O que é um Bear Straddle?
Straddle de urso é uma estratégia de opções que envolve escrever (vender) uma venda e uma opção de compra no mesmo título subjacente com data de vencimento e preço de exercício idênticos, em que o preço de exercício está acima do preço de mercado atual do título.
Principais Takeaways
- Um straddle de urso é uma estratégia de opções que envolve escrever (vender) uma venda e uma chamada no mesmo título subjacente com uma data de vencimento e preço de exercício idênticos. Ao contrário de um straddle curto típico, o preço de exercício de um straddle de urso está acima do preço atual O lucro máximo que pode ser gerado por um escarranto de urso é limitado ao prêmio cobrado pela venda das opções, enquanto a perda máxima, em teoria, é ilimitada.
Compreendendo o Urso Straddle
Straddle de urso é uma estratégia de negociação de opção derivativa especulativa, na qual o investidor vende uma compra (compra curta) e uma venda (venda curta) com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. Ao contrário de um típico short straddle, o preço de exercício de um bear straddle está acima do preço atual do título, o que revela a expectativa do escritor de que o preço do título exibirá predominantemente neutro a tendências marginalmente de baixa no curto prazo.
O fim de venda do straddle inicia a negociação do dinheiro (ITM), enquanto o fim da chamada começa do dinheiro (OTM). O autor de um caso de urso acredita que o preço do ativo subjacente permanecerá, em grande parte, estável durante a vida do comércio e que a volatilidade implícita (IV) também permanecerá estável ou, de preferência, diminuirá.
O lucro máximo que pode ser gerado por um montículo de urso é limitado ao prêmio recebido pela venda das opções. A perda máxima, em teoria, é ilimitada. O cenário ideal para o escritor é que as opções expirem sem valor. Os pontos de equilíbrio (BEP) são definidos pela adição de prêmios recebidos ao preço de exercício para obter o BEP positivo e subtraindo os prêmios recebidos do preço de exercício pelo BEP negativo.
O que outras pessoas estão dizendo BEP de cabeça para baixo = preço de exercício + prêmios recebidos
Uma posição de urso se espalha somente se não houver movimento no preço do ativo subjacente. No entanto, se houver um amplo movimento para cima ou para baixo, o trader poderá enfrentar perdas substanciais e correr o risco de ser cedido. Quando um contrato de opções é atribuído, o redator da opção deve preencher os requisitos do contrato. Se a opção fosse uma opção, o escritor teria que vender o título subjacente pelo preço de exercício indicado. Se fosse uma venda, o escritor teria que comprar o valor mobiliário subjacente pelo preço de exercício indicado.
Quando as estratégias do Bear Straddle vão mal
Os bancos e as firmas de valores mobiliários vendem montantes de urso e outros montantes curtos, para obter lucros substanciais durante períodos de baixa volatilidade. No entanto, a perda desses tipos de estratégias pode ser ilimitada. O gerenciamento adequado de riscos é fundamental. A história de Nick Leeson e do banco comercial britânico, Barings, é um conto de advertência sobre práticas inadequadas de gerenciamento de riscos após a implementação de estratégias de curto alcance.
Nick Leeson, gerente geral dos negócios comerciais da Barings em Cingapura, foi incumbido de procurar oportunidades de arbitragem nos contratos de futuros japoneses listados na Bolsa de Valores de Osaka e na Bolsa Monetária Internacional de Cingapura. Em vez disso, Leeson fez apostas direcionadas e sem cobertura no mercado de ações japonês. Ele rapidamente começou a perder dinheiro. Para cobrir essas perdas, Leeson começou a vender cavalgadas relacionadas aos nikkeis. Esse comércio estava apostando efetivamente que o índice de ações seria negociado dentro de uma faixa estreita. Depois que um terremoto de janeiro de 2018 atingiu o Japão, os nikkeis afundaram em valor. Esse comércio de Leeson e outros custaram ao banco mais de US $ 1 bilhão e levaram à aquisição do Barings pelo banco holandês ING por £ 1.
