O que é uma nota de rodapé?
Os Títulos Garantidos por Ativos são divididos em diferentes parcelas ou classes, cada uma das quais oferece um perfil de risco e taxa de retorno diferentes. As tranches são tipicamente divididas nas classes A, B e C.
Um segurança lastreada em hipotecas (MBS), que é um tipo de segurança lastreada em ativos, tem a mesma estrutura. Para aprofundar um pouco mais, um título comercial lastreado em hipotecas (CMBS) é dividido em parcelas de notas na mesma estrutura ABC. Cada parcela tem um nível diferente de qualidade de crédito e, portanto, uma prioridade de pagamento diferente. Uma nota B é a parcela secundária em uma estrutura de empréstimo do CMBS.
Principais Takeaways
- Uma nota B é um componente do financiamento ABC e a parcela secundária em um título comercial lastreado em hipotecas. As notas B apresentam maior risco e retornos mais altos quando comparadas à parcela A-nota de grau de investimento. - as notas são pagas após os investidores das notas A e antes dos investidores das notas C.
Como funciona uma nota B
Um credor, normalmente um banco, origina um empréstimo garantido. Esse empréstimo garantido é dividido em partes sênior e júnior, que se tornam as tranches A e B. Os pagamentos de empréstimos das hipotecas contidas no produto securitizado geral são usados para efetuar pagamentos aos detentores da garantia.
Enquanto o mutuário pagar a hipoteca no prazo (em outras palavras, enquanto o empréstimo estiver em execução), os investidores de todas as tranches receberão suas respectivas ações dos pagamentos do mutuário simultaneamente. Se o mutuário não pagar, é quando as diferentes parcelas entram em jogo. Os detentores de notas da classe A recebem seus juros e pagamentos principais antes dos detentores de notas da classe B. Como tal, isso faz com que as notas B apresentem mais riscos.
Recompensa de risco de uma nota de rodapé
Para compensar o nível mais alto de risco, as notas B pagam taxas de juros mais altas e, portanto, fazem pagamentos maiores ao investidor do que a nota A comparável. A uma nota B também é atribuída uma classificação de crédito mais baixa que a nota A da classe correspondente, que geralmente é classificada como grau de investimento. É importante destacar que, por padrão, todos os detentores da nota A devem ser pagos antes que qualquer detentor da nota B possa começar a ser pago. Após o fluxo, as transportadoras de notas B são pagas aos investidores de notas C. Dessa maneira, a maioria das perdas é incorrida pelos detentores de notas C e B.
Regulamento B-Note
Após a crise financeira de 2008, a Lei de Reforma e Defesa do Consumidor de Dodd-Frank Wall Street foi aprovada. O ato é um grande corpo de regulamentação que busca regular várias áreas do setor financeiro, a fim de evitar tal crise novamente.
Para o CMBS e o B-notes, o regulamento veio sob a forma de obrigações de retenção de risco de acordo com a Seção 15G da Securities and Exchange Act de 1934. Alguns dos requisitos do B-note incluem:
- Todos os investidores de notas B são iguais, o que significa que nenhuma das perdas do investidor está subordinada à de outro investidor. peça para outros investidores de notas B.
