O mercado de ações dos EUA, medido pelo índice S&P 500, teve um excelente primeiro trimestre de 2019, um aumento de 13, 1%. No entanto, o indicador de ciclo dos EUA desenvolvido pelo Morgan Stanley sugere que os preços das ações estão perto de um pico e sugere chances de 70% de uma desaceleração econômica nos próximos 12 meses, embora não necessariamente uma recessão, relata o Business Insider. A tabela abaixo resume as três principais recomendações que Serena Tang, estrategista de ativos cruzados do Morgan Stanley, está fazendo como resultado.
Como evitar grandes perdas quando o mercado atinge o pico
- `` O mercado de ações é um dos fatores que mais contribuem para o crescimento da economia brasileira e, consequentemente, o crescimento da economia brasileira.
Significado para Investidores
O indicador de ciclo do Morgan Stanley nos EUA é baseado em 10 indicadores econômico-financeiros e suaviza os dados por períodos de 6 meses. Desde abril de 2010, não houve um único período de 6 meses em que a maioria desses componentes se deteriorou, a maior sequência positiva desse tipo desde que o indicador foi desenvolvido há mais de 40 anos.
"Historicamente, esse ambiente de amplitude e profundidade de aprimoramento de dados (com taxas de desemprego e confiança do consumidor atingindo níveis extremos nos últimos meses) significa uma alta probabilidade de deterioração do ciclo nos próximos 12 meses - afinal, o que acontece deve descer ", escreveu Tang em nota recente aos clientes, conforme citado pela BI. Mais detalhes sobre suas recomendações de investimento são apresentados abaixo.
Alocações de ações. O investidor deve reduzir as ações dos EUA para 19% de suas carteiras e outras ações do mercado desenvolvido para 28%. As ações dos EUA tendem a ficar para trás de outros mercados desenvolvidos nos estágios finais de um ciclo econômico.
Alto rendimento. Os títulos de alto rendimento dos EUA representam apenas 8% da nova alocação recomendada. O perfil de retorno agora não é atraente e normalmente se deteriora ainda mais em uma desaceleração.
Dinheiro e títulos do tesouro dos EUA. O dinheiro representa 11% da nova alocação recomendada e as Notas do Tesouro dos EUA a 10 anos são 18%. O Morgan Stanley considera que os títulos do Tesouro dos EUA tendem a ter um desempenho superior à medida que os ciclos econômicos envelhecem.
Os títulos corporativos dos EUA com grau de investimento são os 15% restantes da alocação de portfólio de modelos do Morgan Stanley. Os fundos de títulos corporativos têm desfrutado de entradas líquidas recorde recentemente, à medida que os investidores se tornam mais cautelosos, segundo pesquisa do Bank of America Merrill Lynch.
Outra alternativa defensiva para os investidores é procurar ações com características semelhantes a títulos, como baixa volatilidade dos preços e pagamentos estáveis em dinheiro. Com base na análise desde 1997, apenas as ações de concessionárias e REIT têm correlações positivas suficientemente altas com retornos de títulos para se qualificarem como proxies próximos ou substitutos para investimentos de renda fixa, de acordo com a edição desta semana do relatório Weekly Warm Up do Morgan Stanley.
Olhando para o futuro
Quatro desenvolvimentos oferecem sinais negativos para as ações, de acordo com outra história de BI: uma saída líquida de US $ 79 bilhões no acumulado do ano para ações em todo o mundo, por BofAML; crescente interesse pelo ETF SPDR S&P 500 (SPY); as opções de venda de baixa do S&P 500 estão se tornando cada vez mais caras do que as opções de compra de alta; e o CBOE Volatility Index (VIX) antecipa maiores oscilações dos preços do mercado de ações, normalmente associadas a downdrafts do mercado.
Embora os ursos possam se provar errados mais uma vez, tudo isso sugere que a preparação para um possível pico de mercado pode ser um curso especialmente prudente neste momento. Enquanto isso, pequenos investidores estão achando mais difícil proteger suas participações acionárias, à medida que a liquidez cai para os futuros do E-mini S&P 500.
