O domínio do triopólio da ETF no espaço de gerenciamento de ativos, no qual os iShares da BlackRock Inc. (BLK), iShares, Vanguard Group e os consultores globais da State Street Corp. (STT) controlam 80% do mercado com 600 produtos. ameaçam o crescimento da indústria e agora é o foco da Comissão de Valores Mobiliários (SEC). A SEC anunciou uma "iniciativa de divulgação", na qual pretende obter insights de gerentes de dinheiro menores e potencialmente lançará um comitê consultivo, de acordo com um relatório recente de Barron.
Triopólio multidões fora novos participantes
- Entre as 268 ETFs iniciadas em 2018, 81% não alcançaram US $ 50 milhões até o final do ano, os lançamentos de ETFs para fechamento estão agora na proporção de 1 para 1
Apenas 19% dos novos ETFs atingiram US $ 50 milhões em 2018
Devido ao domínio esmagador do trio sobre a indústria de US $ 4 trilhões, os lançamentos da ETF diminuíram e os fechamentos aumentaram. A proporção de lançamentos da ETF para fechamentos agora é de 1 para 1. Os outros 1.600 ETFs gerenciados por mais de 100 empresas têm lutado para atrair clientes à luz da conhecida e comprovada linha de produtos das três grandes, a preços imbatíveis, de acordo com o repórter da Barron, Crystal Kim.
A quantidade de novos ETFs que não conseguiram reunir até US $ 50 milhões em ativos, uma referência tradicional de lucratividade, bem como o número daqueles que foram fechados no primeiro ano, aumentaram constantemente nos últimos 15 anos, diz Elisabeth Kashner, diretora de pesquisa de ETF da FactSet. Em 2018, o setor viu 268 novos ETFs, com apenas 19% dos atingindo o marco de US $ 50 milhões até 31 de dezembro.
Barreiras à Entrada
Outros desafios enfrentados pelos novos participantes são os custos, regulamentos e barreiras únicos à entrada no espaço da ETF. As empresas que empregam ajuda na navegação do processo veem custos tão altos quanto $ 370, 00 por ano, mais uma porcentagem anual de ativos. Enquanto isso, como em qualquer setor administrado por alguns gigantes com bolsos profundos e lealdade à marca, os vencedores têm uma quantidade significativa de poder de preço, o que geralmente exige que os concorrentes se diferenciem com estratégias mais arriscadas.
Outro grande obstáculo é o processo de obter novos ETFs nas plataformas de vendas, conhecidas como distribuição, o que causa uma barreira para os clientes em potencial. Tony Barchetto, fundador da Salt Financial, argumenta que grandes corretoras como Morgan Stanley e Bank of America Merrill Lynch são "motores de vendas para empresas como BlackRock e Invesco" e "abrem portas" para outros jogadores.
Os obstáculos enfrentados pelas empresas menores e a fortaleza que as três grandes mantêm no mercado levantaram preocupações com a inovação e o crescimento do setor.
Em uma palestra na conferência do Investment Company Institute, em março, Dalia Blass, diretora da divisão de gerenciamento de investimentos da SEC, indicou que: “Estou preocupado com o que isso significará para os investidores - principalmente os investidores da Main Street - se a variedade e escolha oferecidos por gerentes de pequeno e médio porte se perdem em uma onda de consolidação e compressão de taxas ".
Qual é o próximo
A investigação da SEC se concentrará no mesmo trio que foi pioneiro no crescimento da indústria, mas agora representa um grande risco para o seu futuro. Enquanto isso, alguns especialistas do setor dizem que não há mais concorrência no gerenciamento de ativos do que qualquer outro espaço. Shelly Antoniewicz, que representa o ICI, o grupo de lobby do setor de fundos, observou: “é um mercado extremamente competitivo. Isso é qualquer mercado - automóveis, comida - continua. ”Ela acrescentou que“ há uma oportunidade para os participantes menores lançarem e serem bem-sucedidos, mas isso não é um dado ”.
