Segundo o Bureau of Economic Analysis (BEA), a produção total na economia dos EUA cresceu 2, 1% no terceiro trimestre de 2015. No segundo trimestre, o produto interno bruto real (PIB) foi revisado para um crescimento de até 3, 9%. Existem alguns problemas em contar com o PIB para avaliar a saúde econômica, mas esses ainda são sinais encorajadores para um país que luta contra a mais lenta recuperação pós-recessão de sua história.
Números econômicos positivos apenas aumentam as expectativas sobre um aumento potencial da taxa de juros pelo Federal Reserve em 2016. O Fed não aumentou as taxas de juros desde antes da Grande Recessão, e ninguém sabe ao certo como os mercados reagirão quando um aumento finalmente chegar.
Um importante aumento da taxa dos fundos do Fed de 0, 25 é apenas um desafio que a economia americana enfrenta à medida que o novo ano se aproxima. A participação da força de trabalho ainda é historicamente baixa. Os políticos continuam acumulando enormes déficits e os financiando com crédito barato. E todo o sistema financeiro global está oscilando porque a economia da China finalmente desacelerou após anos de crescimento voraz. A seguir, três desafios que as empresas e os formuladores de políticas americanos provavelmente enfrentarão no próximo ano.
A difícil lei de equilíbrio do Fed
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) brincou abertamente com a idéia de aumentar as taxas de juros desde pelo menos o quarto trimestre de 2013. Por que isso não foi acionado? É provável que o Fed esteja preso entre uma rocha e vários lugares difíceis.
Existem amplas evidências históricas para sugerir baixas taxas de juros de títulos de combustíveis, ações e preços de imóveis. O oposto tende a ocorrer quando as taxas aumentam. A recuperação atual, embora incipiente, provavelmente se baseia em preços mais altos de ativos e custos mais baixos de energia. O aumento das taxas de juros não fará com que os preços do petróleo subam, mas podem reduzir os ativos. Se isso acontecer, uma pequena recuperação pode se transformar em uma contração.
Por outro lado, as taxas de juros não podem permanecer em zero para sempre. A economia já sofreu os terríveis resultados do crescimento descontrolado da habitação e do mercado de ações em 2007-2008, e o Fed não quer se dobrar sobre esse erro. Além disso, poupadores e aposentados foram prejudicados pelos baixos pagamentos registrados em dispositivos de renda tradicionais, como CDs e títulos.
Da mesma forma crítica, o governo federal não quer que as taxas subam. Primeiro, o crescimento ilusório das políticas de baixa taxa de juros é politicamente popular. Segundo, os Estados Unidos têm um enorme pagamento de juros sobre a dívida. Esses pagamentos de juros aumentam repentinamente quando o governo precisa emitir novos títulos com cupons mais altos.
Fraqueza na Europa e na China
Os EUA não estão imunes aos fluxos e refluxos de uma economia global complexa, e os dois maiores mercados estrangeiros, Europa e China, parecem prestes a lutar em 2016. Quando o composto da Bolsa de Xangai mais que dobrou entre outubro de 2014 e agosto de 2015, muitos declararam a China como a superpotência econômica do futuro. Esse otimismo quase desapareceu rapidamente depois que as ações chinesas caíram quase 40% nos próximos dois meses, apesar das compras maciças de empresas em falha pela Chinese Security Finance Corporation.
Acontece que a China teve uma bolha imobiliária e do mercado de ações que parecia perturbadoramente semelhante à experiência americana em 2007-2008. A "economia vermelha", aparentemente impenetrável a uma desaceleração há apenas um ano, está agora à beira de uma luta de vários anos.
Notícias da Europa não são muito melhores. O crescimento registrado na zona do euro foi de apenas 0, 5% no primeiro trimestre de 2015 e os números foram ainda piores no segundo e terceiro trimestres. A Alemanha e o Reino Unido estão relutantemente arrastando o resto do continente para fora do vermelho há anos, mas as preocupações econômicas e políticas são numerosas no novo ano.
Sluggish Jobs Market
A economia dos EUA adicionou empregos todos os meses em 2015. Essas são as boas notícias. A má notícia é que poucos desses empregos são empregos produtivos em tempo integral na economia privada. A classe média ainda está lutando e a economia não parece bem equipada para oferecer oportunidades novas, duradouras e com altos salários.
O emprego total do governo aumentou mais de 1, 1 milhão entre novembro de 2014 e novembro de 2015. Durante o mesmo período, quase 500.000 empregos foram adicionados a um setor de assistência médica cada vez mais burocrático. E, como aponta o relatório de empregos de novembro do Bureau of Labor Statistics, "o número de pessoas empregadas em regime de meio período por razões econômicas, às vezes chamadas de trabalhadores involuntários em meio período, aumentou de 319.000 para 6, 1 milhões".
A taxa de participação da força de trabalho esteve perto de mínimos de uma década ao longo do ano, situando-se abaixo dos 63%. E, embora 211.000 empregos tenham sido adicionados em novembro de 2015, havia 2, 3 milhões de trabalhadores apenas "marginalmente ligados à força de trabalho" ou que estavam desanimados e não acreditavam que houvesse empregos para eles. Isso significa que, por um fator de oito para um, mais pessoas desistiram de procurar emprego do que os encontraram.
