Sete estoques de energia em um setor específico, oleodutos, estão prontos para uma recuperação de 'Cachinhos Dourados' em 2019, de acordo com o Goldman Sachs e o UBS. Eles foram atingidos pela queda dos preços do petróleo no último ano. Hoje, porém, "vemos isso como um ambiente de Goldilocks, onde há crescimento suficiente para ganhos acima da média nos próximos anos", diz Shneur Gershuni, analista do UBS, segundo o Barron. Gershuni observa que, embora os fundamentos tenham atingido um ponto de inflexão, as empresas também estão posicionados para gerar dinheiro suficiente para acelerar distribuições e recompras.
As ações que a Goldman Sachs dizem que podem apresentar retornos médios de 33% no próximo ano incluem: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG), Plains All American Pipeline LP (PAA), Energy Transfer LP (ET) e Targa Resources (TRGP)) O UBS também gosta da Williams Companies (WMB) e da Western Gas Partners LP (WES).
O que isso significa para os investidores
Enquanto os estoques de ações de energia tiveram um desempenho abaixo do S&P 500 mais amplo por mais um ano em 2018, oprimido pelos ventos contrários, incluindo preocupações de excesso de oferta, riscos geopolíticos e instabilidade do preço do petróleo, alguns touros veem o projeto como uma oportunidade para comprar esses estoques de oleodutos em queda.
O UBS vê um menor gasto de capital, com previsão de queda de 11% em 2019, como auxílio à recuperação do setor. Os fundamentos devem continuar a melhorar à medida que mais pipelines e outros projetos de geração de caixa ficarem online, aumentando o fluxo de caixa livre e o Ebitda, de acordo com Gershuni.
Michael Lapidis, analista do Goldman Sachs, ecoou o sentimento otimista em uma nota aos clientes, destacando as tendências que apóiam a melhoria do fluxo de caixa livre para as empresas de energia. Ele espera, em particular, que os produtores de oleodutos ganhem com a expansão de terminais de exportação e plantas de processamento ao longo da Costa do Golfo. Goldman observa que várias empresas devem se beneficiar do aumento das exportações de líquidos de gás natural e produtos relacionados. Uma diferença no preço do petróleo bruto West Texas Intermediate, produzido no mercado interno, e do petróleo Brent, produzido no exterior, implica que "existirão oportunidades para exportar petróleo para capturar a ampla expansão", de acordo com Goldman, por Barron.
A Lapidis gosta de uma ampla gama de estoques de pipeline, incluindo: Kinder Morgan, uma empresa líder integrada de midstream, e ações atualizadas da parceria limitada master Plain All American Pipeline para comprar. As outras principais opções da Goldman incluem a empresa de terminais de exportação de gás liquefeito Cheniere, bem como os grandes produtores de capas Energy Transfer e Targa Resources.
Olhando para o futuro
Motivadores positivos à parte, o risco é que os estoques de energia sofram mais se os preços do petróleo caírem muito, deixando os estoques inflados. Enquanto isso, a desaceleração do crescimento econômico global, a diminuição dos lucros, a incerteza macroeconômica e a instabilidade geopolítica mais ampla ameaçam os mercados de energia em geral e podem conter a demanda. “Podemos gritar com o vento como esse tempo é diferente. No entanto, no curto prazo, as manchetes macro dominarão ”, escreveu Gershuni. Portanto, embora os investidores possam lucrar com uma recuperação de longo prazo, uma recuperação completa pode estar distante.
