O que é Moral Suasion?
A persuasão moral é o ato de persuadir uma pessoa ou grupo a agir de certa maneira através de apelos retóricos, persuasão ou ameaças implícitas e explícitas - em oposição ao uso de coerção ou força física. Em economia, às vezes é usado em referência aos bancos centrais.
Principais Takeaways
- A persuasão moral é um ato moral de apelo de persuasão para influenciar ou mudar o comportamento usando técnicas verbais ou retóricas, em oposição à força. Embora essas técnicas retóricas possam certamente envolver ameaças ou linguagem provocativa. através de técnicas persuasivas de que eles estão no controle da economia e prontos para agir, se necessário. A maior parte dessa confusão envolve gestos verbais e sinalização através de atas do banco central que podem ser separadas por analistas e jornalistas.
Compreendendo a Sua Moral
Qualquer um pode, em princípio, usar persuasão moral para tentar convencer outra parte a mudar sua atitude ou comportamento, mas em um contexto econômico geralmente se refere ao uso de táticas persuasivas pelos banqueiros centrais em público ou privado. É frequentemente chamado simplesmente de "persuasão": os motivos por trás disso nem sempre são altruístas, mas têm mais a ver com a busca de políticas específicas.
Nos EUA, também é conhecido como "jawboning", uma vez que isso significa falar, em contraste com métodos mais vigorosos que o Federal Reserve e outros formuladores de políticas têm à sua disposição.
Mais especificamente, as tentativas dos bancos centrais de influenciar a taxa de inflação sem recorrer a operações de mercado aberto são às vezes chamadas de "operações de boca aberta".
Gerenciamento de capital a longo prazo
Um exemplo famoso do uso de persuasão moral é a intervenção do Federal Reserve de Nova York no resgate do Long-Term Capital Management (LTCM) em 1998. O LTCM era um fundo de hedge de muito sucesso, gerando uma série de retornos anuais com dois dígitos e alto dígito na década de 1990. Foi altamente alavancado, no entanto, com cerca de US $ 30 de dívida por dólar de capital no final de 1997. A crise financeira asiática provocou uma queda, levando a preocupações de que uma venda de seus ativos reduzisse os preços e deixasse seus credores. - a maior parte dos grandes bancos de Wall Street - com empréstimos maciços não pagos em seus livros.
Em vez de injetar dinheiro público diretamente, o Fed de Nova York convocou uma reunião em seus escritórios de três bancos que haviam emprestado ao LTCM. Esses bancos decidiram cooperar em um resgate, que o Fed ajudou a coordenar, mas não financiou. Eventualmente, um consórcio de 14 bancos resgatou o LTCM por US $ 3, 6 bilhões. O fundo foi liquidado dois anos depois e os bancos obtiveram um pequeno lucro. O Fed de Nova York foi criticado por criar a impressão de que o LTCM era "grande demais para falir", mas a decisão de pressionar os bancos a fornecer fundos de resgate foi vista como uma alternativa a táticas mais pesadas e potencialmente prejudiciais, em vez de fazendo nada.
'Fedspeak'
A persuasão moral pode ser empregada em público, bem como a portas fechadas. As críticas do presidente do Fed, Alan Greenspan, ao clima econômico predominante como "exuberância irracional" em 1996 são lembradas como um exemplo clássico do uso de persuasão pelo Fed, mas quando os preços dos ativos entraram em colapso em 2000, os críticos atacaram Greenspan por ter feito muito pouco. com taxas de juros, exigências de empréstimos de margem ou reclamações - para verificar a exuberância dos anos 90.
Nos últimos anos, o Fed fez um esforço conjunto para se envolver mais com o público, o que poderia ser visto como um esforço para aumentar a transparência - ou para alavancar seu poder de persuasão moral. Greenspan advogou uma política de "ambiguidade construtiva" - provavelmente o oposto de persuasão moral - dizendo a um senador, "se você entendeu o que eu disse, devo ter cometido erros de ortografia". Ben Bernanke rompeu com essa abordagem e fez um esforço para comunicar a política do Fed mais claramente; ele apresentou coletivas de imprensa em 2011 por sugestão de sua eventual sucessora, Janet Yellen.
O aumento da mandíbula pode ter sido visto como necessário, dada a capacidade reduzida do Fed de cortar as taxas de juros - que eram próximas de zero entre dezembro de 2008 e dezembro de 2015 - ou aumentar ainda mais o tamanho do seu balanço. Com as ferramentas tradicionais de política monetária mais difíceis de empregar, o Fed tentou convencer os mercados de sua disposição de apoiar uma recuperação econômica sustentada através de palavras, em vez de ações, quando possível.
Essas táticas não se limitam aos EUA. Em 2012, o presidente do Banco Central Europeu, Mario Draghi, disse que o banco faria "o que for necessário" para preservar o euro.
