresa, Elon Musk, coloca a lucratividade em segundo plano, e agora diz que a expansão é o objetivo principal.
Importância para investidores
No início de 2019, Musk afirmou que esperava que a Tesla fosse "lucrativa para todos os trimestres daqui para frente", conforme citado pelo The Wall Street Journal. Após a perda do 2T, ele agora diz que "o crescimento contínuo do volume, a expansão da capacidade e a geração de caixa permanecerão o foco principal", por carta aos acionistas citada pelo Journal. A Tesla estará "mais focada em expandir nossa presença de fabricação em novas regiões, lançar novos produtos e continuar a melhorar a experiência do cliente enquanto gera e usa dinheiro de forma sustentável", acrescentou Musk.
Em uma nota de pesquisa analisando o relatório de ganhos da Tesla, o Bank of America Merrill Lynch observou que o consenso estava exigindo uma perda de 31 centavos por ação, enquanto seu próprio analista esperava uma perda de 50 centavos. O BofAML também observa que a margem bruta da divisão automotiva da Tesla foi de 18, 9%, abaixo da estimativa de consenso de 20, 9% e da estimativa do BofAML de 20, 2%.
Embora a Tesla tenha relatado um fluxo de caixa livre de US $ 614 milhões no trimestre, o BofAML observa que, caso contrário, teria sido negativo, se não fosse por um levantamento de estoque de cerca de US $ 500 milhões e uma redução de despesas de capital de cerca de US $ 300 milhões. Embora a Tesla acredite que seus negócios estão agora em um ponto em que é "autofinanciado", o BofAML é "cético" de que isso possa ocorrer "sem pressionar / puxar o tempo do capital de giro e / ou reduzir o capex e os gastos de investimento (uma estratégia imprudente para uma empresa em crescimento.)"
JB Straubel é CTO da Tesla desde 2005, com suas funções recentes, incluindo supervisionar os negócios de energia da empresa, sua rede de Supercharger e sua fábrica de baterias em Nevada. Ele afirma que não está "desaparecendo" da empresa e que "não está indo a lugar algum", conforme citado pela Bloomberg. Seu substituto como CTO é Drew Baglino, vice-presidente de tecnologia.
Em uma nota aos clientes citada pela Bloomberg, Alex Potter, analista da Piper Jaffray, vê essa mudança com preocupação. Chamar Straubel de "provavelmente a segunda pessoa mais importante da Tesla", acrescentou Potter, "Mesmo mantendo o status de 'consultor', sua saída provavelmente não deixará os investidores abalados."
O anúncio surpresa de Musk a respeito de Straubel estava no estilo do seu estilo de atirar do quadril que desafia as convenções corporativas normais. Em janeiro, ele também fez a primeira menção pública a um executivo que partiu durante uma demonstração de resultados. Naquela época, o executivo era o diretor financeiro (CFO) Deepak Ahuja.
Olhando para o futuro
O BofAML reflete seu ceticismo em relação à Tesla em sua meta de preço de US $ 225; A Tesla caiu perto desse ponto na manhã de 25 de julho. Mas os analistas dizem que a Tesla enfrenta problemas ainda maiores, incluindo: se é melhor para Musk partir como CEO, se é hora de um veterano da indústria automotiva assumir o comando, ou se A Tesla pode precisar ser comprada por uma montadora estabelecida.
