O sentimento popular de analistas financeiros e de muitos economistas é que as recessões são o resultado inevitável do ciclo de negócios em uma economia capitalista. A evidência empírica, pelo menos na superfície, parece apoiar fortemente essa teoria. As recessões são muito frequentes nas economias modernas e, mais especificamente, parecem seguir períodos de forte crescimento. Infelizmente, a consistência empírica nunca pode ser inevitável. A única maneira de provar logicamente a inevitabilidade de um resultado do ciclo de negócios é através da lógica e do raciocínio, e não de evidências históricas.
Considere o seguinte cenário: um dado de seis lados é rolado 24 vezes, nunca chegando ao número quatro. Assumindo as probabilidades estatísticas, as evidências empíricas sugerem que não é possível terminar no número quatro. Logicamente, porém, não há nada que impeça a 25ª rolagem de pousar em quatro. Esse resultado possível é consistente com tudo o que se sabe sobre um dado de seis lados. Da mesma forma, não faz sentido dizer que as recessões são inevitáveis apenas porque a história está cheia de recessões anteriores.
Entendendo as recessões
"Recessão" é o título dado a um período econômico marcado por crescimento real negativo, queda na produção, preços deprimidos e aumento do desemprego. Esses períodos resultam de um agrupamento incomum, simultâneo e grande de erros de negócios ou maus investimentos. Diante de perdas financeiras e margens em declínio, as empresas reduzem a produção e realocam recursos de fins menos valiosos para fins mais valiosos.
Muitas vezes, os maus investimentos criam uma atmosfera de especulação doentia no mercado. Os ativos supervalorizados atraem mais investidores que buscam ganhos insustentáveis. Muitos afirmam que a tendência de especular sobre investimentos insustentáveis é a principal força motriz por trás das recessões. Eles sugerem que esses especuladores são uma parte necessária do mercado capitalista e, conseqüentemente, recessões periódicas são inevitáveis. Como John Maynard Keynes sugeriu, "a natureza humana requer resultados rápidos, há um gosto especial em ganhar dinheiro rapidamente".
Logicamente, porém, há componentes ausentes nessa explicação. O que cria o mau investimento inicial? Por que tantos empresários anteriormente inteligentes e bem-sucedidos caem na armadilha? E por que existem períodos de forte crescimento de ativos ou de setores que não causam bolhas especulativas?
Economia e inevitabilidade
Existem muito poucas certezas ou verdades axiomáticas na economia. Os economistas afirmam que os seres humanos interagem com recursos escassos para buscar fins intencionais. A economia pode mostrar que nenhum comércio voluntário ocorre sem que ambas as partes recebam um aumento de valor, valor subjetivo, pelo menos no sentido ex ante. A economia pode até mostrar que o controle de preços leva a escassez ou superávits relativos. No entanto, a lógica econômica não mostra o resultado inevitável de negociações individuais agregadas que levam a períodos de queda da produção real.
Outra maneira de encarar esse problema é fazer outra pergunta: "É possível alcançar o crescimento econômico eterno?" Conceitualmente, sim. É possível, embora improvável, que as inovações tecnológicas ou operacionais ocorram a uma taxa consistente com o crescimento contínuo. Também é conceitualmente possível que os atores econômicos consistentemente façam julgamentos empresariais corretos, aloquem recursos efetivamente e mantenham um nível de produtividade constante ou sempre crescente. Se é conceitualmente possível alcançar taxas permanentes de crescimento, então, por definição, não pode ser inevitável que ocorram recessões econômicas.
