A Berkshire Hathaway, Inc. (BRK.A, BRK.B) é uma holding administrada pelo bilionário Warren Buffett. Está sediada em Omaha, Nebraska, local de nascimento de Buffett. De 1965 (o ano em que Buffett assumiu o controle) até 2017, a empresa obteve um crescimento anual do valor contábil por ação de 19, 1%, comparado a 9, 9% do S&P 500 no mesmo período. Obviamente, a Berkshire Hathaway tem sido extremamente lucrativa para seus proprietários e partes interessadas. E essas quatro empresas estão entre as mais valiosas em seu portfólio.
1. Doces de See
Em 1972, a See's Candies gerou vendas de US $ 30 milhões com lucros antes de impostos de US $ 5 milhões e fez tudo isso com apenas US $ 8 milhões em ativos. Naquele ano, Buffett adquiriu a empresa por US $ 25 milhões - com efeito, pagando um prêmio de US $ 17 milhões pela fabricante de doces, dado o seu valor. A aquisição marcou a primeira vez que Warren Buffett comprou um negócio com base na lucratividade a longo prazo e não no patrimônio líquido atual.
De 1972 a 2015, a See's Candies produziu US $ 1, 9 bilhão em lucros antes dos impostos, que é 76 vezes o preço de compra inicial. Nesse período, a Berkshire Hathaway investiu apenas US $ 40 milhões para fazer crescer a empresa. No final do ano de 2017, esse lucro havia crescido para pouco mais de US $ 2 bilhões. Basicamente, a See's Candies rendeu à Berkshire Hathaway pelo menos US $ 2 para cada US $ 1 investido.
2. GEICO
Warren Buffett vê as companhias de seguros como grandes investimentos. Em 1951, aos 21 anos, ele tinha 75% de seu patrimônio líquido investido em uma participação majoritária na GEICO. Nesse mesmo ano, a GEICO negociou apenas oito vezes seus ganhos, embora a empresa tenha aumentado os prêmios emitidos em 400% entre 1945 e 1950.
A GEICO tornou a Berkshire Hathaway muito bem-sucedida de 1951 a 1994 e, em 1995, Buffett adquiriu a parte restante da empresa. O que faz da GEICO um desempenho tão alto para a Berkshire Hathaway é o desempenho operacional da empresa; sempre gera lucros maciços em apólices de seguro, gastando menos em sinistros e outros custos do que em prêmios. Isso gera uma flutuação que Buffett pode usar para investir. GEICO continua a crescer; em 1996, era a sétima maior companhia de seguros de automóveis dos EUA e, a partir de 2018, é a segunda maior companhia de seguros de automóveis.
3. Resseguro da Berkshire
Supervisionado por Ajit Jain, vice-presidente de operações de seguros da holding, o Berkshire Hathaway Reinsurance Group é uma das linhas de negócios mais lucrativas de Buffett. Segundo Buffett, Jain - que ingressou na Berkshire Hathaway em 1985 - ganhou mais dinheiro para a empresa do que o próprio Buffett. O resseguro da Berkshire dá à Berkshire Hathaway um valor de US $ 37 bilhões.
Enquanto a maioria das companhias de seguros, como a GEICO, negocia com preços baixos e renuncia aos lucros de subscrição, a Berkshire Reinsurance faz isso de maneira diferente: ela consegue criar float e, ao mesmo tempo, aumenta seus lucros de subscrição. A partir de 2017, o Berkshire Reinsurance gerou cerca de US $ 5 bilhões em lucros para a Berkshire Hathaway, ao mesmo tempo em que gerou US $ 22 bilhões adicionais em float gratuito, que Buffett pode investir em outros empreendimentos.
4. Burlington, norte de Santa Fe
O Burlington Northern Santa Fe (BNSF) não é uma vaca de dinheiro tão grande quanto a See's Candies ou a GEICO, mas é um condutor de bilhões de dólares da Berkshire Hathaway. Com receita consolidada de US $ 21, 4 bilhões em 2017, a empresa é uma das maiores redes ferroviárias de carga da América do Norte, com 48.000 funcionários, 32.500 milhas de trilhos em 28 estados e mais de 8.000 trens. A ferrovia transporta carvão suficiente por ano para gerar 10% da eletricidade produzida nos EUA.
Além disso, a empresa atua como uma esponja para o carro alegórico que a Berkshire Hathaway gera de suas subsidiárias de seguros. Buffett usa o BNSF como um local para armazenar esse dinheiro, especialmente quando o retorno do seguro alternativo é baixo. Essencialmente, Buffett pode investir seu capital adicional no BNSF enquanto ele procura implantá-lo em outros lugares e gerar um retorno mais alto do que os títulos com a classificação mais alta.
