Índice
- Deflação: Causas e Efeitos
- Recessões e deflação
- Ciclo vicioso da deflação
- Espiral deflacionária
- A linha inferior
A deflação ocorre quando a variação de preços se torna negativa. Hoje, as economias da zona do euro estão combatendo a deflação, e o Banco Central Europeu (BCE) está mesmo adotando medidas extraordinárias de flexibilização quantitativa.
Mas qual é a história da deflação?
Principais Takeaways
- A deflação ocorre quando os níveis gerais de preços de um país estão caindo - ao contrário da inflação quando os preços aumentam. Se a deflação ocorre, as pessoas optam por manter a poupança em vez de gastá-la hoje, pois os preços serão mais baixos amanhã - ainda mais na próxima semana, e ainda mais baixo em um mês. Como resultado, pode resultar um ciclo vicioso que arrasta uma economia para recessão ou depressão, à medida que a atividade econômica pára.
Deflação: Causas e Efeitos
Mudanças nos preços ao consumidor são estatísticas econômicas compiladas na maioria dos países, comparando as mudanças de uma cesta de diversos bens e produtos a um índice. Nos EUA, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) é o índice mais comumente referido para avaliar as taxas de inflação. Quando a mudança de preço em um período é menor do que no período anterior, o índice CPI diminuiu, indicando que a economia está passando por deflação.
Pode-se pensar que uma queda geral nos preços é uma coisa boa, porque proporciona aos consumidores maior poder de compra. Até certo ponto, quedas moderadas em certos produtos, como alimentos ou energia, têm algum efeito positivo nos gastos dos consumidores. Uma queda geral e persistente nos preços, no entanto, pode ter efeitos negativos graves sobre o crescimento e a estabilidade econômica.
Recessões e deflação
A deflação ocorre tipicamente nos períodos e depois da crise econômica. Quando uma economia experimenta uma recessão ou depressão severa, a produção econômica diminui à medida que a demanda por consumo e investimento diminui.
Isso leva a um declínio geral nos preços dos ativos, à medida que os produtores são forçados a liquidar estoques que as pessoas não querem mais comprar. Tanto consumidores quanto investidores começam a se apossar de reservas líquidas de dinheiro para se proteger contra mais perdas financeiras. Quanto mais dinheiro é economizado, menos dinheiro é gasto, diminuindo ainda mais a demanda agregada.
Nesse ponto, as expectativas das pessoas sobre inflação futura são reduzidas e elas começam a acumular dinheiro. Por que você gastaria um dólar hoje, quando a expectativa é que ele possa comprar efetivamente mais coisas amanhã? E por que gastar amanhã quando as coisas podem ficar ainda mais baratas daqui a uma semana?
Ciclo vicioso da deflação
À medida que a produção diminui para acomodar a menor demanda, as empresas reduzem sua força de trabalho, aumentando o desemprego. Esses indivíduos desempregados podem ter dificuldade em encontrar novos trabalhos durante uma recessão e provavelmente esgotarão suas economias para sobreviver, eventualmente deixando de cumprir várias obrigações de dívida, como hipotecas, empréstimos para carros, empréstimos para estudantes e cartões de crédito.
As dívidas incobráveis acumulam-se na economia até o setor financeiro, que deve amortizá-las como perdas. À medida que os balanços dos bancos se tornam mais instáveis, os depositantes procuram sacar seus fundos como dinheiro, caso o banco falhe.
Pode ocorrer uma corrida bancária, na qual muitos depósitos são resgatados e o banco não pode mais cumprir suas próprias obrigações. As instituições financeiras começam a entrar em colapso, removendo a liquidez necessária do sistema e também reduzindo a oferta de crédito para quem busca novos empréstimos.
Os bancos centrais geralmente reagem adotando uma política monetária frouxa ou expansionista. Isso inclui diminuir a meta de taxa de juros e injetar dinheiro na economia por meio de operações de mercado aberto - comprando títulos do Tesouro no mercado aberto em troca de dinheiro recém-criado.
Se essas medidas falharem em estimular a demanda e estimular o crescimento econômico, os bancos centrais poderão realizar uma flexibilização quantitativa comprando ativos privados mais arriscados no mercado aberto. O banco central também pode intervir como emprestador de último recurso se o setor financeiro for severamente prejudicado por tais eventos.
Os governos também empregarão uma política fiscal expansionista, reduzindo impostos e aumentando os gastos do governo. No entanto, o problema com a redução de impostos em um período de preços baixos e alto desemprego é que a receita tributária geral diminuirá, limitando a capacidade do governo de operar em plena capacidade.
Espiral deflacionária
Uma espiral deflacionária é quando esse ciclo fica fora de controle. Ocorre durante períodos de crise econômica, como recessão ou depressão, à medida que a produção econômica diminui e a demanda por investimento e consumo seca. Isso pode levar a um declínio geral nos preços dos ativos, já que os produtores são forçados a liquidar estoques que as pessoas não querem mais comprar.
Tanto consumidores quanto empresas começam a se apegar a reservas líquidas de dinheiro para se proteger contra mais perdas financeiras. Quanto mais dinheiro é economizado, menos dinheiro é gasto, diminuindo ainda mais a demanda agregada. Nesse ponto, as expectativas das pessoas em relação à inflação futura também são reduzidas e elas começam a acumular dinheiro.
Os consumidores têm menos incentivo para gastar dinheiro hoje, quando podem razoavelmente esperar que seu dinheiro tenha mais poder de compra amanhã.
A linha inferior
Um pouco de inflação é bom para o crescimento econômico - cerca de 2% a 3% ao ano. Mas, quando os preços começarem a cair após uma desaceleração econômica, a deflação poderá causar uma crise ainda mais profunda e grave.
À medida que os preços caem, a produção diminui e os estoques são liquidados. A demanda cai e o desemprego aumenta. As pessoas escolhem acumular dinheiro em vez de gastar porque esperam que os preços caiam ainda mais no futuro. A inadimplência aumenta e os depositantes sacam dinheiro em massa, causando um colapso financeiro definido pela falta de liquidez e crédito. Os bancos centrais e os governos reagem para estabilizar a economia e incentivar a demanda por meio de política fiscal e monetária expansionista, incluindo métodos não convencionais, como flexibilização quantitativa.
Em suma, um período deflacionário é perigoso para a economia de um país.
