O lendário gerente da Fidelity Investments, Peter Lynch, disse uma vez: "Os insiders podem vender suas ações por várias razões, mas as compram por apenas uma: acreditam que o preço aumentará". Lynch, que aumentou o Fidelity Magellan Fund de US $ 20 milhões para US $ 14 bilhões em 13 anos, acreditava na análise fundamental e na compreensão do produto e das práticas de uma empresa muito antes de investir nela.E como um grupo, que entende melhor o produto, a administração e as perspectivas de uma empresa melhor do que seus próprios líderes? legalmente no conhecimento interno, seguindo bancos de dados públicos que rastreiam as informações privilegiadas.
De fato, alguns podem dizer que rastrear as atividades de compra e venda dos insiders de uma empresa é parte integrante da due diligence ao investir em uma empresa. Este artigo examinará quem são esses insiders, por que os investidores devem prestar especial atenção às suas transações e como os investidores podem capitalizar o conhecimento interno legalmente por meio de bancos de dados públicos que acompanham as compras de insiders. ( Quando os insiders compram, os investidores devem se juntar a eles?)
Quem são os iniciados?
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) define insiders como "administradores, executivos ou quaisquer proprietários efetivos com mais de 10% da classe de garantia de uma empresa". Os insiders devem respeitar certas regras e preencher os formulários da SEC toda vez que compram ou vendem Além disso, para impedir o uso de informações privilegiadas ou beneficiar ilegalmente de informações não públicas relevantes às quais suas posições lhes dão acesso, a lei impede que os participantes deponham ações dentro de seis meses após a compra. operações de swing com base em seus conhecimentos (Seção 16 (b) ou da Lei da Bolsa de Valores).
O que significa quando os insiders compram ou vendem?
Como regra geral, a compra de informações privilegiadas mostra a confiança da gerência na empresa e é considerada um sinal de alta - em outras palavras, um sinal de que os preços das ações provavelmente subirão. Por outro lado, a venda de informações privilegiadas é considerada baixa - os que estão familiarizados podem estar carregando suas ações na expectativa de que os preços caiam em breve. Por isso, vale a pena ficar de olho nas atividades dos insiders.
Estudos demonstraram que a disseminação imediata e oportuna de transações privilegiadas é lucrativa para os investidores, uma vez que elas tendem a superar o mercado. As probabilidades a favor de que uma compra privilegiada seja seguida por novas compras são três vezes maiores do que as chances de uma compra seguida de uma venda.
Compra de insiders nos Estados Unidos
Para as empresas listadas nas bolsas de valores dos Estados Unidos, a SEC exige que todas, exceto a menor das microcaps negociadas nos conselhos de mercado de balcão, relatem transações internas dentro de dois dias úteis. Primeiro, eles devem arquivar o Formulário 3 da SEC na propriedade inicial, o Formulário 4 da SEC sempre que ocorrerem alterações e o Formulário 5 da SEC para quaisquer alterações que não foram relatadas anteriormente ou que eram elegíveis para adiamento.
Uma lista dos arquivos do Form-4 pode ser encontrada no banco de dados EDGAR da SEC, uma coleção de documentos legais específicos para todas as empresas atualmente listadas publicamente em qualquer uma das bolsas de valores dos EUA. Se vasculhar o banco de dados EDGAR é muito demorado, então você está com sorte, porque existem muitos sites que rastreiam e publicam transações internas. Abaixo estão alguns sites que contêm bancos de dados, além de relatórios sobre transações internas.
- A Forbes possui um relatório semestral destacando algumas importantes transações internas.Finviz apresenta um banco de dados gratuito e pesquisável de informações privilegiadas.O GuruFocus também possui um banco de dados gratuito e pesquisável de registros internos nos Estados Unidos e uma assinatura opcional baseada em taxas para transações privilegiadas em Os mercados holandês e canadense.O InsiderTrading.org é outro serviço gratuito e pesquisável.J3SG é um site gratuito (embora seja necessário se inscrever para acessar todos os recursos) com atualizações em tempo real sobre transações internas e um vasto e pesquisável banco de dados de informações privilegiadas bem como propriedade institucional.
Canadá
No Canadá, as transações internas são reguladas pelos reguladores provinciais e os relatórios internos devem ser arquivados no Sistema de Divulgação Eletrônica por Insiders (SEDI) dentro de cinco dias corridos. Para facilitar a navegação, existem sites como o Canadianinsider.com que lista dados SEDI para empresas negociadas no TSX e no TSX Venture.
A linha inferior
Nos Estados Unidos e no Canadá, a lei exige que os insiders divulguem rapidamente as compras e vendas de ações da empresa e as arquivem em um banco de dados público. Como os insiders tendem a vencer o mercado, os investidores fariam bem em rastrear as compras dos insiders. A compra de informações privilegiadas pode ser um sinal de que o preço das ações aumentará em breve.
