A maioria dos fundos negociados em bolsa (ETFs) não são considerados derivativos. Após a crise financeira de 2008, muitos especialistas culparam os derivativos e a engenharia financeira pelo colapso do mercado. Como resultado, muitos investidores evitaram os títulos baseados em derivativos e outros novos produtos financeiros para evitar os riscos a eles associados. Infelizmente, essa aversão ao risco levou a vários equívocos, especialmente sobre ETFs que recentemente ganharam popularidade.
ETFs não são derivados, a menos que sejam
Um derivado é um tipo especial de garantia financeira - seu valor é baseado no valor de outro ativo. Por exemplo, as opções de ações são um título derivativo porque seu valor é baseado no preço das ações de uma empresa de capital aberto, como a General Electric. Essas opções fornecem a seus proprietários o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ações da GE a um preço específico em uma data específica. Os valores dessas opções, portanto, são derivados do preço das ações da GE em vigor, mas não envolvem uma compra real dessas ações.
Os ETFs com base em ações são semelhantes aos fundos mútuos, pois eles possuem ações definitivas para o benefício dos acionistas do fundo. Um investidor que compra ações de um ETF está comprando um título lastreado em ativos reais especificados na carta do fundo, e não em contratos baseados nesses ativos. Essa distinção garante que os ETFs não atuem como nem sejam classificados como derivativos.
Embora os ETFs geralmente não sejam considerados derivativos, há exceções. A história recente viu o surgimento de vários ETFs alavancados, buscando fornecer retornos que são múltiplos do índice subjacente. Por exemplo, o ETF ProShares Ultra S&P 500 procura proporcionar aos investidores retornos iguais ao dobro do desempenho do índice S&P 500. Se o índice S&P 500 subir 1% durante um dia de negociação, as ações do ETF ProShares Ultra S&P 500 deverão subir 2%. Esse tipo de ETF deve ser considerado um derivativo, porque os ativos em sua carteira são eles próprios títulos derivativos.
(Para leitura relacionada, consulte "Derivados causaram recessão?")
