Índice
- Vantagem da escala
- Marca do Google
- Regulando vantagens competitivas
- Propriedade intelectual
- A linha inferior
Um componente essencial da estratégia de investimento de Warren Buffett é o foco no que ele chama de "fossos". Nos negócios, um fosso se refere a uma vantagem competitiva que permite que uma empresa obtenha lucros enormes. Como seu xará - uma vala cheia de água - o fosso de Buffett se refere a uma barreira defensiva, mas, em vez de proteger um castelo, ajuda a impedir que os lucros de uma empresa sejam corroídos pelos concorrentes.
A identificação de empresas que possuem fossos é fundamental para a estratégia de Buffett, e seu conselho para os gerentes da empresa é concentrar seus esforços em tornar os fossos mais profundos e amplos. No entanto, nem todos os fossos têm a mesma aparência e avaliar a durabilidade de um fosso pode ser um desafio. As vantagens competitivas se enquadram nas seguintes categorias amplas:
- MarcaVantagens regulamentaresPropriedade intelectual na forma de marcas registradas ou patentes
O Google (GOOG) da Alphabet Inc. rapidamente se tornou uma das empresas mais dominantes e lucrativas do setor de software e serviços da Internet. Buffett e seu parceiro de investimentos, o vice-presidente da Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), Charlie Munger, comentaram sobre a força do fosso do Google.
Embora o Google tenha diversos empreendimentos comerciais, ele lucra principalmente com duas empresas de publicidade principais: pesquisa na web e publicidade contextual direcionada. Examinar as fontes da vantagem competitiva do Google por meio dessas categorias pode fornecer informações sobre a sustentabilidade do domínio do Google - a força de seu fosso.
Principais Takeaways
- O Google tem o que Warren Buffett chama de fosso forte: vantagens competitivas que o protegem dos rivais e possibilitam seus grandes lucros.Vantagens de escala, vistas no domínio do mecanismo de pesquisa do Google, são uma parte essencial de seu fosso. seu algoritmo de mecanismo de pesquisa - também contribui para a profundidade de seu fosso. Embora forte, a marca do Google é uma parte menos significativa de seu fosso. É provável que as vantagens competitivas do Google tenham que se sustentar apesar da regulamentação.
Vantagem da escala
As vantagens competitivas resultantes da escala geralmente se referem às vantagens do lado da oferta, como o poder de compra de um grande restaurante ou cadeia de varejo. Mas também existem vantagens de escala no lado da demanda; eles são comumente referidos como efeitos de rede. Eles estão no trabalho quando um serviço se torna mais valioso para todos os usuários, à medida que o serviço adiciona mais usuários. Muitas vezes, o resultado pode ser uma dinâmica vencedora de tudo no setor.
O efeito de rede é claramente o caso dos negócios de busca do Google, e a vantagem da empresa aqui é significativa e sustentável. O serviço de mecanismo de pesquisa do Googe melhora à medida que mais pesquisas são realizadas pelos usuários e à medida que os sites se otimizam para figurar com destaque nos resultados de pesquisa do Google.
A Scale também está em funcionamento na rede de publicidade do Google, que fornece publicidade relevante para usuários da Internet com base em perfis de seus interesses. Quanto mais o Google aprende sobre seus usuários por meio de suas pesquisas, melhor se torna sua capacidade de segmentação.
3, 5 bilhões
O número de pesquisas na Internet feitas via Google todos os dias.
Essas são duas vantagens enormes que parecem difíceis de serem superadas por qualquer concorrente. A participação de mercado do Google em pesquisa na Internet é de 75%. Enquanto o Google controla três quartos do mercado para consultas de pesquisa, seu fosso é profundo e amplo. O alcance da publicidade direcionada da empresa é ainda maior, abordando 92% de todos os usuários da Internet nos Estados Unidos.
Marca do Google
A marca do Google é inquestionavelmente forte. O nome da empresa se tornou o verbo comumente aceito para executar uma pesquisa na Internet. No entanto, a questão de saber se existe uma vantagem competitiva graças à marca depende de quão importante ela é para os consumidores na decisão sobre qual serviço usar.
Sob essa perspectiva, é improvável que a marca do Google contribua significativamente para o seu fosso. Os usuários preferem principalmente a pesquisa do Google devido à qualidade e confiabilidade dos resultados. Mas eles provavelmente mudariam se outro player superasse as vantagens de rede do Google e proporcionasse resultados mais rápidos e precisos.
Nos setores de pesquisa, publicidade e outros negócios de software do Google, como Android, Maps e Gmail, há um forte reconhecimento e lealdade à marca, que contribuem para o fosso da empresa. A durabilidade dessas contribuições provavelmente não é tão forte, no entanto.
O Google dividiu suas ações em abril de 2014, criando compartilhamentos A (GOOGL) e C (GOOG). Somente as ações A têm privilégios de voto.
Regulando vantagens competitivas
As vantagens competitivas que resultam da regulamentação geralmente decorrem de algumas ações governamentais que limitam o ataque de concorrentes. No caso do Google, a participação de mercado da empresa na pesquisa e no sistema operacional móvel Android é tão forte que a regulamentação aparece como uma possível ameaça à capacidade da empresa de manter sua forte lucratividade.
Reguladores nos Estados Unidos e particularmente na Europa estão monitorando as práticas comerciais do Google quanto a comportamentos anticompetitivos. Pode não haver melhor evidência da força do fosso do Google do que os reguladores realmente o declararam injusto com a concorrência. No entanto, no futuro, é provável que as vantagens competitivas do Google tenham que se sustentar apesar da regulamentação, e não como resultado dela.
Propriedade intelectual
A propriedade intelectual, como contribuinte do fosso do Google, é difícil de avaliar. As vantagens que resultam da propriedade intelectual geralmente se referem à tecnologia patenteada, como fórmulas de medicamentos. O Google possui muitas patentes, mas não está claro que nenhuma dessas patentes necessariamente mantenha os concorrentes à distância.
Além disso, o Google investe pesadamente em pesquisa e desenvolvimento (P&D), contratando engenheiros de elite para aplicar seu poder de fogo intelectual a problemas desafiadores. A capacidade de contratar os melhores e os mais brilhantes é certamente uma vantagem competitiva, mas é um produto da escala do Google, não de sua propriedade intelectual.
Em última análise, o núcleo do Google é o algoritmo de pesquisa, que é frequentemente aprimorado em resposta a mudanças no ambiente da Internet. Esse algoritmo, e a capacidade do Google de fornecer a pesquisa mais rápida e abrangente, é fundamentalmente responsável por criar as vantagens de escala que o Google desfruta atualmente. Embora não seja necessariamente protegido por patentes ou marcas comerciais, o conhecimento e o código de computador acumulados subjacentes aos produtos do Google seriam difíceis de replicar e, portanto, devem ser considerados parte do fosso da empresa.
A linha inferior
Um teste importante para Buffett e Munger ao avaliar a durabilidade de um fosso econômico é se um concorrente com um livro de cheques massivo poderia replicar o negócio em questão. Por esse padrão, o fosso do Google é amplo e profundo. Muitos concorrentes bem-financiados tentaram, sem sucesso, invadir o castelo do Google, particularmente nos negócios de busca.
A maior ameaça do Google provavelmente vem de mudanças significativas que podem ocorrer na forma como os usuários da Internet se comportam. Por exemplo, a eficácia da empresa seria contestada se as redes sociais se tornassem tão populares que reduzissem a utilidade das pesquisas na Internet. Por mais eficaz que seja o momento, o Google deve permanecer ágil e preparado para mudar de ambiente para manter e ampliar sua vantagem.
