Os touros da Micron Technology Inc. (MU) podem estar errados quando se trata da direção futura das ações. A Micron subiu mais de 33% em 2018, contra um S&P 500 mais amplo, que aumentou apenas 2%. A comunidade de analistas é tão otimista quanto os investidores, com quase 87% dos analistas cobrindo as ações com uma classificação de compra ou desempenho superior, de acordo com dados da Ycharts. Mas, em uma desconexão impressionante, esses mesmos analistas veem os ganhos diminuindo em quase 27%, para US $ 7, 56 por ação em 2020, abaixo das estimativas de US $ 10, 36 em 2018. (Para mais informações, consulte também: Micron Stock: o rally está em risco? )
O crescimento da receita também é difícil de encontrar nas estimativas da Micron, com expectativa de que a receita caia 2% em 2020 para US $ 27, 99 bilhões, ante estimativas de US $ 28, 59 bilhões em 2018. O KeyBanc elevou sua meta de preço na Micron para US $ 65 a partir de US $ 53, de acordo com relatórios do TheFly. Ainda mais, a empresa aumentou suas estimativas para 2018 em 4%, para US $ 10, 66, e em 3% para 2019, para US $ 10, 12, ambas acima do consenso, mas novamente sem crescimento de ganhos ano após ano.
Algo Parece Fora
Não há dúvida de que algo parece errado ao comparar o sentimento otimista que a ação reflete com a terrível perspectiva de receita e lucro. Parece estranho que o sentimento otimista dos investidores não se reflita nas estimativas daqui para frente. De fato, a previsão sugere que os analistas procuram as grandes margens que a Micron está enfrentando atualmente para não durar muito mais tempo.
Contração de Margem
As ações da Micron têm visto uma expansão significativa da margem desde 2016. Isso é parte do motivo do forte avanço das ações, mas as estimativas sugerem que as margens podem sofrer uma pressão considerável no futuro, se a receita permanecer plana e isso poderia explicar por que essas estimativas de lucro são queda. Além disso, vale a pena se perguntar por que a receita deve permanecer estável nos próximos anos. As tendências subjacentes aos produtos da Micron parecem otimistas, com a ascensão do telefone celular, o datacenter e o futuro da direção autônoma. (Para saber mais, veja também: Agora é a hora de comprar a tecnologia Micron? )
Avaliação Barata
As ações da Micron são negociadas historicamente com um múltiplo de ganhos baratos, e parte disso se deve à natureza cíclica dos negócios. Mas o aumento da ação e a expansão múltipla também podem ser uma função daqueles que apostam que a natureza cíclica dos negócios é coisa do passado, tornando-se mais estável e previsível. Atualmente, as ações são negociadas 6, 3 vezes as estimativas para um ano.
Não há dúvida do sentimento otimista das ações e do potencial de crescimento dos negócios para o futuro. A questão é por que esse otimismo não se reflete nas estimativas de ganhos e receitas daqui para frente. Alguém se pergunta se os touros entendem tudo errado.
