Após vários anos de desempenho excepcionalmente forte, alguns investidores recomendam que agora seja um bom momento para reduzir suas participações em determinadas ações do setor de tecnologia, incluindo Nvidia Corp. (NVDA), Broadcom Ltd. (AVGO) e Fiserv Inc. (FISV). Em cada um dos últimos quatro anos, bem como no acumulado no ano (YTD), cada um desses três retornou mais de 15%.
Pegue o dinheiro e corra
O estrategista de ações Matt Maley, da Miller Tabak, explicou à "Trading Nation" da CNBC na semana passada que se alguém vender entre 15% e 20% de suas participações na Nvidia, a empresa de computação virtual cujo preço das ações subiu mais de 1.000% desde 2012, seria possível garantir 100% do investimento inicial, mantendo uma posição de cerca de 85%, o que seria puro lucro.
Erin Gibbs, gerente de portfólio da S&P Global, indicou que as ações de tecnologia sofreram "notáveis fluxos de saída" ultimamente, alertando que essas ações podem não continuar a ter um desempenho superior e os investidores podem fazer um favor a si próprio colocando seu dinheiro em outro lugar. Os fundos de hedge tendem a ser líderes de tendências quando se trata de fluxos de fundos, explicou Gibbs, e observaram que, no primeiro trimestre deste ano, os fundos de hedge estavam vendendo ações de tecnologia "como loucos". (Para, veja: Examinando a liquidação de tecnologia). )
Os grandes superadores da Tech
Apesar dessa venda de fundos de hedge, a Nvidia retornou pouco mais de 44% no acumulado do ano, Broadcom mais de 38% e Fiserv mais de 17%. O S&P 500 retornou pouco mais de 9% no acumulado do ano.
O desempenho espetacular dessas três ações de tecnologia, no entanto, não foi acompanhado por um desempenho semelhante em seus fundamentos subjacentes. A comparação dos principais índices de valor fundamental dessas ações com os do mercado mais amplo sugere que seus valores estão um pouco exagerados.
De acordo com o Yahoo! Finanças, a relação preço final de 12 meses da Nvidia (P / E), a relação preço final de 12 meses / relação vendas (PSR) e a relação preço / livro (P / B) no trimestre mais recente são atualmente 51.15, 12.02 e 14.78, respectivamente; os valores correspondentes para Broadcom são -385, 53 (indicando ganhos negativos recentes), 6, 40 e 5, 07; e para Fiserv, 31.14, 4.75 e 10.95. (Para, veja: Uma cartilha sobre investimento no setor de tecnologia .)
Quanto ao mercado mais amplo, de acordo com o site de dados multpl.com, o S&P 500 possui uma relação P / E de 25, 83, acima da média histórica de 15, 66; um PSR de 2, 12, acima da média histórica de 1, 45; e uma relação P / B de 3, 18, acima da média histórica de 2, 75. Embora até o mercado mais amplo pareça supervalorizado com base em médias históricas, os valores das ações dos três superatores de tecnologia acima parecem ainda mais inflados.
