Os estoques com altos índices de preço / lucro (P / E) podem ser muito caros. Então, um estoque com uma relação P / L mais baixa sempre é um investimento melhor do que um estoque com um valor mais alto? A resposta curta? Não. A resposta longa? Depende. Continue lendo para descobrir mais sobre as relações preço / lucro, como interpretá-las, a diferença entre uma relação P / E baixa e alta e qual é a melhor.
Principais Takeaways
- A relação P / E é calculada como o preço atual das ações, dividido por seu lucro por ação, por um período de 12 meses.Uma negociação de ações a US $ 40 por ação com um EPS de US $ 2 tem uma relação P / E de 20, enquanto uma ação negociar a US $ 40 por ação com um EPS de US $ 1 tem uma relação P / L de 40, o que significa que o investidor paga US $ 40 para reivindicar US $ 1 em ganhos. Os índices P / E tendem a variar de setor para setor, por isso é importante comparar empresas do mesmo setor e com características semelhantes.
Qual é a relação preço / ganho?
O índice P / E é calculado como o preço atual das ações dividido pelo lucro por ação (EPS) de um período de 12 meses, geralmente nos últimos 12 meses. Isso também é chamado de 12 meses à direita. A maioria dos índices P / E que você vê para ações negociadas em bolsa são uma expressão do preço atual da ação em comparação com os 12 meses anteriores de ganhos.
Os estoques com altos índices de preço / lucro podem ser muito caros.
Uma negociação de ações a US $ 40 por ação com um EPS de US $ 2 teria uma relação P / E de 20 (US $ 40 dividido por US $ 2), assim como uma ação com preço de US $ 20 por ação e um EPS de US $ 1 (US $ 20 dividido por US $ 1). Essas duas ações têm a mesma avaliação de preço para ganhos. Nos dois casos, os investidores pagam US $ 20 por cada US $ 1 de lucro.
No entanto, e se uma ação que ganhasse US $ 1 por ação fosse negociada a US $ 40 por ação? Teríamos uma relação P / L de 40 em vez de 20, o que significa que o investidor pagaria US $ 40 para reivindicar apenas US $ 1 de ganhos. Parece um péssimo negócio, mas existem vários fatores que podem atenuar esse aparente problema de preço excessivo.
O estoque com um P / E menor sempre é uma escolha melhor?
Uma questão de ganhos e sua probabilidade
Primeiro, era esperado que a empresa aumentasse receitas e ganhos muito mais rapidamente no futuro do que as empresas com um P / E de 20, comandando assim um preço mais alto hoje para os ganhos futuros mais altos. Segundo, suponha que os ganhos estimados (finais) da empresa 40-P / E se concretizem, enquanto os ganhos futuros da empresa 20-P / E são um tanto incertos, indicando um risco maior de investimento.
Os investidores incorrem em menos riscos investindo em ganhos mais certos do que em menos certos, de modo que a empresa que produz esses ganhos certos novamente comanda um preço mais alto hoje.
Comparações são necessárias
Deve-se notar também que as proporções médias de P / E tendem a variar de indústria para indústria. Normalmente, as empresas de setores maduros muito estáveis e com potencial de crescimento mais moderado apresentam índices P / E mais baixos do que as empresas de setores relativamente jovens e de rápido crescimento, com possibilidades futuras robustas. Assim, quando um investidor está comparando índices de P / E de duas empresas como investimentos potenciais, é importante comparar empresas do mesmo setor e com características semelhantes. Caso contrário, se um investidor simplesmente comprasse ações com os menores índices P / L, provavelmente acabaria com um portfólio cheio de ações de utilidades e empresas similares, o que deixaria o portfólio pouco diversificado e exposto a mais riscos do que se tivesse sido diversificado. em outros setores com índices P / E acima da média.
Altas taxas nem sempre são ruins
No entanto, isso não significa que os estoques com altos índices de P / L não sejam bons investimentos. Suponhamos que a mesma empresa mencionada anteriormente com uma relação 40-P / E (estoque de US $ 40, ganhe US $ 1 por ação no ano passado) fosse amplamente esperada ganhar US $ 4 por ação no próximo ano. Isso significaria (se o preço das ações não mudasse) que a empresa teria uma relação P / E de apenas 10 em um ano (US $ 40 divididos por US $ 4), fazendo com que parecesse muito barato.
A linha inferior
O importante a lembrar ao analisar os índices de P / L como parte de sua análise de ações é considerar qual prêmio você está pagando pelos ganhos de uma empresa hoje e determinar se o crescimento esperado justifica o prêmio. Além disso, compare a empresa com seus pares do setor para ver sua avaliação relativa para determinar se o prêmio vale o custo do investimento.
