O mercado altista de uma década deve continuar até o início de 2020, com um ciclo de lucro durável e uma expansão econômica contínua, mas será atenuado pela crescente incerteza política e política. Embora seja provável que essa incerteza se dissipe após o resultado das eleições presidenciais, ela servirá para manter o limite do S&P 500 na maior parte do próximo ano, de acordo com o recente US Equity Outlook de 2020 da Goldman Sachs.
Nesse contexto, os investidores desejam focar no crescimento a um preço razoável, ou GARP. Dez ações que se encaixam nesse perfil incluem Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Lowe's Companies Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Travelers Companies Inc. (TRV), Deere & Co. (DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE) e Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Principais Takeaways
- O mercado de touro deve continuar até 2020. O aumento das ações será temperado pela incerteza política e política.Economia continua favorável aos estoques em crescimento no médio prazo.Goldman sugere ações em crescimento com avaliações não extremas.S & P 500 pode subir 8, 3% para 3400 até final de 2020.
O que isso significa para os investidores
O Goldman espera que o S&P 500 suba para 3250 no início de 2020, implicando um aumento de 3, 5% em relação ao fechamento de terça-feira. Para os investidores que desejam obter esse modesto aumento, o Goldman analisou ações do índice Russell 1000 que atendem a uma variedade de métricas de crescimento e avaliação. Especificamente, o rastreador de ações GARP retornou 47 ações diferentes, cujos perfis de crescimento estão acima da média e cujas avaliações estão no meio do pacote, nem extremamente elevadas nem extremamente descontadas.
O crescimento foi o principal critério pelo qual o filtro GARP do Goldman foi construído, refletindo a perspectiva do banco de que a economia dos EUA continua apoiando os estoques de crescimento no médio prazo. As ações classificadas entre os 20% melhores da métrica de crescimento de seu setor foram listadas. A métrica de crescimento foi baseada nas médias de vendas futuras passadas e previstas e no crescimento de EPS, e no crescimento esperado a longo prazo.
Porém, como dados anteriores mostram que os estoques em crescimento com avaliações extremamente elevadas raramente crescem o suficiente para justificar essas avaliações, a tela GARP exclui a classificação das ações entre os 20% melhores da métrica de avaliação do setor. Essa métrica é baseada em uma variedade de múltiplos de avaliação, incluindo índices P / E e EV / Vendas, bem como no rendimento do fluxo de caixa livre. As ações classificadas nos 20% inferiores das avaliações também são excluídas para evitar “armadilhas de valor”, ações que apenas parecem baratas, mas cujos fundamentos a tornam uma aposta arriscada.
O setor que recebeu a maior ponderação da tela, com 23%, foi o setor Industrial. A Deere & Co. deverá ter um crescimento de 11% e 3% em EPS e vendas em 2020, respectivamente, enquanto a Raytheon deverá ter um crescimento de 10% e 7% em EPS e vendas, respectivamente. Ambas as ações são negociadas com 17x de lucro a prazo, ligeiramente abaixo do múltiplo de 18x a prazo do Russell 1000 e da mediana da lista completa de 47 ações do Goldman.
O setor discricionário do consumidor teve a segunda maior ponderação, com 21%. Espera-se que o MGM Resorts tenha um crescimento de EPS e vendas em 2020 de 144% e 2%, respectivamente, enquanto Lowe's pode esperar um crescimento de EPS e vendas de 17% e 3%, respectivamente. A MGM negocia 22x de lucro a prazo, enquanto a Lowe a 18x de lucro a termo, de acordo com o relatório da Goldman, publicado em 25 de novembro.
Olhando para o futuro
A previsão do caso base do Goldman é que o S&P 500 suba para 3400 até o final de 2020, mas essa previsão se baseia em um resultado eleitoral no qual o governo federal está dividido. Isso importa porque, historicamente, as eleições que resultam em governos divididos geralmente são seguidas por retornos sobre ações que excedem aqueles em que uma eleição resulta em um único partido que domina a Casa Branca, o Senado e a Câmara dos Deputados.
