O setor de tecnologia liderou a atividade de aquisição durante o segundo trimestre e agora é apenas um dos três setores do S&P 500 em que os acordos de fusões e aquisições permanecem acima dos níveis médios. Essas negociações no setor de tecnologia não estão prestes a desistir, mesmo quando outros setores se retraem em meio à ampla ansiedade do mercado sobre as tensões comerciais em andamento e os sinais de desaceleração do crescimento global. Usando sua Ferramenta de classificação de estimativa de probabilidade de aquisição (ALERT), o Morgan Stanley identificou recentemente uma série de alvos prováveis de aquisição de tecnologia, de acordo com o Business Insider.
Aqui estão nove desses alvos prováveis, juntamente com seus limites de mercado: DXC Technology Company (DXC), US $ 10 bilhões; Western Digital Corp. (WDC), US $ 16 bilhões; Leidos Holdings Inc. (LDOS), US $ 12 bilhões; Zebra Technologies (ZBRA), US $ 11 bilhões; PTC Inc. (PTC), US $ 8 bilhões; Zendesk Inc. (ZEN), US $ 9 bilhões; Juniper Networks (JNPR), US $ 9 bilhões; RingCentral Inc. (RNG), US $ 12 bilhões; e DocuSign Inc. (DOCU), US $ 8 bilhões.
O que isso significa para os investidores
A classificação do modelo ALERT do Morgan Stanley exclui as ações que foram recentemente relatadas ou divulgadas como uma possível meta de aquisição, o que significa que se o banco está dizendo que é uma meta em potencial, provavelmente ainda não foi identificado publicamente como tal. Entre os fatores usados para rastrear as metas prováveis, o valor de mercado, a relação dívida / ativos e o rendimento de dividendos são significativos. Ações em setores que viram uma enxurrada de ofertas recentes tendem a ter uma classificação alta.
"Os investidores podem usar o modelo ALERT como uma ferramenta de triagem para pesquisas fundamentais sobre possíveis candidatos a fusões e aquisições", disseram analistas do Morgan Stanley liderados por Boris Lerner. “Estar abaixo do peso ou atingir metas curtas de aquisição em potencial pode ser arriscado; O ALERTA pode sinalizar esse possível risco para os gerentes. ”
Algumas tendências de fusões e aquisições
As grandes empresas de tecnologia têm bolsos profundos e, com as rápidas mudanças na tecnologia criando pressão para evoluir constantemente para permanecer à frente da concorrência, esses gigantes da tecnologia acham conveniente comprar os recém-chegados menores, em vez de desenvolver tecnologia semelhante internamente. Combine isso com o longo e caro processo de abertura de capital para iniciantes, e as fusões e aquisições começam a fazer muito sentido nos dois lados do acordo.
Uma pesquisa da BDO Technology Outlook realizada em fevereiro deste ano indicou que a estratégia de saída mais popular para empresas privadas de tecnologia em 2019 seria M&A. Entre os executivos de tecnologia pesquisados, 53% esperavam que as fusões e aquisições fossem a principal estratégia, enquanto apenas 22% esperavam que as IPOs (nos EUA ou no exterior) ocupassem o primeiro lugar, de acordo com a empresa de pesquisa CIO Dive.
Às vezes, porém, as startups obtêm status público por meio de uma oferta pública inicial pouco antes de serem adquiridas como uma forma de "provar" seu valor. Essa estratégia de "pista dupla", apesar do custo de buscar uma abertura de capital, pode ser vantajosa para startups de alta qualidade que, de outra forma, poderiam sofrer desvalorizações devido às assimetrias de informações características do processo de fusões e aquisições. As divulgações públicas e o exame minucioso dos mercados de ações públicas após a abertura de capital ajudam a minimizar as assimetrias, o que pode justificar um maior prêmio de aquisição.
Alguns alvos potenciais
A DocuSign, que oferece soluções de assinatura eletrônica, foi aberta em abril de 2018, levantando US $ 629 milhões com suas ações inicialmente cotadas a US $ 29 por peça. No primeiro dia de negociação, o preço das ações abriu em US $ 38 e desde então subiu 19%. A empresa superou consistentemente as estimativas de receita e receita desde a sua estréia nas ações e espera-se que registre um crescimento do lucro por ação (EPS) de 111, 10% no ano. Como líder no negócio de assinatura eletrônica, a DocuSign pode ser uma adição benéfica para empresas de serviços financeiros ou de tecnologia.
A RingCentral, que fornece software que permite que os funcionários de uma empresa se comuniquem por voz, texto, vídeo em HD e conferência na web, foi aberta em 2013 e viu seu estoque subir quase 900% nos últimos cinco anos. Enquanto a previsão de crescimento de EPS de apenas 1, 3% este ano, esse crescimento deverá aumentar em 23, 1% no próximo ano. A empresa seria uma boa adição para empresas maiores de nuvem que buscam aumentar seus serviços de telecomunicações.
Olhando para o futuro
Sinais crescentes de que o atual ciclo de negócios está chegando ao fim e que a economia pode se encontrar em uma recessão mais cedo ou mais tarde pode diminuir o ritmo da atividade de M&A. Por outro lado, para grandes empresas de tecnologia em fortes posições estratégicas e financeiras, uma desaceleração econômica pode apresentar algumas raras oportunidades para adquirir players menores a preços com desconto.
