Enquanto o mercado de ações dos EUA em 2019 está registrando um de seus melhores começos em décadas, as preocupações de que o mercado esteja próximo de um pico estão levando um número crescente de grandes investidores a reduzir sua participação acionária. "Estamos desconfortáveis com o fato de o mercado ter aumentado tanto quanto", disse Alan Robinson, consultor de portfólio global da RBC Wealth Management, em uma história detalhada no The Wall Street Journal. Robinson, que está cortando suas posições acionárias, acrescentou: “Nesse momento, se você pensa: 'Nós balançamos pelas cercas ou aumentamos as apostas?' Acredito que você precise fazer o último. ”O volume de negociações em queda reflete esse crescente ceticismo entre os investidores.
"Mesmo que você tenha uma visão positiva, em que estágio alguém deve ser cauteloso e mais negativo?", Foi a pergunta feita por Axel Merk, presidente da Merk Investments, em comentários ao Journal. "Provavelmente, quando os tempos forem bons", concluiu.
A tabela abaixo resume como os grandes investidores estão adiando a compra de mais ações ou até mesmo cortando suas posições.
Sinais de baixa para ações
- O UBS não está mais com excesso de peso em ações dos EUA em relação aos títulos do governoUBS vê ganhos mais baixos no mercado de ações nos próximos 6 mesesBond fundos que registram maiores ingressos desde o início de 2015Os gestores de fundos têm alocações abaixo da média para as ações ETFs que protegem contra a volatilidade
Importância para investidores
O Índice S&P 500 (SPX) aumentou 16, 0% no acumulado do ano até o final de 22 de abril de 2019. Se o índice permanecer inalterado até o final deste mês, os primeiros quatro meses de 2019 registrarão o melhor desempenho neste período desde 1987 e é o oitavo melhor desde 1930, segundo análise da FactSet Research Systems citada pelo Journal.
"Estamos desconfortáveis com o fato de o mercado ter aumentado tanto quanto ele." - Alan Robinson, RBC Wealth Management
Como os preços das ações dispararam, o mesmo ocorreu com as avaliações de ações. De acordo com uma análise recente da Goldman Sachs, sete das nove principais métricas de avaliação estão próximas de máximos históricos. Alan Robinson, da RBC, indica que o aumento das avaliações e a desaceleração do crescimento econômico mundial são razões pelas quais ele está cortando suas alocações de patrimônio, especialmente entre as ações de tecnologia e mercados emergentes.
Axel Merk, da Merk Investments, teme que a inflação acelere mais uma vez, levando o Federal Reserve a retomar os aumentos nas taxas de juros. As taxas de juros mais altas, por sua vez, devem deprimir as avaliações das ações e fortalecer o dólar.
Um dólar mais forte reduziria os ganhos corporativos nos EUA, amortecendo as exportações e fazendo com que os ganhos estrangeiros das empresas americanas fossem convertidos em menos dólares. Prevê-se que os ganhos do S&P 500 como um todo no primeiro trimestre de 2019 caiam 3, 9% ano a ano, segundo dados do FactSet citados no mesmo artigo.
Olhando para o futuro
Alguns touros proeminentes discordam. Jeff Saut, estrategista-chefe de investimentos da Raymond James Financial, disse à CNBC: "Acho que vamos negociar novos máximos de todos os tempos". Ele acredita que as estimativas de ganhos são muito baixas e serão revisadas para cima. é imperturbável com a idade do atual mercado em alta, agora com 10 anos de idade. "A história dos mercados em alta seculares é que duram mais de 15 anos. Devemos ter pelo menos mais cinco, seis sete anos restantes, e ninguém acredita isto."
