O que é uma chamada de calamidade
Uma chamada de calamidade é um recurso de chamada protetora encontrado em uma obrigação de hipoteca colateralizada (CMO). Se o fluxo de caixa gerado pela garantia subjacente não for suficiente para suportar os pagamentos programados de principal e juros, devido a inadimplências ou pré-pagamento de empréstimos, o emissor retirará uma parte da CMO. Ele foi projetado principalmente para reduzir o risco de reinvestimento do emissor.
Uma chamada de limpeza é outro nome para uma chamada de calamidade.
BREAKING Call Calamity
Uma obrigação de hipoteca colateralizada (CMO), é um título lastreado por um conjunto de hipotecas, também conhecido como REMICs. Os investidores utilizam as CMOs para obter acesso aos fluxos de caixa das hipotecas sem originar ou comprar as próprias hipotecas. As OCMs recebem fluxo de caixa à medida que os mutuários pagam suas hipotecas, e esse pagamento serve como garantia. A obrigação de hipoteca colateralizada (CMO) fornece receita para os investidores do principal e dos juros. Uma provisão de chamada de calamidade fornece proteção embutida para os investidores da OCM e garante que seu fluxo de renda seja ininterrupto. A chamada de calamidade ou limpeza reduz o risco de inadimplência, além de proteger o emissor do risco de reinvestimento.
Uma chamada de calamidade é um tipo de proteção usada nos CMOs. Outros tipos de proteção incluem garantia excessiva e seguro de pool. Além de proteger contra o risco de reinvestimento, chamadas de calamidade podem ser usadas para proteger contra perdas por inadimplência. Eles podem ser usados em CMOs estruturadas a partir de hipotecas de segunda garantia, onde proteção limitada está disponível contra perdas por inadimplência. Para hipotecas convencionais de taxa fixa, o excesso de colateralização pode fornecer proteção suficiente ao conjunto subjacente de hipotecas.
Em algumas circunstâncias, uma chamada de calamidade faz referência a um tipo de provisão de resgate extraordinário, geralmente encontrada em títulos municipais. Como exemplo, uma chamada de calamidade pode compensar a perda de receita de um título municipal, emitido para garantir a construção de um prédio comunitário, que mais tarde apresenta danos significativos, limitando sua capacidade de gerar receita. Esse tipo de chamada de calamidade também é conhecida como chamada de catástrofe.
Exemplo de uma chamada de calamidade
A empresa A emite um CMO de US $ 10 milhões que gera US $ 500.000 por mês a partir de juros hipotecários e pagamentos de principal. Quando um número significativo de detentores de hipotecas inadimplente com seus empréstimos ou paga antecipadamente devido à venda de suas casas antes do pagamento da hipoteca, a OCM não produz mais renda suficiente para pagar seus investidores. A empresa A poderia então ser obrigada a aposentar parte da OCM para pagar aos investidores.
