Os investidores que sofreram grandes perdas neste ano, como durante a liquidação de outubro, podem se envolver na venda de prejuízos fiscais, também chamada de colheita de prejuízos fiscais, até o restante de 2018, segundo Savita Subramanian, chefe de ações e estratégia quantitativa dos EUA. no Bank of America Merrill Lynch.
"Em um ano caracterizado por volatilidade e reversões, o próximo catalisador pode ser a colheita de prejuízos fiscais", escreveu o analista em nota recente aos clientes, conforme citado pela CNBC. Uma pesquisa da BAML desde 1986 indica que certas ações vencidas maduras para a colheita de prejuízos fiscais tiveram um ganho médio de 5, 1% durante os três meses após o prazo final de 31 de outubro, melhor do que o ganho médio de 3, 7% do Índice S&P 500 (SPX) como um todo.
Essas seis ações de grande capitalização são o que Subramanian chama de candidatos a prejuízos fiscais, ou TLCs, que provavelmente se recuperarão com base na análise da BAML: AT&T Inc., T&R, BlackRock Inc., BLM, 3M Co., MMC e Facebook. (Wells Fargo & Co. (WFC) e Goldman Sachs Group Inc. (GS)). A BAML examinou as ações da S&P 500 que caíram pelo menos 10% no acumulado do ano até 31 de outubro, mas ainda tinham classificações de "compra" de seus analistas. A tabela abaixo mostra os recentes declínios de preços no acumulado do ano para essas ações.
| estoque | Declínio acumulado em 31/10 | Declínio acumulado no ano 11/16 |
| 3M | (17, 6%) | (9, 5%) |
| AT&T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| Pedra Preta | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Goldman Sachs | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Wells Fargo | (10, 4%) | (10, 2%) |
Significado para Investidores
Embora os investidores individuais tenham até 31 de dezembro para colher prejuízos fiscais para 2018, os fundos mútuos enfrentaram um prazo em 31 de outubro. A venda de prejuízos fiscais envolve a geração de perdas realizadas na perda de ações para compensar os ganhos realizados nos vencedores e, assim, reduzir os ganhos líquidos de capital, e o passivo fiscal associado a ganhos de capital, reportado para 2018. Essa onda de vendas normalmente pressiona mais os preços dessas ações. No entanto, a análise da BAML sugere que as quedas adicionais de preços induzidas pela coleta de impostos podem induzir subseqüentes compras pesadas por caçadores de pechinchas.
De 2000 a 2012, os candidatos a prejuízos fiscais, ou TLCs, superaram o mercado em todos os anos, exceto em 2007, pelo período de três meses, de novembro a janeiro. Eles também tiveram desempenho superior em 2016 e 2017. O baixo desempenho da estratégia de 2013 a 2015 é atribuído pelo BAML à influência de macro eventos no final desses anos, como uma paralisação do governo federal dos EUA, movimentos da OPEP em relação aos preços do petróleo e política do Federal Reserve anúncios. Embora isso represente uma taxa de sucesso de 78% nos últimos 18 anos, o BAML indica que, desde 1986, possui uma taxa de acerto de 69%.
"Em um ano caracterizado por volatilidade e reversões, o próximo catalisador pode ser a colheita de prejuízos fiscais." - Savita Subramanian, chefe de ações e estratégia quantitativa dos EUA, Bank of America Merrill Lynch
Subramanian observa que a estratégia de negociação da TLC produziu seus maiores retornos medianos mensais em novembro e janeiro, meses após os prazos de coleta de impostos de 31 de outubro para fundos mútuos e 31 de dezembro para a maioria dos outros investidores. No entanto, tende a ficar abaixo do S&P 500 no mês de dezembro, que é "sazonalmente forte" em média, ela acrescenta.
Em outubro, o Morgan Stanley produziu uma lista de 118 ações que, de acordo com sua própria metodologia de triagem, eram as principais candidatas à venda pesada de prejuízos fiscais, conforme detalhado em outro artigo da Investopedia. No entanto, enquanto a BAML procurava ações que pudessem se recuperar, as telas do Morgan Stanley tinham como objetivo encontrar ações que provavelmente sofreriam um desempenho inferior. Entre eles estavam a BlackRock, a Kraft Heinz Co. (KHC), a Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), a Halliburton Co. (HAL), a MGM Resorts International (MGM) e a Nutrisystem Inc. (NTRI).
O Morgan Stanley baseou sua análise nos preços a partir de 28 de setembro. Desde essa data até 16 de novembro, a Nutrisystem subiu fracionadamente, a Goodyear caiu 4%, a Kraft Heinz e a MGM Resorts caíram 5%, a BlackRock caiu 13%, e a Halliburton perdeu 20%. O S&P 500 caiu 6% no mesmo período.
Olhando para o futuro
Como a narrativa acima indica, a opinião de especialistas pode ser dividida na direção futura dos candidatos à venda de prejuízos fiscais, com o Morgan Stanley vendo um desempenho ainda menor pela BlackRock, enquanto a BAML considera que ela está pronta para uma recuperação. Além disso, como mostra a tabela, apenas a 3M parece estar no meio de uma recuperação até agora, enquanto o Facebook e o Goldman sofreram quedas significativas adicionais. É muito cedo para dizer que isso invalida o modelo BAML, mas, no entanto, é um começo pouco favorável.
Por fim, como ocorreu no período de 2013 a 2015, as macro forças terão um grande papel na determinação da direção desses estoques. Este ano, conflitos comerciais, preocupações com desaceleração do crescimento econômico, inflação e aumento das taxas de juros são questões importantes para se preocupar.
Comparar contas de investimento × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração. Nome do provedor DescriçãoArtigos relacionados
Perfis da empresa
O colapso dos irmãos Lehman: um estudo de caso
Estratégia e Educação de Negociação de Ações
Você pode ganhar dinheiro em ações?
Ferramentas para Análise Fundamental
Noções básicas sobre classificações de compra, venda e manutenção de analistas de ações
Principais ações
11 escolhas de ações favoritas para 2019: Bank of America
Investing Essentials
Estratégias de investimento para aprender antes de negociar
Macroeconomia
Principais atores da crise financeira de 2008: onde estão agora?
Links de parceirosTermos relacionados
Definição de fundo mútuo Um fundo mútuo é um tipo de veículo de investimento que consiste em uma carteira de ações, títulos ou outros valores mobiliários, supervisionada por um gerente profissional de dinheiro. mais Fundo de hedge Um fundo de hedge é uma carteira de investimentos administrada de forma agressiva que utiliza posições alavancadas, longas, curtas e derivativas. mais ganho de curto prazo Um ganho de curto prazo é um ganho de capital realizado pela venda ou troca de um ativo de capital mantido por exatamente um ano ou menos. mais Large Cap (Big Cap) Large Cap (big cap) refere-se a uma empresa com um valor de capitalização de mercado superior a US $ 10 bilhões. mais investimentos de curto prazo Os investimentos de curto prazo são ativos líquidos projetados para fornecer um porto seguro para o dinheiro, enquanto aguarda implantação futura em oportunidades de maior retorno. mais Curto prazo Curto prazo significa manter um ativo por um curto período de tempo ou é um ativo que deve ser convertido em dinheiro no próximo ano. Mais