Encontrar ações subestimadas nos EUA está se tornando cada vez mais difícil, dando aos investidores orientados para o valor mais razões para procurar no exterior. O Davis International Fund (DILAX) forneceu retornos totais médios anualizados de 33, 5%, 13, 1% e 9, 8% nos últimos um, três e cinco anos até 14 de março, de acordo com a Morningstar Inc. Para esses períodos, o fundo superou o índice de referência mundial dos países do MSCI Ex-EUA em margens médias anualizadas de, respectivamente, 12, 0, 5, 2 e 3, 7 pontos percentuais, e seus pares na categoria de grande crescimento estrangeiro da Morningstar em 7, 9, 4, 4 e 1, 9 pontos percentuais.
O gerente de fundos Danton Goei descreve-se como um investidor em valor e disse à Barron's que "queremos temas de décadas como vento de cauda em nossas costas". As quatro escolhas que ele discutiu com a Barron são: o conglomerado global de mídia Naspers Ltd. (África do Sul), a fabricante de motores a jato Safran SA, a distribuidora de material para encanamento e aquecimento Ferguson PLC (FERG.UK) e a Hollysys Automation Technologies Ltd. (HOLI), "a principal empresa chinesa líder em automação industrial", em sua opinião.
Naspers
A Naspers é a maior participação do Davis International Fund, com 4, 94% da carteira, por Morningstar. Goei indica que é um mega cap com um valor total de mercado de US $ 120 bilhões, enquanto o valor de suas partes é mais que o dobro. Por exemplo, ele observa que a Naspers possui uma participação de 33% no valor de US $ 175 bilhões na Tencent Holdings Ltd. (0700 Hong Kong), uma empresa chinesa com quase um bilhão de usuários de seu aplicativo de mensagens WeChat e aplicativo de pagamentos móveis WeChat Pay. Jogos de computador são muito populares na China, e Goei acrescenta que a Tencent é o fornecedor líder lá.
A Naspers também possui 15% da Flipkart, uma das duas principais empresas de comércio eletrônico da Índia e líder global em publicidade classificada on-line. Se isso não bastasse, acrescenta Goei, a Naspers é o principal fornecedor de vídeo por satélite na África, com 10 milhões de assinantes.
Açafrão
A fabricação de motores a jato é o seu maior negócio, e Goei chama sua joint venture 50/50 com a General Electric Co. (GE) para produzir o motor a jato CFM56 "uma das grandes histórias de sucesso na história da aviação". Esse motor tem uma participação de mercado de 75% entre as aeronaves de corpo estreito, como o Boeing 737 e o Airbus A320, que são os "cavalos de trabalho" da aviação em todo o mundo, diz ele, e os dois únicos concorrentes da Safran concentram-se em motores de aeronaves de corpo largo. Além disso, Goei acrescenta, o Safran já tem oito anos de vendas contratadas, o que gera décadas de receitas subsequentes de serviços e peças.
Ferguson
Enquanto suas ações estão listadas em Londres, Goei observa que a Ferguson obtém 85% de seus negócios no mercado dos EUA, depois de alienar suas operações na Europa. Ela detém 18% do mercado de material hidráulico e de aquecimento dos EUA e está crescendo, diz ele, estocando 250.000 produtos (SKUs) de 52.000 fornecedores para 1, 1 milhão de clientes.
Os contratados preferem pegar suprimentos pessoalmente nos pontos de venda com pessoal especializado, em vez de encomendá-los on-line, indica Goei. Devido ao seu alcance e especialização, Ferguson está indo muito bem contra grandes rivais como The Home Depot Inc. (HD), acrescenta ele. A empresa possui 10 centros de distribuição e 1.400 localizações em todos os 50 estados, Caribe, Porto Rico e México, por seu site.
Hollysys
Enquanto a China se tornou uma superpotência de fabricação baseada em baixos custos de mão-de-obra, isso está mudando. Os salários chineses estão subindo rapidamente, indica Goei, forçando as empresas chinesas a se automatizarem. Embora as empresas americanas e européias tenham sido os líderes mundiais nesse sentido, ele espera que o governo chinês seja favorável às empresas domésticas, especialmente para sistemas que controlam linhas ferroviárias de alta velocidade e usinas nucleares, ambas áreas em que a Hollysys é especializada. Goei disse à Barron's que a Hollysys, listada na Nasdaq, aumentou os ganhos em 32% em relação ao ano anterior em seu trimestre mais recente e está projetando um crescimento de 40% a 50% no novo ano.
