A Canopy Growth Corp. (CGC), a primeira empresa de cannabis listada na Bolsa de Valores de Nova York e agora com um valor de mercado de US $ 13, 6 bilhões, está se posicionando para conquistar os EUA. Agora que a Canopy é líder no mercado canadense, “eles são agora usando os US $ 4 bilhões em dinheiro que receberam devido à Constellation para obter uma rota para controlar no maior mercado do mundo ”, de acordo com Owen Bennett, analista da Jefferies, conforme descrito em uma história detalhada sobre a estratégia da empresa no MarketWatch, conforme descrito abaixo.
Certamente, a estratégia da Canopy de sacrificar lucros para investir pesadamente em crescimento está enfrentando um grande teste. O desafio que a empresa enfrenta na execução nos mercados canadense e norte-americano é ilustrado por seu último relatório trimestral de ganhos mistos. Ele superou as estimativas de receita, mas suas perdas aumentaram, o que provocou a queda das ações. Mesmo com esse declínio, as ações da Canopy subiram cerca de 47% no acumulado do ano, no início da tarde, esmagando os índices mais amplos.
O que isso significa para os investidores
Mas os analistas veem as perspectivas de longo prazo da Canopy como fortes. No ano passado, o principal produtor de cannabis recebeu US $ 4 bilhões da gigante de bebidas alcoólicas Constellation Brands (STZ) por uma participação de 38% na empresa. Desde então, a empresa deu um passo gigantesco no mercado americano. Apesar dos obstáculos regulatórios, adquiriu os direitos de comprar a grande empresa americana Acreage Holdings, com um valor de mercado em torno de US $ 3 bilhões, após Washington assumir uma posição mais relaxada em relação à proibição da maconha. No futuro, a Acreage planeja começar a vender as marcas Tweed e Tokyo Smoke da Canopy nos EUA.
Atualmente, o governo dos EUA classifica a maconha com drogas como heroína, impedindo os players da indústria doméstica de serviços bancários tradicionais e outras atividades.
Vendas de CBD e cânhamo
Enquanto isso, a Canopy já começou a vender produtos contendo o canabidiol não-psicoativo de cânhamo, ou CBD, no estado de Nova York. Os analistas da Piper Jaffray estimam o mercado americano de CBD em US $ 15 bilhões em cinco anos, por Bloomberg. Em vez de esperar que a lei federal dos EUA mude, o Canopy está dando alguns passos à frente do jogo, desenvolvendo operações de cânhamo nos EUA. Quando chegar a hora, a empresa deve ser capaz de “facilmente e rapidamente transformar seu cultivo e processamento legais de cânhamo instalações nos EUA para lidar com cannabis ”, por MarketWatch.
Bennett, na Jefferies, vê o acordo de área cultivada da Canopy como um "grande positivo", esperando que o negócio seja fechado no ano fiscal de 2021 e contribua para a receita do ano fiscal de 2022. Além da área cultivada, a Canopy garante a outras duas operadoras norte-americanas, Terrascend e Slang Wordwide, que podem ser exercidas quando os EUA suspendem sua proibição de cannabis recreativa e, em vez disso, se inclinam para a regulamentação.
A expansão da Canopy pode agravar suas perdas financeiras no curto prazo. Na semana passada, a perda no quarto trimestre da Canopy foi maior do que o esperado. Mais importante, a empresa alertou que seu acordo para adquirir direitos para a área cultivada levará a uma cobrança que terá um “impacto materialmente negativo no lucro líquido” no primeiro trimestre.
Olhando para o futuro
Tais dores de crescimento não são incomuns para novas empresas em indústrias emergentes. E a Canopy está melhor posicionada do que a maioria dos jogadores para explorar o mercado de cannabis em rápido crescimento. A maconha medicinal agora é legal em dezenas de países e estados dos EUA, enquanto o uso recreativo é legal no Canadá, no Uruguai e em vários estados dos EUA. Espera-se que a indústria legal de maconha legal dos EUA mais que duplique para 77 bilhões de dólares até 2022, de acordo com o Marijuana Business Factbook.
