O mercado de ações subiu para novos recordes, apesar das principais incertezas macroeconômicas, como o futuro caminho do crescimento econômico, as perspectivas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve e as perspectivas de um acordo comercial EUA-China. Dadas as chances crescentes de que os preços das ações estejam chegando ao ponto máximo, os investidores podem considerar mudar suas carteiras para private equity, de acordo com uma recente história importante no Business Insider.
Pesquisa da Hamilton Lane, uma empresa de investimento alternativa com US $ 484 milhões em ativos sob gestão (AUM), indica que o patrimônio privado tende a ter um bom desempenho quando as ações de capital aberto, como as do índice S&P 500 (SPX), estão sob pressão. Além disso, pesquisas de outras empresas, como o JPMorgan, descobriram que o patrimônio privado superou o mercado de ações públicas nos EUA e no mundo a longo prazo, acrescenta o BI. "Os dados mostram que você alcançará essa vantagem, quer tenhamos alta volatilidade ou baixa volatilidade", como Jeff Meeker, diretor de clientes da Hamilton Lane, disse à BI em uma entrevista recente.
Importância para investidores
Hamilton Lane diz que os dois setores mais promissores com private equity no momento são: (1) crédito privado, que ofereceu retornos seguros nos últimos 30 anos, e que deve se sair bem, mesmo que o mercado mais amplo caia; (2) metas de compra entre pequenas e médias empresas, que historicamente superaram o mercado com base no risco ajustado.
No entanto, os investidores devem estar cientes de que os investimentos em private equity tendem a ser altamente ilíquidos e, portanto, adequados apenas para aqueles dispostos e capazes de permanecer no longo prazo. De fato, a Goldman Sachs constata que, por mais de 20 anos, as empresas privadas geralmente demoram mais tempo a abrir seu capital com IPOs do que antes, por BI. Parte do motivo é que o aumento de grandes fundos de private equity permitiu que novas empresas atraíssem o capital necessário para crescer, além de evitar as divulgações necessárias ao abrir o capital.
Goldman também observa que, no ambiente atual, os primeiros investidores em private equity podem sacar durante as rodadas posteriores de financiamento privado, em vez de ter que esperar por uma abertura de capital. Jeff Meeker acredita que permanecer privado por mais tempo é bom para a maioria das empresas e investidores. "Isso significa que, embora mais capital tenha sido levantado e mais jogadores entrem no espaço, temos um pool muito maior para obter", disse ele à BI.
Meeker também abordou preocupações crescentes sobre empresas de tecnologia não lucrativas, que atraíram enormes quantidades de capital de investimento, seguidas por IPOs muito caras. Ele observa que o capital de risco é um pequeno segmento do mercado mais amplo de private equity. Além disso, embora os compradores de tais IPOs tenham sofrido uma série de casos em vários casos, os primeiros fornecedores de private equity geralmente conseguiram obter lucros por meio desses IPOs.
Olhando para o futuro
Enquanto isso, nem todos os investimentos em private equity superam os mercados públicos de ações. De fato, os megafundos de private equity, aqueles com ativos de US $ 10 bilhões ou mais, geralmente não conseguiram superar o S&P 500, relata o The Wall Street Journal. Uma combinação de taxas de juros historicamente baixas e a reputação de private equity por proporcionar retornos médios anuais de 20% ou mais atraíram uma enxurrada de dinheiro em private equity de grandes investidores, como fundos de riqueza soberana, afirma o Journal. Quando mais dinheiro persegue uma determinada estratégia de investimento, as chances de desempenho inferior futuro geralmente aumentam.
