Os investidores em ações que veem o recorde mundial de fusões como uma abertura de uma mina de ouro com oportunidades de alta de seleção de ações também podem ser sábios ao considerar a possível desvantagem da consolidação do setor. A Moody's estudou 1.000 empresas e descobriu que 14% delas, ou 140 empresas, são vulneráveis ao "risco de concentração" devido à grande consolidação e fusões em seus mercados. Isso torna as ações dessas empresas mais vulneráveis a rebaixamentos, que podem, por sua vez, prejudicar seus preços. Quatro das empresas citadas pela empresa de investimento incluem Mattel Inc. (MAT), TransDigm Group Inc. (TDG), B&G Foods Inc. (BGS) e Griffon Corp. (GFF), por Barron's.
Risco de M&A para 140 ações
- O grupo de empresas inclui Mattel, TransDigm Group, B&G Food e Griffon
Pequenas empresas vulneráveis
Duas décadas de sucesso em fusões e aquisições nos EUA atraíram a atenção dos legisladores, citando pesquisas que mostram que 75% ou mais das indústrias se concentram mais desde o final dos anos 90. Embora muitos a favor de desmembrar os gigantes do setor, incluindo os gigantes da tecnologia FAANG, tenham se concentrado nos riscos que a consolidação representa para os consumidores, funcionários e crescimento da produtividade, eles podem estar ignorando a vulnerabilidade que impõe às empresas menores que agora contam com grandes fornecedores e clientes.
Segundo a Moody's, para um número significativo de pequenas empresas, ser descartado por um ou dois grandes fornecedores ou clientes corporativos pode ser um evento dolorosamente caro ou até fatal. A exposição a essas grandes empresas pode resultar em classificações mais baixas para empresas menores, geralmente mais vulneráveis a oscilações nos preços de suas ações devido a seus menores limites de mercado. Perder um grande fornecedor ou cliente geralmente também resulta em um aumento nos custos para as empresas, tornando mais difícil o serviço da dívida. A pesquisa da Moody's indica que, nos últimos 18 meses, pelo menos oito dessas empresas menores sofreram com esse cenário.
A Mattel foi uma das várias empresas citadas pela Moody's que foi vítima de fusões e aquisições no setor. As ações da fabricante de brinquedos foram rebaixadas pela empresa de serviços financeiros depois que seu principal varejista, Toys 'R' Us, entrou com pedido de falência. O evento aumentou significativamente os custos de empréstimos da Mattel, por Moody's.
Olhando para o futuro
A onda recorde de fusões e aquisições nas últimas décadas, aliada a uma potencial desaceleração que poderia espremer os fornecedores, prejudicaria ainda mais essas empresas menores, fazendo com que as ações despencassem. No futuro, os investidores devem desconfiar de empresas menores, com grande parte de seus negócios confiando em um ou dois atores principais.
