Embora as ações de grande capitalização tenham liderado o mercado altista de quase uma década, essa tendência está mudando rapidamente em favor de empresas menores, conforme descrito em uma recente história de Barron. Durante o ano passado, pequenas ações no Russell Microcap Index retornaram, em média, 21%, enquanto as 200 melhores cresceram apenas 15% e as S&P 500 ficaram para trás.
Os vencedores incluem ações que dobraram de valor no ano passado, como Allied Motion Technologies Inc. (AMOT), UFP Technologies Inc. (UFPT), Callaway Golf Co. (ELY), Mesa Laboratories Inc. (MLAB), EUA. Fisioterapia Inc. (USPH), Johnson Outdoors Inc. (JOUT), Heritage Financial Corp. (HFWA) e LeMaitre Vascular Inc. (LMAT). Os small caps podem agradecer às políticas do governo por reverter a tendência, incluindo uma redução nas taxas de imposto sobre as empresas, que estão beneficiando as empresas menores, juntamente com um declínio acentuado no volume das regulamentações americanas. (Para obter mais informações, consulte também: Melhores ações do S&P 500 até o momento em 2018. )
O índice possui quase 1.550 ações constituintes, com um valor médio de mercado de US $ 256 milhões, de acordo com a produtora de índices FTSE Russell.
Abaixo está uma tabela de oito small caps e seu desempenho versus o crescimento de 4, 4% do S&P 500 até agora em 2018.
| Companhia | Retorno acumulado no ano |
| Mesa Laboratories | 77, 3% |
| Allied Motion Technologies | 51, 8% |
| Johnson Outdoors | 42, 1% |
| Fisioterapia nos EUA | 38, 2% |
| Callaway Golf | 36, 2% |
| UFP Technologies | 16, 7% |
| Heritage Financial | 15, 3% |
| LeMaitre Vascular | 12, 7% |
Fatores-chave que beneficiam os micro caps
"Por muito tempo, a política tributária havia prejudicado as empresas menores baseadas nos EUA, que tendiam a ter a maior parte de sua receita nos EUA versus empresas multinacionais", disse Chris Cuesta, co-gerente da Thomson Horstmann & Bryant Microcap, de US $ 94 milhões. (THBVX), em entrevista ao Barron's. “Quando olhamos para nossa carteira como ela existe hoje, a taxa efetiva de impostos no fundo foi de 34%. Com o corte nos impostos, está caindo para 21% ".
Cuesta acrescentou que a desregulamentação deve beneficiar os small caps em maior grau, já que eles geram menos de 20% da receita no exterior, em comparação com as grandes empresas do S&P 500 que, em média, geram mais de 40% do total de vendas no exterior, onde as regulamentações são diferentes. Enquanto em 2016, novas páginas de regulamentos no Federal Register atingiram um recorde histórico de 100.000, no ano passado o número caiu para 60.000, marcando o menor número de novos regulamentos desde 1990, conforme observado por Cuesta e citado por Barron.
Embora seja possível descobrir gemas escondidas entre pequenas e pequenas capitalizações, as ações ainda são relativamente voláteis. Isso torna importante escolher gerentes com histórico comprovado. O retorno anualizado de três anos e 15, 3% da Thomson Horstmann & Bryant Microcap supera 98% de seus pares na categoria de mistura pequena Morningstar. As empresas emergentes da Cadence de gerentes da AMG (MECAX) ultrapassaram mais de 90% de seus pares de pequeno crescimento nos últimos três anos, conseguindo sustentar essa taxa na última década. Walthausen (WSCVX), mais um fundo de capitalização pequena com foco em valor, sofreu nos últimos anos à medida que os investidores aprimoraram suas jogadas de crescimento, mas ainda assim retornou 14, 5% nos últimos 10 anos, superando 98% de seus pares.
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