Os fundos de hedge são fundos de investimento privado levemente regulamentados que usam estratégias de investimento não convencionais e abrigos fiscais, na tentativa de obter retornos extraordinários em qualquer mercado. Normalmente, esses fundos são estruturados como parcerias limitadas e limitam o investimento a empresas ou investidores institucionais. Esses fatores deram a eles uma aura secreta e sombria na comunidade financeira; no entanto, as regras e os regulamentos da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) possibilitam que qualquer pessoa tenha um vislumbre de suas atividades. Este artigo irá explorar como investidores individuais mais experientes podem lucrar com alguns dos mais cruéis fundos de hedge de Wall Street.
Etapa 1: Encontre um Fundo de Hedge para Assistir
A maioria dos fundos de hedge investe usando estratégias não convencionais, mas outros assumem um papel mais ativo na realização do valor de seus investimentos - conhecidos como fundos de hedge ativistas. Os fundos de hedge ativistas não apenas envolvem o conselho e a gerência da empresa em discussões, mas também travam batalhas por procuração, liquidam ativos e até forçam as vendas das empresas. Essas atividades podem oferecer oportunidades para investidores individuais mais experientes, dispostos a cavar um pouco!
Aqueles que passaram algum tempo no mercado podem estar familiarizados com muitos dos fundos de hedge ativistas por aí. Alguns fundos são muito públicos ao combater a administração, enquanto outros são extremamente calmos sobre suas atividades.
Etapa 2: Rastreando fundos de hedge
Os fundos de hedge podem ser misteriosos na superfície; no entanto, a SEC exige um certo nível de transparência - principalmente quando estão envolvidos fundos de hedge ativistas. É através desses documentos da SEC que podemos ter uma idéia das ações tomadas pelos fundos de hedge ativistas.
Você pode encontrar os registros da SEC usando o banco de dados oficial da EDGAR ou outros serviços gratuitos, como o SECFilings, que permitem configurar alertas de email e RSS para enviar notificações quando os fundos de hedge forem negociados.
A forma mais importante registrada pelos fundos de hedge ativistas é o Anexo 13D, que é uma declaração de propriedade beneficiária (5% ou mais). Existem várias seções neste documento que podem nos induzir sobre as motivações do fundo de hedge e possíveis ações futuras:
1. Segurança e emissor: contém informações básicas sobre as ações e a empresa associada.
2. Identidade e Antecedentes: Esta seção contém informações sobre o fundo de hedge que está adquirindo as ações, incluindo a divulgação de seus antecedentes criminais e quaisquer processos pendentes.
3. Fonte, quantidade de fundos e outras considerações: Esta seção explica de onde vêm os fundos usados para comprar as ações (dinheiro à vista ou dívida).
4. Objetivo da transação: Esta é a seção mais importante da 13D; detalha exatamente o que o fundo de hedge planeja fazer com seu investimento. É necessário que um fundo de hedge divulgue se está detendo ações exclusivamente como investimento ou se está interessado em "buscar alternativas estratégicas".
5. Participação em Valores Mobiliários da Emissora: Esta seção divulga o número de ações de propriedade e, ocasionalmente, as datas das transações para grandes compras.
6. Material a ser arquivado como exposições: Esta é a segunda seção mais importante da 13D; contém cartas à gerência ou outras exposições que geralmente contêm informações extremamente úteis que detalham ações futuras.
Combinadas, essas informações podem fornecer aos investidores individuais muitas informações sobre o que o fundo de hedge está tentando fazer com seu investimento e se ele está tentando dominar a empresa ou está simplesmente procurando um bom investimento.
Etapa 3: Decifrando a Atividade de um Fundo de Hedge
A seção "Finalidade da transação" do arquivo 13D na SEC descreve exatamente o que o fundo de hedge está planejando fazer. Existem dois tipos diferentes de demandas que os fundos de hedge fazem nessas cartas:
1. Exigências ao Conselho: são solicitações específicas feitas ao conselho de administração que exigem determinadas alterações. Isso pode incluir substituições da administração, fusões ou aquisições, alterações na estrutura de capital, desembolso de reservas de caixa e outros itens.
2. Apelações aos acionistas: são situações em que o fundo de hedge procura dominar a empresa por meio de uma batalha por procuração. Essa é uma situação que exige que os acionistas votem para assinar os indicados aos hedge funds em vez dos diretores em exercício da empresa. Os fundos de hedge ativistas se envolvem em muitas atividades para desbloquear o valor para os acionistas, incluindo:
- Em caso de divergência de preços no site, o valor válido é o do carrinho de compras.
Atividades de Médio Prazo:
- Substituindo os membros da diretoria
Atividades de longo prazo:
- Em caso de divergência, o preço válido será o da finalização da compra.
É importante considerar todas essas coisas antes de seguir um fundo de hedge. Lembre-se de que em quase todos os casos, um fundo terá uma média de preços mais baixos do que o seu, causando o potencial de uma grande diferença nos pontos de equilíbrio.
A linha inferior
Embora investir junto com fundos de hedge não seja uma maneira garantida de ganhar dinheiro, é uma ótima maneira de encontrar oportunidades. Analisando cuidadosamente os termos dos negócios e propostas, é possível que os investidores mais experientes encontrem oportunidades atraentes de investimento a curto e longo prazo.
